토큰화펀드, 블록체인이 바꾸는 자산운용의 미래
블랙록 BUIDL (By. 아서)
◆ 블랙록의 BUIDL 펀드를 시작으로 전통 금융자산을 블록체인 위에서 거래하는 '토큰화 펀드'가 빠르게 확산되고 있습니다.
◆ 블록체인 기술이 결제, 청산, 이자분배 등 모든 과정을 자동화하면서, 금융의 효율성과 투명성을 높이고 있습니다.
◆ 토큰화 펀드는 이제 실험 단계를 넘어, 자산운용의 새로운 축으로 성장하고 있습니다.
최근 글로벌 자산운용 업계에서 가장 뜨거운 화두 중 하나는 바로 자산의 토큰화(Tokenization)입니다.
'토큰화'란 주식, 채권, 펀드와 같은 실제 자산을 블록체인상에서 거래 가능한 디지털 토큰으로 바꾸는 과정을 의미합니다.
이렇게 되면 투자자들은 전통적 증권계좌 대신 디지털 지갑만으로도 다양한 금융상품에 투자할 수 있게 됩니다.
▲ [참고글] RWA 토큰화의 시대가 온다 - 실물자산을 블록체인에 올리다
■ 블랙록의 BUIDL, 토큰화 MMF의 선두주자
(출처: Bloomberg)
이 흐름을 대표하는 사례 중 하나가 바로 블랙록(BlackRock)의 BUIDL 펀드입니다.
세계 최대 자산운용사 블랙록은 2024년 비트코인 현물 ETF를 출시했고, 같은 해 토큰화 MMF(Money Market Fund, 단기금융펀드)를 선보였습니다.
Onchain, 즉 블록체인 기반 환경에서 거래되는 MMF인 BUIDL은 업계에서 새로운 구조의 상품이 가진 가능성을 보여주었습니다.
2025년 10월 기준, rwa.xyz에 공시된 BUIDL의 규모는 약 20억 달러 수준입니다.
우리가 잘 아는 머니마켓 ETF 등은 개인투자자가 증권사 계좌를 통해 매수와 매도를 합니다.
하지만 토큰화된 MMF는 블록체인 네트워크 위에서 거래되기 때문에 증권사 계좌가 아닌 가상화폐 지갑으로 거래가 진행되고, 스마트컨트랙트* 기반으로 이자 분배, 매수/매도 및 NAV 조회 등이 자동화되었습니다.
* 스마트컨트랙트: 조건이 충족되면 자동으로 실행되는 계약을 블록체인상에 기록한 것으로, 한번 입력되면 변경이 불가능하며 제3자의 개입 없이 거래가 코드로 자동 실행됩니다.
■ 토큰화 MMF의 작동 방식과 혁신
블랙록의 BUIDL은 기존 MMF와 같이 미국 단기 국채와 역레포(Reverse Repo)* 같은 안전자산을 기초로 운용됩니다.
* 일반 레포: 기관에 돈이 부족할 때, 중앙은행에 채권을 맡기고 돈을 빌립니다. 시장에 유동성이 공급되죠.
* 역레포: 반대로, 기관에 돈이 너무 많을 때, 그 돈을 중앙은행에 맡기고 대신 국채 같은 안전자산을 잠시 받는 거래입니다.
투자자는 Securitize 같은 플랫폼에서 KYC(고객확인)를 거친 뒤, USDC와 같은 스테이블코인으로 펀드에 투자합니다.
이후 모든 거래, 이자 분배, NAV(순자산가치) 확인 등이 스마트컨트랙트를 통해 자동으로 처리됩니다.
여기서 중요한 포인트는, 이 과정 전체가 블록체인상에서 '코드'로 자동화된다는 점입니다.
예컨대 투자자가 환매를 요청하면 스마트컨트랙트가 조건 충족 여부를 확인하고 곧바로 거래를 실행합니다.
은행 창구나 중간 관리자 개입이 필요 없으니, 속도와 효율성이 대폭 증가합니다.
거래 속도 측면에서 전통적 MMF는 환매에 하루(T+1)가 걸리지만, 토큰화 MMF는 실시간(T+0) 청산이 가능합니다.
또한 거래소 운영시간에 제한이 있는 전통 MMF와 달리, 블록체인 기반 MMF는 24시간 365일 거래가 가능합니다.
(출처: Gate.com)
블랙록의 BUIDL을 비롯한 토큰화 MMF 및 앞으로 출시될 펀드들은 "토큰화"라는 방법을 통해 가상자산 투자자들에게 새로운 투자 대상이 될 것입니다.
실물자산을 블록체인으로 구현하여, 가상자산 생태계와 전통 금융을 연결하는 투자 수단으로서의 역할을 하게 됩니다.
■ 그러나, 해결해야 할 과제
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어떤 것들이 있을지 궁금하시죠?
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▲ 토큰화펀드, 블록체인이 바꾸는 자산운용의 미래 (#블랙록 BUIDL)
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