여전히 하락 추세의 위험이 존재
리치줌인센터 글로벌시황
#유럽 증시
상승세로 출발하였던 유럽 주요국 증시는 금리의 추가 상승이 전개되면서 상승폭이 둔해진 가운데 0.5% 미만 수준의 상승세로 마감하였습니다. 역내에 새로운 이슈가 발생하지는 않았습니다. 여전히 유럽 증시는 역내 금리 상승의 영향이 지배적인 흐름입니다. (미국증시와 달리) 거기에 원유의 단기 조정 역시 역내 관련주의 단기 정체를 유발하였고 이런 동향이 지수 전체로는 중장기 박스권의 하단에서 아직 이렇다 할 상승 반전을 못 만들게 하고 있는 모습입니다. 거기에 미국 CPI 발표를 기다리는 심리 역시 유지된 하루였습니다. 특별한 변화 없이 정체의 기조가 이어진 유럽 증시였습니다.
#뉴욕 증시
유럽 증시 덕분에 강하지 않은 출발을 하였던 미국 증시는 장중 다시 상승 반전에 성공하면서 소강상태이지만 특별히 부정적이지 않은 반응이 금리의 상승 과정에서도 이어지는 최근의 동향을 이어갔습니다. 경제 지표의 특별한 이벤트는 없었으며 전반적으로 보면 목요일에 있을 CPI의 발표를 기다리는 심리가 유지된 하루였습니다. 금리의 상승세가 지속되었음에도 불구하고 확실히 이전과는 다른 안정적인 주가 흐름이 이어지고 있는 동향이며 그래서 긍정적인 반응을 하고 있는 소강상태로 정리할 수 있는 하루를 보냈습니다.
# 뉴욕 증시 지수 흐름
3대 지수 모두 단기로 보면 유사한 상황입니다. 지수로 보면 긍정적인 비추세 범위 내에서의 흐름이 이어진 하루였다 이렇게 볼 수 있겠습니다.
-다우 지수, 나스닥 지수, S&P500 지수 : 20MA 를 중심으로 등락이 이어지면서 초단기로는 방향성이 없는 비추세 상황 내 상승이 이어진 모습입니다. 일단 연속 하락을 통해서 레벨의 이탈이 나타나고 있지 않음에 따라 반등의 마무리 이후 빠른 반락으로 이어지지 않고 비추세로 전환되는 흐름은 다시 한번 확인된 상태입니다. 간 밤에 미수의 상승폭 자체가 1%를 상회하는 수준이기 때문에 의미 있는 상승 전환이 나타났는가 궁금할 수 있는데 기술적으로 보면 아직 유의미한 상승 전환의 변곡점이 발생한 것으로 보기는 부족한 수준입니다. 즉 계속 말씀드리지만 초단기 flat 으로 전환된 상태에서의 상승세 상황이고 상승으로의 전환을 기대하기 위해서는 추가 연속 상승이 필요한 모습입니다.
#환율
달러 지수는 소폭 반등세를 보였습니다. 별다른 의미는 없어 보이며 기존의 중장기 박스권 정체 형태가 그대로 유지되는 정도의 반등 동향입니다. 위안화 역외 환율 역시 별다른 변화는 없었던 하루입니다.
#채권
금리는 단기물, 장기물 모두 상승세가 이어진 하루였습니다. 상승세가 추가로 아주 강해지지는 않는 모습입니다. 다만 장기물과 단기물 모두 고가 갱신의 형태를 취하고 있으며 그렇기 때문에 견조한 상승세가 간 밤에도 이어졌다 하겠습니다. 특히 10년물 기준으로는 2019년 금리 레벨 수준까지 상승하는 모습입니다. 다만 여전히 금리 스프레드(2/10)의 개선은 나타나지 못하는 상황입니다. 실질금리는 BEI의 flat 정체가 유지됨에 따라 지속적인 상승세를 보이고 있습니다. 금리의 상승 기조는 기존의 흐름 그대로 이어진 하루이지만 증시는 일단 확실히 이전과 다른 형태입니다.
#원자재
원유는 단기 조정이 나타났습니다. 다만 간 밤에 나타난 단기 조정의 형태는 의미 있는 반락의 수준은 아닌 듯합니다. 구리를 비롯한 산업용 원자재 역시 의미 있는 변화는 보이지 않았습니다. 곡물의 경우 강한 상승 기조가 그대로 이어진 하루였습니다. 최근 반전에 성공한 비트코인의 경우 반전 기조가 그대로 이어진 하루였으며 추가 상승 시도가 지속적으로 나타나고 있습니다.
#전망 및 전략
전일 우리시장은 장중 내내 상승권에 머물다가 장 후반 상승폭 축소되는 동향에서 마무리되었습니다. 그래서 완전한 반락의 형태로 볼 수는 없으나 반등의 동향이 이제는 사라진 flat 의 전환 형태로 볼 수 있는 흐름입니다. 지금까지의 반등 형태를 보면 지수의 모습이나 일부 종목군을 제외한 종목들의 흐름 모두 사실상 반전은 고려의 대상이 아닌 수준의 반등입니다. 그럼으로 궁극적으로는 우리시장의 경우 여전히 하락 추세의 위험이 존재한다 이렇게 볼 수 있겠습니다. (우리시장의 경우 20MA 까지의 제대로 된 반등도 하지 못한 상황이기 때문입니다. ) 물론 내수 영역에서 상대적, 절대적 강세 기조가 나타나고 있음은 분명합니다. 다만 이들 조차 유의미한 상승추세 형성의 long signal 일 발생하였다고 보기는 어려운 모습입니다. 그러므로 우리시장을 정리하여 보자면 글로벌 증시에 대해 선행성은 잇으나 상대적 약세, underperform 경향은 그대로 유지한 상태이며 이 underperform 의 상황 때문에 사실상 궁극적인 하락의 위험 역시 여전히 높은 수준으로 존재하는 수준에서 거의 대부분 마무리되었다 이렇게 볼 수 있을 듯합니다.
전략의 측면에서 보자면 미국증시를 중심으로 금리에 대한 반응 자체가 이전과 달라진 상황이고 그래서 이를 보면서 긍정적인 해석이 가능한 부분이 존재하는 것은 분명합니다. 하지만 일단 CPI 발표를 중심으로 변동성 재 증가가 나타날 가능성을 배제할 수 없고 확실히 긍정적인 형태가 미국 증시를 중심으로 나타나고 있기는 하지만 상승의 변곡점이 사실상 나타난 것은 아니라는 점에서 전략상의 변화를 가져갈 이유는 없어 보입니다. (물론 여기서의 전략상 변화라고 한다면 본격적으로 주식을 늘려가는 것이겠지요~) 간 밤의 상승을 통해서 기존의 하락이냐? 아니냐의 관점이 하락이 아닌 것으로 상당히 기울어진 상황임은 분명합니다만 결국 하락이 아니다는 결론이 주식을 전격적으로 포지셔닝해야 하는 이유는 아니라는 점을 다시 한번 강조하고 싶습니다. (트레이딩이 아니라면~)
