미국주식 마소(MSFT) 최악의 실적에도 주가 상승?
안녕하세요 돈을 공부하는 남자 수페TV의 수페입니다
지금 보시는 곳이 마이크로소프트 본사인데요
로비랑 휴게공간만 봐도 직원들의 복지가 좋을 것 같은 느낌이 듭니다
이런 곳에서 일하면 업무 효율도 좋을 것 같은데요
오늘은 마이크로소프트 과연 투자할만한 가치가 있는 기업인지,
투자를 한다면 어떤 포인트를 봐야되는지 자세히 살펴보겠습니다
마이크로소프트의 주가부터 볼게요
1990년대부터 '빌 게이츠'가 CEO를 하면서 주가를 신나게 올렸었죠
그리고나서 안타깝게도 2000년도 IT버블이 터졌습니다
그때부터 맡은 CEO가 '스티브 발머'인데요 불운의 사나이입니다
주가를 보시면 아시겠지만 주가가 계속 내려가거나 횡보하는 시기에 맡았었고
2014년도에 새로운 수장이 등장합니다 '사티아 나델라'인데요
2014년도부터 회장을 맡고 있는데 엄청난 업적을 이뤄냈죠
외부에서 데려온 게 아니라 마이크로소프트에서 부사장까지 연임했던 사람입니다
클라우드사업 부사장이었는데 관련사업이 커지니까 회장을 맡았던 걸로 보입니다
지금 사티아 나델라가 새로운 꿈을 꾸고 있는데 관련내용은 뒤에서 자세히 보겠습니다
사티아 나델라가 얼마나 회사를 잘 이끌었는지 매출과 총수익을 보겠습니다
15년도부터 21년까지인데요 꾸준히 성장하는 모습을 볼 수 있죠
그리고 총수익도 어마어마하게 증가했습니다
최근에 61.3빌리언달러까지 올랐는데요
마소의 장점중에 하나가 수익률이 높은 걸 알 수 있겠죠
그리고 최근 분기 실적을 보면 조금 안타까운 모습을 보여주고 있습니다
매출과 EPS 모두다 예상치보다 하회하는 모습을 보여줬는데
이걸 미리 선반영하듯이 주가가 내려왔었죠
실적발표 이후에는 오히려 주가가 상승하기 시작합니다
다행히 다음분기 가이던스가 좋게 나왔는데요
그럼 우리는 마소에서 어떤 포인트를 보고 투자해야되는지
3가지 투자 포인트를 살펴보겠습니다
첫번째 성장성이 가장 높은 건 당연히 클라우드죠
이번에 클라우드가 작년대비 40% 성장했는데
예상치보다 낮다는 이유로 안좋은 평가를 받았습니다
하지만 클라우드 점유율을 보면 독보적인 2위를 차지하고 있습니다
아마존이 1위고 마이크로소프트가 2위인데요
마소가 점유율 21%까지 따라잡는 모습입니다
제가 2년전부터 체크했는데 그때는 점유율 18%였고
작년에 20% 그리고 올해는 21%까지 올라왔습니다
점유율을 점점 높인다는 것은 바람직한 모습이죠
그리고 추가적으로 클라우드 시장규모를 보면 규모도 점점 커지고 있습니다
점유율도 높은데 규모도 커지는 시장이라면 상당히 매력적으로 볼 수 있습니다
마소의 두번째 미래성장동력은 게임인데요
마소는 X박스랑 블리자드를 등에 업고 게임산업에 진심으로 확장하고 있습니다
과거에는 마인크래프트도 인수했었죠
올해초에는 블리자드를 인수하면서 687억달러 거금을 썼습니다
이로써 게임 매출 기준으로 세계 3위까지 올라오게 됐는데요
텐센트랑 소니랑 어깨를 나란히 하게 됐다는 겁니다
왜 마소가 게임에 이렇게 열심인지 투자자로서 우리가 알 필요가 있겠죠
게임산업에 대해 간단히 한번 볼게요
게임산업이 중요해지고 있는 이유는 통신속도 발달이 큰 역할을 해주고 있습니다
3G가 도입됐을 때 우리는 음악을 저장하지않고 스트리밍으로 들을 수 있게 됐죠
그러면서 애플뮤직, 스포티파이 이런 기업의 서비스가 확장되기 시작했습니다
반면에 CD플레이어, MP3같은 기계들은 퇴물이 되기 시작했죠
그래서 우리는 발전되는 산업인지 혹은 퇴물이 되는 산업인지 꼭 확인해봐야 됩니다
그리고 4G가 도입되는 순간 우리는 영상을 편하게 보기 시작했죠
유튜브랑 넷플릭스 등 OTT시장이 확장되기 시작했습니다
이런 원동력을 가져가는 게 통신인데요
그럼 우리는 여기서 생각해봐야될 게 5G통신은 어떤 발전을 일으킬까?입니다
마소는 게임이라고 생각하고 있는거고 실시간 스트리밍게임이 가능해질 겁니다
OTT시장처럼 게임도 이제 콘솔이나 PC같은 구분이 있는게 아니라
어디서든 편하게 할 수 있는 게임의 세계가 열리지 않을까 조심스럽게 생각해봅니다
그러면 당연히 대중성도 높아지겠죠 그래서 게임이 중요해지고 있습니다
사티아나델라는 2015~17년도 클라우드사업을 키우기 위해 엄청난 노력을 했습니다
그런 사티아나델라 지금은 어떤 걸 보고 있을까요?
지금 보시는 것처럼 게임에 집중하는 모습입니다
작년에 CEO인터뷰를 보면 마이크로소프트는 이제 게임에 올인하는 기업이다
이렇게 선전 포고까지 했는데요
왜 이런 모습을 보여 줄까요?
단지 게임산업이 좋아서? 그것뿐만이 아닙니다
바로 뒤에서 세번째 투자 포인트를 말씀드려볼게요
마이크로소프트의 마지막 성장동력 세번째는 메타버스입니다
마소는 그 누구보다 메타버스시대를 잘 준비하고 있는 기업인데요
게임은 메타버스의 시작점이 되기도 합니다
가상세계에서 게임을 즐기기 때문에 VR시대를 열어주는 열쇠가 될 수 있겠죠
그리고 다양한 하드웨어와 소프트웨어를 준비하고 있습니다
메타버스 시장규모를 보면 2030년까지 1조 5천억달러까지 커진다고 합니다
정말 큰 규모로 시장이 확대되어 가는 건데요
그 안에 당연히 마이크로소프트가 녹아들어가게 됩니다
응용되는 시장규모를 보면 헬스케어, 제품개발, 교육, 프로세스개선, 유통 등이 있습니다
교육에도 마소가 힘을 뻗어가고 있죠
관련된 산업에도 곳곳에 녹아들어갈 것으로 보입니다
이게 바로 소프트웨어 강자의 힘인거죠
이런식으로 우리는 마소가 게임에 집중한다는 이야기는
마소가 메타버스를 준비한다고 생각하시는 게 좋습니다
마이크로소프트의 대주주 현황을 볼게요
대주주 TOP 10을 가지고 왔는데요
당연히 뱅가드 1위, 블랙록 2위를 차지하고 있습니다
그 뒤로 보면 우리가 투자하는 ETF 상품들이 보이시죠
VTI는 미국 전체시장에 투자하는 ETF고
VOO와 SPY는 S&P500지수를 추종하는 ETF입니다
마소 시총이 크다 보니까 당연히 비중도 높게 차지하고 있는 거죠
우리가 마소에 직접 투자해도 좋지만 이렇게 ETF투자하는 것도 방법중에 하나입니다
마이크로소프트의 재무제표를 볼게요
왼쪽에 R&D투자를 먼저 보면 꾸준히 상승해가고 있죠
조금 안타까웠던 건 2020년 코로나때 주춤했다는 겁니다
하지만 우상향을 만들어간다는 건 미래에 대한 준비를 철저하게 하고있다는 겁니다
오른쪽에 영업현금흐름은 더 아름다운 모습을 보여주고 있는데요
그만큼 현금유동성이 좋다는 이야기입니다
그리고 마소는 신용등급이 AAA등급으로 국가급이죠
그만큼 신용이 좋으니까 금리인상시기에 이런 기업에 관심이 더 쏠릴 것으로 보입니다
그럼 이런 기업이 배당을 줄까요?
당연히 배당을 줍니다 배당성장성도 좋은데요
바로 뒤에서 배당을 볼게요
마소의 배당성장을 볼게요 과거 배당내역인데요
2012년도부터 21년도까지 배당을 꾸준히 증가시켜 왔습니다
연평균 배당성장률을 보면 13%로 높은 성장률을 가져가고 있죠
'성장기업이 배당성장율까지 좋다' 그런 기업이 상당히 드문데 마소는 여기 해당됩니다
우리가 배당을 얼마나 받을까? 1억을 투자했을때 예상금액을 계산해보면
현재 기준으로 1년에 96만원을 받게 됩니다
성장 기업이다 보니까 배당률이 낮죠 지금 현재 0.9%정도 되는데요
그런데 10년뒤를 봤더니 성장률이 높다보니까 326만원까지 증가하게 됩니다
더욱더 중요한 건 배당도 늘어나지만 주가는 더 크게 성장하게 되는거죠
배당과 성장 두마리 토끼를 잡게 되는 겁니다
마이크로소프트가 잘하고 있는 것중 하나가 자사주 매입인데요
자사주매입 현황을 보겠습니다
발행주식수를 보면 2013년 8.4빌리언 → 2022년 7.48빌리언까지 내려왔습니다
이건 발행주식수가 11%가 내려왔다는 거죠
마소가 11% 자사주를 매입해서 소각했다는 이야기입니다
이 소각하는게 뭐가 중요하냐 생각할 수 있는데요
기업의 가치가 올라가게 됩니다 예를 들어 볼게요
2013년에 100개 주식 있었다면 지금 11% 감소시켜 89개밖에 남지 않는거죠
1억을 가지고 100만원이었던 가치가 지금 현재 112만원으로 올라갔다는 겁니다
내가 1주를 가지고 있었으면 2013년에 100만원의 가치였는데
지금 112만원으로 12%나 올라가는 거죠
만약 주식이 상승하지 않더라도 가만히 있어도 가치가 올라간다는 겁니다
작년만 하더라도 70조원이나 자사주를 매입했죠
올해도 자사주를 매입할 걸로 보이는데 과연 얼마나될지 기대가 됩니다
앞에서 미래투자 포인트로 말씀드리지는 않았지만
마소는 미래를 준비하고 있는 것들이 상당히 많습니다
그중에서 지금 두각을 드러내기 시작한 사업 하나를 말씀드려볼게요
작년에 나왔던 기사들인데요
사이버범죄가 1조달러에 달한다
사이버보안이 시급한 문제다 행정명령까지 서명했죠
바이든이 그래서 기업 CEO를 데려다가 이야기했는데요
'보안에 투자합시다'하니까 사이버보안 이슈가 두각되기 시작했습니다
빅테크 기업들중에서 누가 많은 자금을 투자했냐 보게 되면
마소가 23조 1위, 구글이 11조 2위를 차지합니다
그만큼 마소의 투자 금액이 상당히 많이 들어간거죠
마소는 왜 사이버보안에 이렇게 혈안이 되어있는지 바로 뒤에서 볼게요
사이버보안은 생각보다 큰 시장으로 뻗어나갈 것으로 보이는데요
그 이유를 지금부터 보겠습니다
우리가 '미래 먹거리'라고 생각하는 것들을 보면
스마트시티, 핀테크, 클라우드, 빅데이터, 전자상거래, 메타버스 등이 있습니다
그런데 이런 것들은 모두 온라인상에서 일어나는 것들이죠
이곳에 돈이 몰리고 있는 건 우리가 모두 아는 사실입니다
이 돈을 강탈하려는 세력이 나타나기 마련이고 그게 바로 사이버해킹입니다
앞으로 이쪽 분야는 계속 성장할 수 밖에 없겠죠
인터넷쇼핑하고 거래할뿐만 아니라 클라우드에 내정보도 더많이 쌓여갈 겁니다
자연스럽게 지켜야될 산업들이 있을 거고 사이버보안은 성장할 수 밖에 없습니다
이 중에서 한두개 산업이 잘 안되더라도 사이버보안은 계속 성장해갈 겁니다
사이버보안을 보면 관련된 산업들이 정말 많죠
그 산업들의 전망을 보더라도 정말 다양하게 성장해 갑니다
그러면 더욱 더 사이버보안이 중요해지겠죠
그래서 마이크로소프트는 이 산업의 한자리를 차지하려고 노력하고 있습니다
기존 클라우드관련 산업들도 이 산업들이랑 연결되서 성장할 수밖에 없으니까요
마이크로소프트에 투자하고 싶은데 직접투자가 아니라
ETF로 투자하고 싶다는 분들을 위해서 가지고 왔는데요
우선 마이크로소프트가 담겨 있는 ETF는 424개나 있습니다
그 중에서 비중을 높게 차지하고 있는 걸 보면
XLK라고 기술주에 투자하는 ETF죠 22.2%를 차지하고 있습니다
투자비중보다 규모가 큰 ETF는 SPY, QQQ, IVV가 있는데요
이건 모두다 지수를 추종하는 ETF죠
SPY랑 IVV는 S&P500이고 QQQ는 나스닥100입니다
그래서 나는 좀 더 안전하게 투자하고 싶다면 오른쪽 ETF,
나는 비중을 좀 더 높게 가져가고 싶다면 왼쪽 ETF를 선택하시면 됩니다
마이크로소프트를 바라보는 전문가의 의견을 볼게요
30명이 대답을 해줬는데요
29명은 매수의견이고 1명은 홀드입니다
아무도 팔라고 이야기하지 않죠 그래서 '팔지마소'입니다
지난번까지만 29명이 대답해줬는데 실적발표이후 1명이 더 매수를 외치고 있습니다
적정주가를 보면 339.72달러죠
지금 현재 251달러니까 35%정도 더 올라갈 여력이 있다고 이야기합니다
339달러기준으로 최고점 20% 더 올라갈 여력이 있고 최저점 15% 내려갈 수 있습니다
그런데 저점을 보더라도 287달러니까 지금 가격보다 당연히 높은 거죠
그래서 마소가 생각보다 많이 빠졌다라고 사람들이 이야기하는 겁니다
마지막으로 마이크로소프트의 비즈니스 모형을 말씀드려볼게요
제 개인적인 생각이 담긴 모형이니까 참고로만 봐주시기 바랍니다
우선 마소는 큰 축 3가지가 있죠
비즈니스, 클라우드, 개인 컴퓨팅입니다
비즈니스는 제가 쓰고있는 파워포인트랑 워드 관련된 제품을 판매하고 있고
기업에서는 사용성이 높은 팀즈, 스카이프가 있습니다
링크드인까지 인수했기 때문에 HR분야도 손을 뻗은 상태죠
클라우드에는 애저 서비스랑 비주얼스튜디오 등이 있습니다
점유율을 점점 높여가고 있는데 산업의 파이도 커지니까
앞으로 마소의 매출에 중요한 역할을 해갈 겁니다
그리고 개인 컴퓨팅은 윈도우, 엑스박스 그리고 서페이스가 있는데요
여기서 게임으로 확장해가고 있습니다
그리고 빙이라는 것은 검색 광고인데요
이 분야에도 작은 파이를 가져가고 있습니다
이 3가지 모델을 가지고 마소는 개인보다는 기업에 포커스를 맞춘
구독 서비스를 진행하고 있습니다 강화해가고 있는거죠
이런 산업이 확장될수록 메타버스시대를 더욱더 준비할 수 있는 여력이 되는거죠
이런식으로 마소는 강력한 비즈니스 모형을 가지고 미래를 준비하고 있습니다
이런 마이크로소프트가 투자할만한 가치가 있나요?
여러분의 생각을 댓글로 남겨주시기 바랍니다
지금까지 수페였습니다 감사합니다 성공투자하세요!
