투자의 바탕은 덧셈이 아니라 뺄셈이다.
덧셈을 위해 투자를 시작하지만, 투자의 진정한 바탕은 뺄셈이다. 많은 이들이 돈을 불리려다 오히려 돈을 잃고 실패하거나, 혹은 자신의 주관 섞인 생각을 빼내어 성공에 이르거나 둘 중 하나로 귀결된다. 투자의 궁극적인 목표는 인간의 본성으로 인해 발생하는 실수의 여지와 위험 요소를 하나씩 제거하는 과정이어야 한다. 기법을 더하고 수익을 더하려던 덧셈의 꿈에 균열이 생기고 무너질 때, 마음의 뺄셈은 시작된다. 투자하는 마음이란 감정에서 욕심과 불안 같은 것들을 빼내는 뺄셈이다.
애매하고 어려운 것들, 이론과 실제의 괴리로 복잡해진 것들, 그리고 우리의 눈과 귀를 어지럽히는 소음과 맞지 않는 습관들을 하나씩 빼야 한다. 인간은 본능적으로 무언가를 추가하여 문제를 해결하려 하지만, 그것은 일을 더 복잡하게 만들 뿐이다. 투자는 노력과 결과가 정비례하지 않는 비선형적인 세계이기에 쉽게 좌절하고 원칙을 포기하게 만든다. 하지만 기억하라. 투자는 ‘먼저 움찔하는 사람이 지는 게임’이다. 시장이 먼저 패를 보여주느냐, 아니면 투자자의 심리가 먼저 흔들리느냐를 겨루는 치열한 심리 게임이다. 원칙의 자리를 기다리며 마음의 군더더기가 다 빠질 때까지 버텨낸다면, 시장의 흐름에 순응하는 법을 깨닫고 지속 가능성의 고원에 정착할 수 있다.
투자에서 더하고자 하는 것은 욕심이라면, 빼려고 하는 것은 실력이다. 대부분 더 많은 지표와 기법이 구해 줄 것이라는 착각하지만, 감정의 소음과 복잡한 생각을 뺄 때, 시장의 참모습이 선명해진다.
내 마음의 주관이라는 때가 벗겨지며 여유로워지는 과정이 선행되어야만, 시장이 보여주는 현재 주가의 위치를 알아가게 된다. 주관이라는 마음의 때는 고양이 눈물만큼이나 아주 조금씩 밀려나며, 언제든 다시 생겨나기에 그 과정은 더딜 수밖에 없다. 따라서 투자자는 이 필연적인 반복의 과정에 지치지 않아야 한다. 매일 몸에 때가 생겨 주기적으로 목욕탕을 가야 하듯, 시장에 머무는 동안 끊임없이 인문학적 소양을 쌓아가는 것은 마음의 때를 씻어내기 위한 투자자의 생존에 대한 의무다.
생각이 개입하는 순간 투자는 투기가 되고, 확률적 사고는 도박적 사고로 돌변한다. 찰나의 기분에서 태어난 터무니없는 확신에 귀를 기울이는 순간, 투자자는 마치 귀신에 홀린 듯 파동을 왜곡하고 제멋대로 해석하며 억척스럽게 기도하며 파동을 그려내기 시작한다. 아무리 훌륭한 투자자라도 이러한 자기기만의 늪에 언제든 빠질 수 있다. 그러므로 투자하는 동안 끝없이 인문학적 소양에 깊이를 더해가는 것은 나를 속이려는 주관을 잠재우고 시장의 본질을 응시하려는, 투자자라는 직업에 대한 예의다.
확신이라는 ‘때’에 마음은 금세 흐려진다. 인문학은 취미가 아니라, 눈을 가리는 주관의 때를 제거하는 도구다. 인문학이라는 맑은 물에 마음을 담가, 터무니없는 확신을 씻고 또 씻어내야 한다.
HBO의 드라마 「왕좌의 게임」에서 권력의 정점에 서 있던 세르세이 라니스터는 구금된 교단을 벗어나기 위해 머리카락을 잘리고 알몸으로 킹스 랜딩의 한복판을 가로지르는 속죄의 길을 걷게 된다. 고결한 왕비로서 차라리 죽음을 택하겠다던 그녀였으나, 결국 살아남아 권력을 되찾기 위해 그 지독한 치욕의 길을 선택한다. 처음에는 의연함을 보이려고 했고 가슴과 국부를 가리지도 않고 걸어갔지만, 점점 마음이 무너지면서 막판에는 눈물을 흘리며 두 팔로 가슴과 가랑이를 가리던 비참함, 하지만 그 피눈물 나는 치욕을 견디고 살아남은 세르세이는 다시 권력의 중심에 선다.
투자자가 자신의 주관으로부터 자유로워진다는 것은, 세르세이가 낯선 이들 앞에서 모든 옷을 벗어 던졌던 그 처절한 각오와 맞닿아 있어야 한다. 자존심, ‘내가 맞다’라는 고집, 지식으로 덧칠한 생각의 옷을 일절 걸치지 않은 채, 알몸으로 시장이라는 차가운 벌판을 걸어가야 하기 때문이다. 마음의 주관을 한 겹이라도 걸치고 있는 한, 파동은 언제나 왜곡되어 보인다. 아무것도 걸치지 않은 알몸의 상태로 시세를 마주하는 자에게 시세는 객관적인 파동으로 그 모습을 드러낸다.
자존심은 주관의 누더기고, 무심은 투자자의 알몸이다. 생각 없이 파동을 있는 그대로 그려내기 위해서는, 자신을 지켜주는 척하며 시야를 가리는 자존심을 완전히 벌거벗길 용기가 필요할 뿐이다.
호재에 팔고 악재에 사라는 격언부터 겨울에 밀짚모자를 사라는 지혜까지, 숱한 주식 격언들은 결국 파동은 등락하며 대중의 환희와 공포는 늘 엇박자를 낸다는 사실을 말해 준다. 파동은 시세의 길잡이다. 시세는 시세에 묻고 파동은 파동에 물어야 한다. 파동을 그리지 않는 투자자는 지팡이를 버린 시각장애인과 같고, 백미러 없는 차를 몰고 질주하는 운전자와 다를 바 없다. 투자자는 항상 전날부터 이어져 온 흐름의 결을 따라 파동을 그려야 하며, 생선의 머리와 꼬리는 고양이에게 준다는 마음으로 몸통의 마디만을 취해야 한다.
무엇보다 명심할 것은 진입과 청산의 무게 차이다. 진입 시점을 놓치는 것은 수많은 기회 중 하나를 흘려보내는 일에 불과하지만, 청산 시점을 놓치는 것은 실질적인 돈을 잃는 일이다. 투자의 본질은 싸게 사는 기술보다 비싸게 파는 예술에 있다. 진입을 놓치고 기다린다고 해서 돈을 잃지는 않지만, 청산의 때를 놓치면 공들여 쌓은 전체가 한순간에 무너질 수 있기 때문이다. 들어가는 문은 넓으나 나오는 문은 좁은 법, 과감히 마디를 끊어내는 청산의 결단이야말로 투자자의 생존을 결정짓는 최후의 보루다.
진입은 단지 선택이지만, 청산은 절대 생존이다. 머리와 꼬리까지 다 먹으려는 탐욕이 결국 청산의 골든타임을 놓치게 만든다. 적절한 마디에서 손익과 상관 없이 덤덤하게 빠져나오는 청산의 정교함에 더 깊은 마음을 두어야 한다.
소 잃고 외양간이라도 고치려는 투자자는 그나마 희망이 있다. 대다수는 감정적 욕망을 이기지 못한 채 파멸을 향해 달리거나, 운 좋게 남은 돈이라도 챙겨 떠나는 것이 냉혹한 투자의 현실이기 때문이다. 진정한 변화는 과거의 낡은 습관에서 벗어날 때 느껴지는 불편함을 기꺼이 껴안는 데서 시작된다. 원칙을 지키며 흐름에 순응하는, 마치 타인처럼 느껴지는 낯선 자신과 마주하는 환경에 점점 익숙해져야 한다. 그 낯섦이 심리적 편안함과 희열로 변하는 임계점을 넘을 때, 그토록 바라던 지속 가능성의 고원에 도달하게 된다.
성장하는 중에도 터무니없는 실수를 범하고 감정의 소용돌이에 휘말리기에, 자만심을 경계하며 자신을 낮추는 일을 본능적인 습관으로 삼아야 한다. 무엇보다 매번의 진입 결과를 '성공 혹은 실패'라는 고정된 명사적 개념으로 삼지 마라. 투자는 다음번으로 끊임없이 이어지는 동사적 개념이다. 매번의 결과는 일회성 복기의 대상일 뿐, 삶은 계속된다. 유리한 방향의 마디를 취하고, 확률 높은 자리에서 진입하며, 손실은 짧고 수익은 길게 가져가는 추세의 리듬을 거듭해서 타야 한다. 손실 한 번에 수익 두 번을 챙기는 반복의 축제를 즐기다 보면, 어느덧 성장의 정점에 우뚝 서게 될 것이다.
매매는 마침표가 아니라 쉼표다. 몇 번의 수익으로 끝난 것이 아니며, 손실이 났다고 해서 무너지는 것도 아니다. 일희일비의 명사를 지우고, 다음 마디를 향해 움직이는 동사의 리듬으로 이어가야 한다.
절묘한 개입이 잦을수록, 역설적으로 절묘하게 골로 들어서게 된다. 특히 원칙의 선이 수평으로 누워 에너지가 응축되는 구간에서 행하는 절묘한 추격은 가장 치명적이다. 선물 파동은 일정한 진폭 범위 내에서 등락하기에 충분히 확률적 우위 전략이 가능하다. 인간의 욕심은 인덱스펀드 같은 현명한 전략을 거부하고 자꾸만 자신의 ‘감’을 개입시키려 든다. 하지만 돈과 심리가 동일선상에 놓여 감정이 요동치기 시작하면, 그 누구도 뇌동과 추격의 유혹에서 자유롭기는 어렵다.
이 위험과 실수의 여지를 줄이는 길은 체계적인 훈련과 인문학적 소양이다. 투자는 파동의 흐름 속에서 심리와의 조화를 찾고, 운과 실력을 하나로 묶어가는 게임이다. 시장이 수익을 줄지 말지, 내 판단이 맞을지 틀릴지는 온전히 시장의 몫이며 운의 영역이다. 그러나 그 운의 영역을 자기 것으로 만드는 것이 바로 실력의 영역이다. 실력의 핵심은 반복과 복기를 통해 세워진 자신만의 원칙을 끝까지 믿는 데 있다. 시장에 정답은 없으나 위험은 분명히 최소화할 수 있다. 손실과 이익의 폭을 철저히 통제함으로써, 매번의 확률 게임을 우상향의 수익률 그래프로 그려내는 것—그것이 투자자가 할 수 있는 최선이다.
투자는 절묘한 기교를 버리고 통제된 확률의 질서에 순응하는 과정이다. 확률의 세계에서 '절묘함'은 물리쳐야 할 치명적인 유혹이다. 시장의 수익은 운의 영역이나, 그 운을 담아내는 그릇은 오직 통제된 손실과 반복된 복기로 만들어진 실력뿐이다.
“두 개의 악 중 덜한 쪽을 선택하라”라는 영국 속담처럼 모든 투자자는 최선을 꿈꾸지만, 시장은 본질적으로 최악을 피하며 차선과 차악 중 하나를 선택하는 생존 게임이다. 내가 옳다는 고집에 매몰될수록 가장 비참한 결과인 ‘최악’을 고르게 된다. 여기서 최악은 파국이며, 차선과 차악은 바로 ‘적절히 챙기는 것’과 ‘과감히 자르는 것’이다. 고점과 저점에서 추격하지 않고 애매한 흐름을 흘려보낼 때 최선의 기회는 찾아오며, 손실을 포도송이처럼 키우지 않아야만 파국으로부터 멀어질 수 있다.
인간은 본능적으로 손실 회피 편향을 지녔다. 작은 손실은 고민해 보지만, 커지게 되면 결국 체념의 늪에 빠져 기도로 연명하게 된다. 투자에서 단 하나의 레버리지를 일으킬 핵심 요소(The One Thing)를 꼽으라면 그것은 단연 ‘손실을 짧게 자르는 것’이다. 커진 손실은 계좌뿐 아니라 심리마저 무너뜨려 판단력을 마비시키기 때문이다. 어떻게 하면 덜 틀리도록 더 기다릴 수 있을까. 어떻게 하면 좀 더 빨리 빠져나올 수 있을까. 이 질문이야말로 시장에 대한 궁극의 통찰이다. 차악이라도 기꺼이 선택하여 손실을 확정 짓는 그 단호한 마음이, 다음 수익을 보장하고 큰돈을 벌어다 주는 초석이 된다.
차악을 선택하는 마음이 돈을 지켜낸다. 자르는 고통이 남겨지는 비참함보다 덜 아프다. 차악(짧은 손실)을 선택하는 것이 다음 승리를 위해 전력을 보존하는 가장 합리적인 전략이다.
주식은 일봉의 궤적을, 선물은 전날부터 이어진 흐름을 크게 보아야 한다. 깊은 물에 큰 물고기가 살 듯, 시야를 넓혀야 큰돈의 흐름이 보이기 때문이다. 작은 수익에 연연하며 잔파도에 매몰되면 티끌을 모으다 태산처럼 무너지거나, 가랑비에 옷 젖듯 돈이 녹아내릴 뿐이다. 현재 주가의 위치를 꿰뚫어 보는 통찰의 깊이가 곧 계좌의 깊이를 결정한다. 도움닫기를 위해 움츠리는 개구리처럼, 고독한 수도승이 되어 시장에 감사할 일이 많아지도록(운이 작동하도록) 끊임없이 자신을 정제해야 한다.
파동은 반드시 등락한다. 몸집이 가벼운 개인투자자는 치고 빠지는 효율성과 융통성을 무기로 삼아 긍정적인 경험을 감각으로 체화해야 한다. 관건은 선인들의 선례를 바탕으로 세운 원칙을 지킬 수 있느냐, 그리고 그 원칙을 반복할 수 있느냐에 달려 있다. 확률을 다루는 최적의 방법은 지속 가능성을 높이는 단순함이다. 확률 높은 방식을 찾는 것이 원칙을 세우는 일이라면, 그 원칙은 전체를 아우르는 명쾌한 단순함에 닿아 있어야 한다. 복잡함은 배를 산으로 이끌고 애매한 상황들과 자주 맞닥뜨리게 하지만, 단순함은 깊고 풍요로운 흐름으로 인도한다.
투자는 좁은 시야를 버리고 파동의 몸통을 취하는 거시적 안목의 싸움이다. 시야가 좁아지면 계좌는 예외 없이 쪼그라든다. 작은 마디를 다 챙기려다 큰 흐름의 몸통을 놓치게 만든다. 원칙이 단순해질수록 당신의 시선은 깊어지고, 시선이 깊어질수록 파동의 결은 선명해진다.
‘파동은 등락한다’라는 진리는 곧 ‘수익은 챙겨야 한다’라는 결론으로 이어진다. 이를 실천하기 위해서는 두 가지 태도가 필요하다. 첫째는 ‘Slowly(천천히)’다. 돈이 되지 않는 구간을 견디고, 기회가 올 때까지 버텨야 하는 필연의 시간을 기다림의 미학으로 이해하는 것이다. 둘째는 ‘Clearly(또박또박)’다. 시장은 다 좋을 수도 없으며 매 순간이 쉽지 않음을 인정하고, 정해진 마디마다 명확하게 대응하는 예술적 감각을 발휘하는 것이다.
해외선물 파동은 대개 평균 진폭을 채우면서 등락한다. 그러니 지나간 기회에 아쉬워하거나 실수에 후회할 필요가 없다. 내일도 태양은 뜨고, 시장은 어김없이 평균 진폭을 채우며 반복될 것이기 때문이다. 진정한 실력은 손실 앞에서 흔들리는 마음을 얼마나 빨리 다잡느냐에 달려 있다. 파동이 보내는 야유와 초조 속에서도 재차 시장의 리듬에 발을 맞추어 이익으로 전환할 수 있는 실력이 있다면, 대체 무엇을 걱정하겠는가. 끝없는 이익과 손실의 반복 속에서 손실을 기꺼이 수용하고 다시 흐름을 타는 용기야말로 투자자가 가질 수 있는 최상의 무기다.
손실은 잠깐 리듬을 놓친 것에 불과하다. 파동은 원래 무작위로 흔들리며 가는 것이고, 중요한 것은 그 흔들림을 오답이 아닌 과정으로 받아들이는 태도다.
포지션을 보유했을 때 심장이 떨리지 않는 날은 아마 투자라는 무대를 떠나 은퇴하는 날일 것이다. 자본주의를 살아가는 가장 절실한 생존 도구인 돈을 걸었을 때, 매번 요동치는 파동을 따라 마음이 흔들리는 것은 인간이라면 누구나 겪는 매한가지의 고통이다. 다만 깨달음을 더해가며 그 떨림의 진폭을 조금씩 줄여나갈 뿐이며, 그 자리에 여유로움과 덤덤함을 채워 넣을 뿐이다.
진입하게 되는 순간, 욕심에 눈이 멀어 돈의 꽁무니를 쫓아 자꾸만 앞으로 달려 나가게 된다. 그러면 시소의 무게 중심은 여지없이 한쪽으로 기울게 되고, 결국 닭 쫓던 개 지붕 쳐다보듯 기회를 놓치는 허망한 상황에 놓이게 된다. 이때 원칙으로 정한 선은 시소의 무게 중심과도 같다. 선 위에 주가가 있다면 매수가 유리하고, 아래에 있다면 매도가 유리하다는 이 단순한 질서가 우리를 지탱한다. 주가가 매번 어디로 튈지는 신의 영역이나, 무게 중심이 어느 쪽으로 기울어 있는지는 이 선을 통해 충분히 알 수 있다. 이 선을 믿고 중심을 잡는 것, 그것이 심장의 콩닥거림을 다스리는 길이다.
투자는 원칙의 선으로 평정심을 유지하는 시소게임이다. 선을 지키며 그 곁을 지키는 것은 이미 이겨 놓고 싸움을 시작한다는 강력한 증거다. 또한 심장의 떨림은 살아있다는 신호다. 중심(원칙의 선)에서 멀어질수록 무게 중심은 시장 쪽으로 향할 것이다.
