디파이 투자의 필수 지표, TVL이란 무엇일까요?
CONTENTS
1. TVL(Total Value Locked)이란?
2. 디파이에서 TVL이 중요한 이유
3. TVL 확인 사이트
1️⃣ TVL(Total Value Locked)이란?
TVL이란 Total Value Locked의 약자로, 탈중앙화된 금융 플랫폼인 디파이(DeFi)에 예치되어 있는 자산 규모의 총 합계 금액을 뜻합니다. 즉, 디파이 안에 얼만큼 많은 금액이 예치되어 있는지를 측정한 지표입니다.
이해하기 쉽게 은행으로 예를 들어보면, 고객이 은행에 맡겨 놓은 예금의 합계라고 이해하시면 됩니다.
통상적으로 TVL은 해당 디파이 프로젝트의 규모 및 유동성을 보여주는 지표로, 일반적인 경우 TVL이 높을수록 해당 디파이 프로젝트가 상대적으로 안전하다는 것을 의미합니다.
TVL의 측정 정확도는 디파이 성격에 영향을 받습니다.
TVL 기준 상위 디파이 프로젝트에는 여러 유형의 프로젝트가 포함되어 있습니다.
그 중 3가지 핵심 유형을 아래와 같습니다.
1. 대출 프로토콜
이 프로토콜의 주요 기능은 유동성 풀을 활용하여 유저에게 크립토 자금을 대여하고 유저가 풀에서 대출할 수 있도록 하는 것입니다. 잘 알려진 예시에는 에이브(AAVE), 메이커(MKR), 컴파운드(COMP), 리퀴디티(LUSD) 등이 있습니다. 여기서 TVL은 대출 풀에 보유된 총 예치금을 뜻합니다.
2. 탈중앙화 크립토 거래소
이러한 프로토콜은 유저가 자동시장조성자를 활용하여 가상화폐를 스왑/거래하도록 돕습니다. 이러한 플랫폼에서 크립토 자산을 스왑 시 유저는 서로 직접 거래하지 않습니다. 대신, 필요한 가상화폐 한 쌍을 보유한 유동성 풀에게 거래합니다. 이러한 프로토콜의 대표적인 예로는 커브 파이낸스(CRV), 유니스왑(UNI), 스시스왑(SUSHI) 등이 있습니다. 여기서 TVL은 프로토콜의 모든 코인 쌍이 포함된 풀이 보유하 총 예치금을 뜻합니다.
3. 수익 최적화 프로토콜
이러한 앱은 대출 플랫폼을 통하여 유저의 투자를 최적화하는 알고리즘을 활용합니다. 이들은 자동 포트폴리오 매너저 역할을 수행합니다. 플랫폼 유저는 자신의 자금을 이들 프로토콜에 예치하고, 알고리즘은 해당 자금을 수익이 가장 높은 것으로 기대되는 풀에 할당합니다. 현재 기준 이들 중 가장 큰 프로토콜은 컨벡스(CVX), 연 파이낸스(YFI), 밸런서(BAL) 등이 있습니다. 이들 프로토콜에서 TVL은 주로 유저들이 수익 최적화를 위하여 앱에 빌려준 금액을 말합니다.
현재 TVL 기준 최대 디파이 앱 12개 중 10개가 위의 세 유형의 프로토콜에 해당합니다.
여러 기능을 가진 플랫폼 상에서 TVL 계산 원래는 대체로 유사합니다.
하지만 TVL의 높낮음이 디파이의 안전성을 결정짓는 것은 아니기 때문에, 다른 지표들과 함께 분석하는 것이 좋습니다.
2️⃣ 디파이에서 TVL이 중요한 이유
TVL이 높다는 것은 해당 디파이 프로젝트에 많은 돈이 묶여있다는 것을 의미합니다.
예를 들면, 대출(Lending)을 제공하는 디파이 프로젝트의 TVL이 높다는 것은 사용자들이 이미 대출을 위한 많은 토큰들을 예치했다는 뜻입니다. 프로젝트에 토큰이 많이 때문에 빌리는 사람 입장에서는 큰 손해없이 서비스를 이용할 수 있습니다.
즉, TVL이 높다는 것은 해당 서비스를 이용하는 사람이 많고, 규모 및 안전성도 상대적으로 높다는 것을 뜻합니다.
주식과 비교하면, 시가총액이 높은 종목이라고 이해하시면 됩니다. 물론 디파이 프로젝트는 별도로 시가총액이 존재합니다.
현재 TVL은 디파이 프로젝트의 성과를 측정하는 중요한 척도로 이용되고 있습니다.
3️⃣ TVL 확인 사이트
TVL은 해당 디파이 프로젝트 및 DEX를 통해 확인 가능하며, 공개된 데이터를 바탕으로 대시보드를 통해서도 확인할 수 있습니다.
보통 디파이 프로젝트에 투자하는 경우 (디파이 토큰 매수 및 이자 농사 시), 이러한 대시보드를 모니터링하게 됩니다.
가장 많이 사용하는 대시보드는 '디파이라마(DefiLlama)로, TVL 뿐만 아니라 각종 통계도 확인 가능합니다.
이외에도 디파이펄스, 디파이스테이션 등이 있습니다.
