우리 증시 전망과 지금 우리가 조심해야 할 것들 -3편
Feat. 고용지표, CPI 발표
안녕하세요~ 디노입니다.
제가 3월 말부터 여러 차례 증시의 불안 요소들에 대한 글을 적었습니다.
그러면서, 4월은 수익을 실현하면서 현금을 보유하자는 말씀을 드렸었는데요...
오늘은 우리 증시에 대한 우려사항에 대해서 1편에 이어서 이야기하는 세 번째 시간을 가져보려고 합니다.
1편을 꼭 읽어보고 오세요~
https://blog.naver.com/bexy00/223402406169
제가, 블로그와 책에 환율과 금리, 물가에 대한 이야기를 아주 많이 하였고,
특히, 금리와 환율, 물가에 대해서는 지금까지도 꾸준히 게시물을 적고 있을 정도로 거시경제에서 빼놓을 수 없는 중요한 요인 중 하나라고 생각을 합니다.
최근에는 물가에 영향을 주는 또 하나의 중요한 요소가 고용 지표인데요, 오늘은 지난주 발표된 고용 지표에 대한 이야기를 해보려고 합니다.
미국 고용 지표 발표
지난주 발표된 고용지표에 대해 살펴보기 전에,
왜 고용지표가 중요한지에 대해서 먼저 이야기해 보겠습니다.
우리가 일반적으로 생각하는 좋은 고용 지표는 당연히 실업률은 낮고, 고용률은 높은 것입니다.
그런데, 주식 시장에서 바라보는 좋은 고용 지표는 조금 다릅니다.
고용 시장이 좋아서 실업률이 낮고 실업수당 청구자 수가 예상보다 적다는 것은 노동시장이 여전히 회복력을 유지하고 있고, 이는 물건 구매할 수 있는 소비자의 구매력이 여전히 좋다는 것을 의미하기 때문에 인플레이션의 측면에서 볼 때는 좋게 볼 수 없다는 것을 나타내기 때문에 주식시장은 아이러니하게도 고용 악화를 호재로 생각하는 것이 일반적입니다.
고용 안정 = 구매력 증가 = 물가 상승 억제력 악화
고용 지표에 중요한 한 축이 실업 관련 지표이고, 또 다른 한 축은 소비력과 직접 연관성이 있는 임금인 것을 기억하시면 좋을 것 같아요.
이제, 지난주 발표된 지표를 한번 살펴보겠습니다.
위 지표를 요약해 보면...
1. 3월 비농업 고용이 30.3만건으로 시장 컨센서스 추정치인 21.2만건보다 너무너무 잘 나왔습니다.
2. 실업률은 3.8%로, 예상치 3.9%보다 낮았습니다.
3. 인플레이션을 끌어올리는 원인 중 하나인 시간당 평균임금은 전월 대비 0.3% 올랐습니다.
역대급 고금리에도 미국 고용시장이 여전히 탄탄하다는 것을 나타내는 지표가 발표되면서, 연방준비제도(Fed ·연준)의 금리 인하 시기는 늦춰지고 인하 폭도 줄어들 가능성이 커졌습니다.
실제로, 시카고상품거래소(CME) 페드 워치에 따르면 연준이 오는 6월에 금리를 인하할 가능성은 48.1%까지 떨어졌습니다.
당초, 6월 말에 금리 인하는 한다는 이야기가 쏙 들어간 것입니다.
금리와 환율이 바로 반응하다
고용 지표가 너무 잘 나오니 바로 금리와 환율이 화답(?) 하며 발작을 일으켰습니다.
10년물 미국 국채 금리는 전 고점을 돌파하며, 장 중 4.5%까지 치솟았으며,
이에 화답하듯, 환율도 1,350원을 돌파하며 전 고점 부근을 넘어서려는 시도를 하고 있습니다.
우리 증시가 상승하는데 우호적인 지표가 아직은 하나도 없네요.
우리가 주목해야 할 것은?
금리 인하가 확실시되면서 물가는 이제 잊어도 되나 싶었었는데요...
이제는 금주 수요일에 발표되는 미국의 소비자물가지수(CPI)를 다시 주목해야 할 것 같습니다.
만약, CPI까지 시장의 컨센서스보다 높게 나온다면,
적어도 그날 증시 급락은 피할 수 없을 것 같습니다.
다가오는 수요일에 우리나라는 총선으로 휴장이니 참고하시면 좋을 것 같습니다.
마무리하며...
코스닥 차트를 살펴보면서, 저의 생각을 마무리하겠습니다.
1번 구간은 작년 11월로 2024년 금리 인하가 되는 것이 확정적이란 뉴스가 처음으로 나왔고,
시장은 이 뉴스에 화답하면서 상승하였습니다.
특히, 금리에 영향을 많이 받는 섹터인 바이오주가 시총 상위에 있는 우리의 코스닥이 큰 상승이 나왔던 구간입니다.
2번 구간은 올해 3월로 예상되던 금리 인하 시기가 연기되었다는 뉴스가 나오면서 시장이 하락했었고...
3번 구간은 파월 의장이 올해 3차례 정도 금리 인하를 할 것 같다고 말하면서 다시 코스닥 반등을 이끌어 냈습니다.
4번 구간은 지금 우리가 있는 구간이고요...
지금 여러 가지 지표가 증시에 악재로 작용하겠지만,
금리 인하가 연기되는 것이지 다시 상승을 하는 것은 아니라고 생각합니다.
이 말은 달리 해석해 보면...
금리 인하 지연에 대한 실망감이 지금 지수로 선반영 되고 있다고 볼 수 있는 것입니다.
실제로, 코스닥 차트를 보면 금리 인하에 대한 전망으로 상승과 하락을 한 것을 볼 수 있습니다.
만약, 이번 주 수요일에 CPI 지표가 잘 나온다면 언제 그랬냐는 듯 반등이 나올 수 있는 것이 시장입니다.
지금은 현금을 확보하면서 수익이 조금 덜 나더라도,
우리의 계좌를 지키는 투자를 하는 포지션을 취해야 할 것 같습니다.
너무 걱정은 하지 마시고,
다가오는 상승장에 어떤 것을 매수할지 공부하면서 준비하는 시간으로 만들어보시죠.
(추천하고 싶은 종목이 너무 많은데 참고 있습니다. ^^)
모든분이 진심으로 수익나길 바라는 디노의 맘이 오늘도 전해지길 바랍니다.
시장을 이기는 투자...
우리 모두 부자되는 투자...
디노가 응원하겠습니다.
행복한 투자 되세요~ ^^
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