비추세 구간, 증시는 잠시 안정을 취하는 중
리치줌인센터 글로벌시황
#유럽 증시
간 밤의 유럽 주요국 증시는 1% 미만 수준의 반등세를 보였습니다. 특별히 새로운 이슈가 발생하지는 않았습니다. 다만 글로벌 증시 전반으로 단기 재 하락의 위험이 커지지 않는 가운데 주요국 증시는 중장기 박스권의 중간 레벨에서 반등을 진행하고 있는 모습입니다. 최근 증시에 부담을 주고 있는 유럽 주요국 금리는 추가 상승세를 전개한 하루였습니다. 그러나 일단 간 밤에는 추가 증시 약세 영향으로 작용하지는 않는 모습입니다. 글로벌 증시는 이번 주 후반에 있을 미국 CPI 동향 발표를 주목하는 상황이고 그전까지 일단 소강상태를 보이고 있는 것으로 판단됩니다. 경제 지표 역시 특별한 발표는 없었습니다.
#뉴욕 증시
간 밤의 뉴욕증시는 장중 내내 보합권에서 등락을 반복하다가 장 후반 소폭 하락으로 밀리면서 마무리되었습니다. 다만 장 후반 하락으로 전환된 특별한 모멘텀은 발견되지 않으며 전반적으로는 소강상태의 하루를 보인 것으로 판단됩니다. 경제 지표의 발표 역시 없었던 하루이며 말씀드린 대로 미국 증시는 이번 주 후반에 있을 CPI 발표를 앞두고 초단기 방향성을 상실한 소강상태를 보이고 있는 듯합니다.
# 뉴욕 증시 지수 흐름
3대 지수 모두 각자의 위치가 미시적으로는 다르지만 유사한 형태를 보여주고 있습니다.
-다우 지수, 나스닥 지수, S&P500 지수 : 일단 단기 반등은 한 번의 반락을 통해서 마무리된 이후 초단기로는 방향성을 상실한 소강상태의 비추세 상황입니다. 20MA 를 중심으로 한 지수 범위 내에서 각 지수 모두 이렇다 할 방향성을 보이지 않는 흐름입니다. 일단 단기 반등과 이에 대한 반락 이후에 다시 하락으로 전환되거나 아니면 다시 상승으로 복귀하거나 하는 흐름이 없는 비추세의 상태라 할 수 있겠습니다.
#환율
달러 지수는 보합권 등락입니다. 그래서 중기 박스권이 그대로 이어지는 동향입니다. 연속 하락 전개 이후 일단 추가 단기 하락은 제한되면서 중장기 박스권이 유지된 하루라 하겠습니다.
#채권
미국 금리는 전반적으로 소폭의 약세를 전개한 하루였습니다. 금리의 경우 전주말 강한 상승 전환이 모든 기간물에서 전개되었었는데요, 간 밤에는 아주 소폭의 약세만 보이면서 전 주말 발생한 상승 전환 및 상승 강화의 변화가 그대로 유지되는 모습입니다. 금리 스프레드 역시 하락 채널 내의 소폭 반등만 있었고 실질금리 역시 기존의 상승 흐름이 그대로 이어진 하루였습니다. 금리 동향 역시 일단 상승 전환한 기조가 유지되는 수준에서의 소폭 조정만 나타난 하루라 하겠습니다.
#원자재
원자재도 특별한 변곡점이 발생한 자산은 보이지 않습니다. 원유의 상승 랠리는 지속이고 나머지 산업용 원자재의 경우에는 비추세 상황이 유지되는 정도의 등락만 보이고 있으며 대두를 중심으로 한 곡물의 상승세는 강하게 이어지고 있는 모습입니다. 한편 비트코인은 간 밤에 추가로 급등세를 보였습니다. 그래서 기술적으로 보면 일단 중기 하락 채널에 대한 꽤나 확실해 보이는 bottom out 이 나타나는 모습입니다. 상승 전환인지는 모르겠으나 일단 하락 추세 위험은 제거되는 모습입니다.
#전망 및 전략
전일 우리시장은 소폭의 약세만 나타내면서 마감하였습니다. 전일 아침 우리시장의 반락 가능성에 대해서 말씀드린 바 있습니다. 그리고 중요한 것은 반락의 여부일 수도 있겠으나 선행성을 감안할 때 우리시장의 반락 정도 역시 만만치 않게 중요해 보인다 말씀드렸습니다. 그리고 우리시장은 장초반은 비교적 큰 폭의 반락이 나타났으나 장 후반 회복세를 보이면서 사실상 크지 않은 수준의 반락만 보인 채 마감하였습니다. 그래서 전일 우리시장의 모습만으로도 글로벌 증시가 빠르게 재 하락으로 전환되기보다는 단기 반등 마무리 이후 비추세로의 전환 가능성이 높아지겠구나 추정할 수 있었습니다. 사실상 우리시장의 내부 종목별 흐름을 보더라도 전일 우려 이상의 안정세였으나 상승의 관점에서 본다면 의미 잇는 흐름이 나타나지는 않았습니다. 대부분의 종목들이 반등세가 이어진다 하더라도 아주 완만한 형태의 반등만 유지하는 상황이고 상당수는 사실상 방향성은 잃은 형태의 흐름이 나타나고 있기 때문입니다. 그러므로 전일 우리시장은 글로벌 증시가 재 하락으로 전환되지는 않고 있다는 것을 선제적으로 알려주는 것 이상의 의미는 없어 보입니다. 특히 전략의 관점에서 보면 더더욱 말입니다.
전략의 측면에서 보면 누차 말씀드리고 있는대로 short game 을 선택할 것이 아니라면 의사결정에 큰 변화가 있을 요인은 없습니다. 다만 전일에도 말씀 드린 바 대로 금리가 재 상승 전환하고 잇는 가운데 비트코인의 반전이 강하게 나타나고 증시 역시 재 하락 반전을 하고 있지는 않다는 점 정도가 긍정적으로 보일 뿐입니다. 그리고 이것이 전략으로 이어지기는 어렵습니다. 왜냐면 이는 하락이냐 아니냐의 문제이기 때문입니다.
금리가 실업률 발표 이후 재 상승을 보였는데 이전보다 증시는 안정의 형태입니다. 이는 이미 주가가 이번 대비 충분히 낮아져 일수도 있고 아니면 이전의 경우에는 매크로가 단기 위험해 보임에도 불구하고 금리의 상승 개연성이 높아지는 “2중고”의 상황이었다면 현재는 고용시장에서 확인되었듯이 오미크론 바이러스를 통해서 부정적으로 전망된 단기 매크로가 그리 부정적이지는 않았다는 점이 확인되었기 때문이 아닐까 합니다. 물론 이는 추정에 불가합니다만 즉 이번에는 금리 상승에 덜 충격적인 이유가 매크로에 대한 인식이 그리 나쁘지 않아 최소한 “2중고”는 아니기 때문인 듯합니다.
