BacktoClass: ExploringMacro

(1) 거시경제 수업 듣기_Introduction

원하든 원하지 않든 최근 2-3년간 뉴스를 통해 글로벌경제뉴스를 많이 접했던 거 같다. 또한 팬데믹 이후 미국증시가 상승하면서 사람들의 주식시장에 대한 관심이 그 어느 때보다 커졌다. 미디어에서 미국의 FOMC, Policy rate, Fiscal deficit 등에 대한 커멘터리가 많아졌다.

경제학 전공으로 학부를 졸업한 지 벌써 6년이 되어간다. 최근에 매크로가 중요하다는 것을 조금씩 체감하면서 흐릿해진 경제지식을 다시 기초부터 탄탄히 가져가려고 한다. 아무래도 공부하기 위한 Reource는 미국이 풍부하기에 찾아보다 보니 MIT에서 제공하는 오픈온라인강의를 알게 되었다. 수업강의노트를 적는 것처럼 이곳에 하나하나 배운 내용을 정리해나갈까 한다. 내년에는 경제뉴스를 조금 더 편하게 읽을 수 있겠지...

오랜만에 듣는 Principles of Macroecnomics. 해당 course에서 다루게 될 내용들을 흥미로운 지표들을 간략하게 소개해준다.

Unemployment rate in the US (Source: MIT Opencourseware)

Unemployment rate 은 경기침체가 올 때마다 치솟는 것을 보여준다.

Wage Growth in the US (Source: MIT Opencourseware)

아마 코로나 이후로 노동시장에서 수요가 공급보다 많아지면서 급여상승률이 올라가고 있는 걸 보여준다

US inflation (Source: MIT Opencourseware)

급여상승뿐만 아니라 우크라이나 전쟁, 이스라엘 하마스 전쟁 등으로 인하여 유가가 치솟았고 그에 따라 생필품 등의 가격이 올랐던 거 같고, Monetary expansion으로 인해서 자산가격이 올라가면서 집값 등도 올라갔던 걸로 기억한다.

Global Inflation (Source: MIT Opencourseware)

전 세계적으로 겪고 있는 고물가를 효과적으로 보여주는 그래프인 거 같다.

S&P 500 (Source: MIT Opencourseware)

경기부양을 위해서 미국에서 Monetary expansion을 공격적으로 하면서 시중에 돈이 많이 풀리다 보니까 자산가격이 많이 올라갔던 거 같다. 특히 미국증시

US Fed Funds Effective Rate (Source: MIT Opencourseware)

Fed는 두 가지 목표를 갖고 있다. 1) 물가안정 2) 안정적인 경기성장. 코로나 이수에 2)에 더 집중하였으나 기존에 계속 temporary라고 판단했던 물가상승에 대해서 파월은 2022년부터 본격적으로 Monetary policy를 써서 물가를 잡겠다고 선언하면서 그 어느 때보다 빠르게 US Fed Funds rate을 올렸다.

NQ Index after nonfarm payrolls's surprise in the US (Source: MIT Opencourseware)

비농업고용지수(Nonfarm Payrolls)는 농축산업을 제외한 전월 고용인구수 변화를 측정합니다. 예상치가 188k이고 실제는 517k으로 일자리창출이 그만큼 많이 되었다는 좋은 소식인데 해당 지표가 발표되자마자 미국 증시는 급락한다. (교수는 얼른 설명하고 싶으신 지 학생들에게 왜 이런 걸까 질문을 하면서 웃으신다.) 위에서 설명했듯이 각종 지표들에서 경기가 과열돼서 물가가 빠르게 올라가고 있는 데 고용이 더 늘어났다는 말은 앞으로 노동시장이 더 과열될 걸로 예상되고 그렇다면 Fed는 추가적인 금리인상 등 더 강력한 재정정책을 펼칠 것이기 때문이다.

Effect of a 1pp Cyclical China Growth Acceleartion on GDP (Source: MIT Opencourseware)

당시에 중국에서 제로코비드를 고집하다가 결국 정상화하겠다는 발표를 했다. 세계는 이제 중국이 미국이 코로나 이후 회복했던 것처럼 빠르게 성장하면서 전 세계적으로 경제성장 수혜를 받을 거라고 판단했다. (아직도 중국은 예상과는 다르게 제대로 회복을 못하고 있다.)

Cumulative Effect of China Reopening on Headling Inflation (Source: MIT Opencourseware)

다만, 당시 전 세계적으로 고물가에 시달리고 있었으므로 중국의 리오프닝은 유가상승 및 경기과열로 물가를 더욱 자극할 것으로 판단하고 있었다. Too much of a good thing?