Catastrophe Bond

“Cat bond”은 **Catastrophe Bond (재해채권)**의 약자입니다.

이는 보험·재보험 회사가 지진, 태풍, 홍수 등 대형 재해로 발생할 수 있는 막대한 손실을 투자자에게 분산시키기 위해 발행하는 위험 이전형 채권입니다.

구조

발행 주체: 보통 보험사 또는 재보험사가 특수목적회사(SPV)를 통해 발행.

투자자: 연기금, 헤지펀드, 기관투자자 등이 참여.

• 원리금 지급 조건:

재해가 발생하지 않으면 투자자는 고금리 쿠폰(이자)과 원금을 받음.

특정 조건(예: 진도 7 이상의 지진, 카테고리 5 허리케인)이 발생하면 원금 일부 또는 전부가 보험사의 피해 보상 재원으로 사용됨 투자자는 손실을 입음.

장점

보험사 측: 재해 발생 시 손실 보상 자금을 외부에서 조달 가능 지급 여력 안정.

투자자 측: 전통 금융시장과 상관관계가 낮아 포트폴리오 분산 효과, 높은 수익률 가능.

단점

대형 재해 발생 시 원금이 상각될 수 있음 리스크 큼.

유동성이 일반 채권보다 낮음.

활용 사례

1990년대 미국에서 시작, 이후 글로벌 시장으로 확산.

2017년 허리케인 하비·마리아·어마 발생 시 일부 cat bond 투자자들이 큰 손실을 경험.

최근에는 기후변화로 인해 위험 빈도가 높아져 발행 규모와 관심이 확대 추세.

최근 발행된 cat bond 시장 규모나 투자자별 수익률