과학 기반 목표 설정이 기업에 미치는 영향
ESG
“The Impact of Setting Science-Based Targets on Businesses」(SBTi, 2025로 인용되는 내용 포함)
과학 기반 목표 설정이 기업에 미치는 영향
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1) 보고서 목적과 구성
이 보고서는 과학기반 감축목표(SBT: Science-Based Targets) 를 설정·검증받은 기업들이 실제로 어떤 경영적 효과(평판·전략·재무·기후성과) 를 경험하는지에 대해,
SBTi 검증 목표를 최소 2년 이상 보유한 기업 설문(171개),
2021~2025년 실증 연구 22편 문헌검토,
3개 기업/기관 사례연구를 결합해 분석합니다.   
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2) 기업 설문(Company Survey) 개요
• 조사 시점: 2025년 9~10월에 171개 기업 대상(검증 목표 2년 이상) 설문을 진행했습니다. 
• 응답 특성(대표성 주의): 응답기업은 고소득국 소재(92%), 유럽 비중(63%)이 높아 결과 해석 시 표본 편향 가능성을 유의해야 한다고 밝힙니다. 
• 목표 유형 분포: 근시일(near-term) 목표만 보유 68%, 근시일+넷제로 목표 32%로 비교 분석이 가능했다고 설명합니다. 
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3) “전반적으로” SBT 설정 효과는 어땠나?
설문 결과, SBT 설정의 전반적 효과는 매우 강하게 ‘긍정’으로 나타납니다.
• 91%가 “회사 전반에 긍정(매우/다소 긍정)”이라고 응답했고, 부정 응답 기업은 없었다고 보고합니다. 
• 세부로 보면 평판(95%)이 가장 강하게 긍정으로 나타났고, 재무는 “긍정(32%) + 중립(61%)”로 중립이 크지만 전반적으로 부정이 우세하진 않다는 흐름입니다. 
• 또한 기업들은 목표를 “만들어두고 방치”하는 게 아니라, 89%가 목표에 계속 커밋, 93%가 전략에 내재화하며 감축을 실행 중이라고 응답했습니다. 
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4) 영역별 효과 정리: 평판·전략·재무·기후
4-1. 평판(레퓨테이션)과 이해관계자 관계: 가장 강한 효과
• 95%가 평판에 긍정적 영향을 보고했고, 투자자·파트너 관계(투자자 인식/관계)에서도 긍정이 크게 관측됩니다. 
• 보고서는 “섹터/생태계 내 신뢰도(credibility)”도 75% 긍정으로 제시합니다. 
• 공급망 측면에서도 공급자로서의 인식(69%), 소비자 인식/브랜드 신뢰(67%), 공급망 관계(56%) 등 다층적으로 개선이 보고됩니다. 
4-2. 전략(Strategic outlook): “정렬(alignment)”과 “규제 대비”의 효과
• 전략적 결속/장기비전(80%), 공급망·고객 요구와 정렬(74%)에서 긍정이 큽니다. 
• 특히 향후 규제 변화에 대한 회복탄력성(resilience)이 72%에서 긍정으로 나타났다고 요약합니다. 
• 경쟁력 측면도 동종업계 대비 경쟁력(67%)의 긍정이 보고서 요약에 포함됩니다. 
4-3. 재무(Financial): 단기비용은 있지만 “장기적으로 중립~긍정” 흐름
• 전반 재무성과는 61%가 중립, 32%가 긍정으로 응답했고, 보고서는 이를 “대체로 중립이지만 이점도 존재”로 해석합니다. 
• 투자자 신뢰(76%)는 명확히 긍정이 큽니다. 
• 다만 운영비용(Operating costs)은 31%가 부정적 영향을 보고해, 단기적으로 비용 상승을 경험하는 기업이 적지 않음을 명시합니다. 
• 그럼에도 장기 재무성과는 92%가 ‘중립 또는 긍정’(그 중 41% 긍정)으로 응답했다고 제시합니다. 
4-4. 기후(Climate): 감축 ‘야망’과 ‘속도’ 모두 개선
• 기업들은 SBT가 기후 야망(90%), 탈탄소 전환 속도(86%)에 긍정적 영향을 미쳤다고 응답했습니다.  
• 보고서는 문헌 근거로도 “검증 목표 보유 기업이 동종 대비 배출을 더 줄인다”는 결과가 반복 확인된다고 정리합니다. 
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5) 목표 유형(near-term vs net-zero) 차이: 넷제로 목표가 더 ‘강한’ 체감 효과
• 넷제로 목표 보유 기업은 전반적 긍정(96%), 근시일 목표만 보유 기업은 88%로 제시됩니다. 
• 또한 “매우 긍정” 응답 비중도 넷제로 보유(56%)가 근시일만(39%)보다 높다고 보고합니다. 
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6) 문헌검토(Literature Review) 핵심: ‘배출감축 + 자본시장/재무 + 대출조건’의 연결고리
보고서는 2021~2025년 실증연구 22편을 종합해, 다음 경향을 요약합니다. 
6-1. 배출(특히 Scope 1·2) 감축: “검증 + 데이터 보증(assurance)”일수록 효과가 확실
• 연구들은 SBT 보유 기업이 목표 없는 기업보다 운영배출을 더 빠르게 감축하는 경향이 일관되게 나타난다고 정리합니다. 
• 예시로, 특정 연구(Zhang, 2022)에서는 검증 후 4년 동안 Scope 1·2 절대배출이 5.3%p 더 감소, 매출 대비 배출집약도는 8.7%p 더 개선되었다고 인용합니다. 
• 다만 Scope 3 데이터 신뢰성/완전성 문제가 커서, 연구자들이 진척을 정밀 평가하기 어렵다고 명시합니다.  
6-2. 자본시장 효과: 변동성 감소·위기 방어, 단 수익률은 연구마다 엇갈림
• 여러 연구에서 검증 후 주가 변동성이 낮아지는 경향이 보고되며, 이는 “향후 규제 대비가 잘 되어 있다는 신호”일 수 있다는 가설을 함께 제시합니다. 
• 단기 주가수익률은 “즉각적 효과가 제한적”이라는 결과가 많다고 정리합니다. 
• 장기 수익률은 긍정을 찾은 연구도, 부정을 보고한 연구도 있어(표본/섹터/방법론에 따라) 결론이 갈릴 수 있다고 밝힙니다. 
6-3. 기업 성과: “배출 줄여도 수익성 페널티는 없다”는 연구가 존재
• 일부 연구는 목표 채택 및 배출감축이 매출총이익/수익성에 부정적 영향을 주지 않았다고 보고되었다고 정리합니다. 
• 또 다른 연구 흐름으로, 감축 자체가 ROA 등 재무성과와 양(+)의 연관을 보인 결과도 인용합니다. 
6-4. 금융 접근성: 대출금리가 ‘목표’에 의해 차등될 수 있음
• ECB 관련 실증분석을 인용해, SBTi 커밋(목표 설정 약속)을 한 은행이 배출목표가 있는 기업에 더 유리한 금리(16bp 할인)를 제공하는 경향이 관측되었다고 소개합니다. 
• 또한 SBTi 연계 목표가 은행의 고탄소 활동에서의 대출 재배분에도 더 영향력 있을 수 있다고 정리합니다(다만 효과는 시간·상황에 따라 달라짐). 
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7) 한계와 주의점(보고서가 스스로 밝히는 부분)
• 연구 단계 자체가 아직 “초기”이며, 실증연구 수가 제한적이고 지역·표본이 좁을 수 있다고 설명합니다. 
• 특히 Scope 3 데이터 품질 문제가 정밀한 평가를 어렵게 만들어, 향후 더 긴 기간·더 나은 데이터 기반 연구가 필요하다고 제시합니다.  
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사례연구(3개)에서 드러난 “작동 방식”
8-1. PAI Partners: 포트폴리오 가치·조달 경쟁력·규제 대비
• SBT가 포트폴리오 기업 전반의 회복탄력성/상업적 기회/이해관계자 요구 대응을 촉진하는 “변혁 촉매”로 작동했다고 설명합니다. 
• B2B 조달에서 SBTi가 사실상 신뢰의 ‘골드 스탠다드’처럼 작동하며 제안요청서(RFP)에서 요구가 늘어나는 맥락도 서술합니다. 
8-2. HEINEKEN: “북극성(North Star)”로서 목표—의사결정 내재화
• 2021년 목표 설정 후, SBT가 전사적으로 방향을 통일하는 나침반이 되었고 공급망/조달/재무와의 협업을 통해 일상적 의사결정에 통합되었다고 제시합니다. 
• 또한 2024년에 Scope 1·2 배출을 2022 기준 대비 34% 감축했다고 사례로 제시합니다. 
8-3. ReNew: 투자유치·지속가능금융·공급망 확산(cascade)
• SBTi 검증 넷제로 목표가 투자자 신뢰 및 지속가능금융 접근성 강화에 기여했다고 서술합니다. 
• 또한 공급망에서 넷제로 목표를 연쇄적으로 확산(cascade) 시키고, 핵심 협력사 일부가 자체 넷제로 목표를 보유하게 되는 등 공급망 관리 체계로 연결된다고 제시합니다. 
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9) 결론: “탈탄소는 비용만이 아니라, 경쟁력의 구성요소”
보고서는 종합 결론으로, SBT 설정의 이점이 기후성과뿐 아니라 전략·평판·금융 전반에서 관측되며, “환경책임 vs 재무성과”를 제로섬으로 볼 필요가 없고 상호 강화될 수 있다고 정리합니다.  
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Source :
• 본 요약은 보고서 본문(설문 결과, 문헌검토 요약, 사례연구, 결론 및 방법론 설명)에 근거했습니다. 
• 문헌 인용(예: Altavilla et al., 2024; Freiberg et al., 2021; Zhang, 2022 등)은 보고서의 Bibliography에 수록된 항목을 그대로 따랐습니다. 
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