Premoney value,Postmoney value

[인생내공 / 경영전략] Pre-money value 와 Post-money value 이해하기

서론

스타트업 투자를 계획하거나 진행 중인 사람들에게 Pre-money value와 Post-money value는 중요한 개념이다. 이 두 용어는 스타트업의 가치를 평가하는데 사용되며, 투자자와 창업자 모두에게 중요한 의미를 가지고 있다. 

1. Pre-money value 와 Post-money value 정의

Pre-money value는 투자 이전에 회사의 가치를 의미한다. 이는 투자자가 투자하기 전에 회사가 가지고 있는 자산, 지식재산, 기술, 인프라, 인력, 고객 등을 토대로 평가된 가치이다. 예를 들어, 투자자가 $1백만을 투자하기 전에 회사의 가치가 $4백만이라고 평가된다면, 그것이 Pre-money value이다.

반면, Post-money value는 투자 후의 회사 가치를 말한다. 이는 투자자가 투자한 금액을 포함하여 계산된다. 예를 들어, 위의 예에서 투자자가 $1백만을 투자하였다면, Post-money value는 $4백만(Pre-money) + $1백만(투자금) = $5백만이 된다.

이 두 가치는 투자자와 창업자에게 모두 중요한데, 이는 회사의 지분 구조와 투자자의 투자수익률(IRR)을 결정하기 때문이다. 예를 들어, 위의 예에서 투자자가 투자한 후 회사의 가치($5백만)에 대하여 투자자의 지분은 $1백만/$5백만 = 20%가 된다.

2. Pre-money value 와 Post-money value 의 중요성

Pre-money value와 Post-money value는 회사의 지분 구조를 결정하기 때문에 중요한다. 투자자는 투자 전에 회사의 Pre-money value를 평가하여 투자하려는 금액이 회사의 가치에 비해 적절한지 판단한다. 이는 투자자가 투자 후 회사의 지분 구조에서 어느 정도의 지분을 가지게 될지 결정하기 때문이다.

또한, 이 두 가치는 투자자의 투자수익률(IRR)을 결정한다. IRR은 투자자가 투자한 금액에 대해 얼마나 수익을 얻을 수 있는지를 나타내는 지표이다. 투자자는 회사의 성장과 함께 자신의 지분 가치도 증가하기를 기대하므로, 투자 전에 회사의 Pre-money value와 투자 후의 Post-money value를 평가하여 투자의 수익성을 판단한다.

창업자의 관점에서도 이 두 가치는 중요한다. 창업자는 투자자로부터 투자를 받아 회사를 성장시키기 위해 필요한 자금을 확보해야 한다. 그러나, 투자를 받아서는 회사의 지분을 양도해야 하기 때문에, 투자 전에 회사의 가치를 올바르게 평가하여 적절한 지분만 양도하는 것이 중요한다.

3. Pre-money value 와 Post-money value 의 평가 방법

Pre-money value는 일반적으로 회사의 자산, 지식재산, 기술, 인프라, 인력, 고객 등을 토대로 평가된다. 이러한 평가는 회사의 재무제표, 사업계획서, 시장분석 등을 통해 이루어진다. 투자자는 이러한 자료를 분석하여 회사의 가치를 평가하고, 이를 토대로 투자 결정을 내린다.

Post-money value는 투자 후의 회사 가치를 나타내므로, 투자금액을 포함하여 계산된다. 투자자는 투자 전에 회사의 Pre-money value와 투자할 금액을 고려하여 투자 후의 Post-money value를 예측하고, 이를 토대로 투자의 수익성을 판단한다.

물론, 이러한 평가는 회사의 성장 가능성, 시장 환경, 경쟁 상황 등 여러 요인을 고려하여 이루어져야 한다. 따라서, 정확한 평가를 위해 전문가의 도움을 받는 것이 좋다.

4. 사례 연구

'테크노브'라는 가상의 스타트업 회사가 있다고 가정해보자. 이 회사는 혁신적인 기술을 개발하였고, 이를 기반으로 한 제품을 시장에 출시하기 위해 투자를 받고자 한다.

가. Pre-money Value 계산:

테크노브는 현재 자산, 지식재산, 기술, 인프라, 인력, 고객 등을 고려하여 회사의 가치를 $10백만으로 평가하였다. 이는 테크노브의 Pre-money value가 $10백만임을 의미한다.

나. 투자금액:

투자자 A는 테크노브의 기술과 시장 가능성에 대해 긍정적으로 평가하였고, $2백만의 투자를 결정하였다.

다. Post-money Value 계산:

투자자 A의 투자금액 $2백만을 포함하여 테크노브의 Post-money value를 계산하면, $10백만(Pre-money) + $2백만(투자금) = $12백만이 된다.

라. 투자자 A의 지분 계산:

투자 후 회사의 가치($12백만)에 대하여 투자자 A의 지분은 $2백만/$12백만 = 1/6 ≈ 16.67%가 된다.

결론적으로, 투자자 A는 $2백만을 투자하여 테크노브의 약 16.67%의 지분을 얻게 되며, 테크노브의 Post-money value는 $12백만이 된다.

이 예제를 통해 Pre-money value와 Post-money value의 계산 방법과 이를 통해 투자자의 지분이 어떻게 결정되는지를 쉽게 이해할 수 있다.