Profits that Change the World
많은 사람들이 사모펀드를 떠올릴 때, 투자자의 이익만을 추구하며 수익률 극대화를 위해 수단과 방법을 가리지 않는 차가운 이미지를 연상한다. 사회적 영향은 뒷전으로 밀려나고, 펀드 매니저의 성과는 IRR이나 MOIC와 같은 재무적 지표로만 평가되는 환경 속에서, 투자자에게 높은 수익을 안겨주기 위해 사회적 부정적 영향을 감수하는 모습조차 정당화되곤 한다. 반대로 사회적 가치를 고려하는 매니저는 비효율적이거나 무능하다는 평가를 받기 쉽다. 그러나 임팩트 투자(Impact Investing)는 이러한 전통적 사모펀드의 역할에 대한 근본적 성찰을 이끌며, 사회적 가치와 재무적 성과를 동시에 추구하는 새로운 투자 패러다임으로 부상하고 있다. 임팩트 투자는 펀드레이징 단계부터 단순한 재무적 수익을 넘어 빈곤 완화, 교육, 헬스케어, 기후 변화 대응, 친환경 에너지 등 사회적 가치를 창출한다는 ‘이중 목표’를 설정하며, ESG 지표나 임팩트 KPI와 같은 측정 가능한 성과 기준을 사전에 협의하여 펀드 매니저가 해당 목표를 달성하도록 유도하는 구조를 갖추고 있다.
돈은 인간의 몸속 혈류와도 같다. 각 기관 투자자 혹은 개인으로부터 모인 자금은 사회를 움직이는 동력이 되고, 그 흐름의 방향에 따라 사회의 미래가 결정된다. 하지만 투자의 본질은 결국 ‘수익 창출’이다. 따라서 사회적 긍정적 변화를 이끌어내기 위해서는 반드시 ‘지속가능한 성장과 성과’라는 공통 가치가 전제되어야 한다. 최근 기후위기, 불평등, 금융 소외 등 글로벌 문제들이 심화되면서 단순히 수익률만 달성하는 것은 더 이상 충분하지 않으며, 지속 가능한 수익을 추구하는 쪽으로 무게중심이 이동하고 있다는 점에서 임팩트 투자가 주목받고 있다.
대표적인 사례로는 글로벌 사모펀드 운용사 TPG가 운용하는 The Rise Fund를 들 수 있다. 이 펀드는 세계적 록밴드 U2의 보컬이자 사회운동가인 보노(Bono, 본명 Paul David Hewson)와 이베이(eBay)의 초대 사장이자 억만장자인 제프 스콜(Jeff Skoll)이 참여해 큰 화제를 모았다. 최초 펀드 규모는 약 20억 달러로 세계 최대 임팩트 펀드 중 하나이며, 교육, 의료, 금융 포용, 농업, 친환경 에너지 분야에 투자하고 “Profits with Purpose(목적 있는 수익)”라는 슬로건을 내걸었다. Rise Fund는 IRR뿐 아니라 ‘사회적 가치 점수’를 별도로 측정해 설립 취지에 맞는 성과 평가를 진행하고 있다는 점에서 의미가 크다. 이외에도 신흥국 금융 포용 및 보험 서비스 기업에 집중 투자해 수천만 명의 저소득층 금융 접근성을 개선한 LeapFrog Investments, 미국 내 저소득층 지역 의료 서비스와 친환경 소비재 기업에 투자하는 Bain Capital Double Impact 펀드 등이 대표적인 사례로 꼽힌다.
국내에서도 임팩트 투자 1세대가 이미 등장했다. 2010년 설립된 임팩트스퀘어는 “임팩트로 세상을 더 나은 방향으로 바꾼다”는 비전을 내걸고 활동 중이며, 루트임팩트는 사회문제를 해결하는 개인과 조직이 지속가능하게 성장할 수 있도록 지원하며 체인지메이커(Changemaker) 커뮤니티를 구축했다. 이러한 선도 기업들과 협력해 펀드를 조성한다면, 그들의 노하우를 기반으로 투자 성과와 사회적 영향력을 동시에 확대할 수 있을 것이다. 나아가 박지성, 김연아, 손흥민과 같은 스포츠 스타들과 함께 청소년·교육·건강 테마에 집중 투자하는 펀드, BTS와 봉준호 감독 등과 협력해 환경 및 사회적 메시지를 담은 영화·콘텐츠에 투자하는 펀드, 두나무 이정훈, 쏘카 이재웅, 카카오 김범수 등 성공한 창업자들의 재단과 협력해 사회적 기업을 육성하는 사모펀드 등 다양한 형태로 확장될 수 있다.
전통적으로 사회 변화를 이끌어내는 방식은 기부나 자선사업이었다. 그러나 기부는 수익이 발생하지 않고, 자선사업 역시 사업성이 낮아 충분한 자금을 지속적으로 확보하기 어렵다. 반면 임팩트 투자는 수익성과 사회적 가치를 동시에 추구하기 때문에 목표를 달성할 경우 더 큰 자본을 끌어들이고, 그만큼 더 큰 사회적 영향력을 만들어낼 수 있다. 규모의 경제를 통해 성과와 사회적 효과가 함께 확대될 수 있다는 점도 특징이다. 결국 앞으로의 핵심 과제는 어떤 구조와 협업 모델로 자금을 유치할 것인지, 그리고 그 자금을 얼마나 효율적으로 운용해 수익성과 사회적 선한 영향력을 동시에 입증할 수 있을지에 달려 있다. 이는 이제 전통적인 사모펀드에게도 피할 수 없는 과제가 되고 있다.
결국 임팩트 투자는 단순히 자본을 불리는 행위를 넘어, 사회적 가치를 창출하는 과정에서 더 큰 자본이 선순환 구조로 흘러가게 하는 미래 지향적 금융 모델이다. 수익과 사회적 선한 영향력을 동시에 추구하는 임팩트 투자가 앞으로 자본 시장의 새로운 표준으로 성장하는 날을 기대해 본다.
When people think of private equity funds, the image that often comes to mind is one of cold, relentless pursuit of profit—fund managers focused solely on maximizing returns, regardless of the social consequences. In such an environment, performance is judged only by financial metrics such as IRR or MOIC, and even actions that generate negative social externalities can be justified in the name of delivering strong returns to investors. Meanwhile, managers who consider social value are frequently dismissed as inefficient or even incompetent.
Impact investing, however, challenges this traditional perception of private equity and has emerged as a transformative paradigm that seeks to balance financial performance with social value creation. From the fundraising stage, impact investing establishes a “dual mandate”: not only generating financial returns but also addressing global challenges such as poverty reduction, education, healthcare, climate change, and renewable energy. To achieve this, impact funds define measurable performance indicators—such as ESG metrics and impact KPIs—so that fund managers are held accountable for meeting both financial and social objectives.
Capital, in this sense, is like the bloodstream of society. Funds raised from institutions and individuals flow into the economy and determine the direction in which society moves. Yet the essence of investing is, at its core, to create returns. For investment to become a driver of positive social change, the principle of sustainable growth and performance must be embedded. With global issues such as the climate crisis, inequality, and financial exclusion intensifying, simply generating profit is no longer sufficient. The focus is shifting toward sustainable profitability, and it is in this context that impact investing is gaining prominence.
One of the most representative examples is The Rise Fund, operated by global private equity firm TPG. The fund drew attention for bringing together figures such as Bono (Paul David Hewson), lead singer of U2 and renowned activist, and Jeff Skoll, billionaire philanthropist and founding president of eBay. With an initial size of approximately USD 2 billion, it is one of the world’s largest impact funds, investing in sectors such as education, healthcare, financial inclusion, agriculture, and renewable energy. Under the slogan “Profits with Purpose,” the Rise Fund not only measures performance by IRR but also evaluates a “social value score,” ensuring alignment with its founding mission. Other notable examples include LeapFrog Investments, which targets financial inclusion and insurance services in emerging markets to improve access for millions of low-income individuals, and Bain Capital Double Impact, which invests in U.S.-based healthcare providers in underserved communities and companies producing sustainable consumer goods.
In Korea, a first generation of impact investment firms has already emerged. Founded in 2010, Impact Square operates with the vision of “making the world a better place through impact,” while Root Impact focuses on supporting changemakers—individuals and organizations solving social problems—by fostering a sustainable growth ecosystem. Collaboration with such pioneering organizations could amplify both financial performance and social impact. Future opportunities could include thematic funds with athletes like Park Ji-sung, Kim Yuna, or Son Heung-min focused on youth, education, and health; cultural content funds with global icons like BTS or filmmaker Bong Joon-ho to produce socially impactful films and media; or funds created in partnership with successful entrepreneurs such as Lee Jung-hoon of Dunamu, Lee Jae-woong of Socar, or Brian Kim of Kakao, combining their philanthropic foundations with private equity structures to foster social enterprises.
Traditionally, social change was pursued through philanthropy or charitable giving. Yet donations generate no returns, and charitable projects often lack financial viability, making it difficult to secure sufficient and sustainable capital. Impact investing, by contrast, pursues both profitability and social value, enabling greater capital inflows and amplifying social influence when objectives are achieved. Economies of scale further expand both outcomes and impact. Looking ahead, the key challenge will be designing structures and collaborative models that attract capital and proving through efficient management that financial returns and positive social outcomes can indeed be achieved together. Even traditional private equity funds can no longer ignore this reality.
Ultimately, impact investing is more than a means of growing capital—it is a forward-looking financial model that channels resources into creating social value while establishing a virtuous cycle of reinvestment. By simultaneously pursuing profit and positive social influence, impact investing holds the potential to become the new standard for global capital markets.