금리가 내려갈 때 주목받는 섹터
절대 종목 추천 글이 아님을 밝힙니다. 아울러, 금리 하락 시 다음과 같은 경향성이 있음을 밝힙니다.
첫 번째, 부동산 섹터 (Real Estate)
부동산 섹터는 전반적으로 금리 하락 시기에 퍼포먼스가 좋다. 낮아진 기준 금리는 담보대출 금리를 낮추기 때문에, 집 구매와 상업용 부동산 수요를 자극한다. 저금리 환경에서는 리츠 상품이 주목받곤 한다.
두 번째, 기술 섹터 (Technology)
기술 성장주는 저금리 환경에서 좋은 가치 평가를 받곤 한다. 기업 가치는 미래에 벌어들일 수익을 현재가치로 환산한 금액의 합이다. 금리가 낮으면 낮을수록 현재가치 환산 금액이 커지기 때문에 기업 가치도 높게 평가받는다.
세 번째, 임의소비재 (Consumer Discretionary)
임의 소비재는 텔레비전, 자동차와 같이 있으면 좋지만, 없어도 그만인 상품들을 말한다. 금리가 낮아지면, 빌리는 돈의 비용이 낮아진다. 자동차를 예를 들면, 캐피털 대출 금리가 낮아지기 때문에 고금리 환경일 때 보다, 구매 비용이 줄어들어 수요가 증가한다.
네 번째, 금융섹터 (Financial Sector)
금리 하락은 순이자마진 (Net interest margin) 하락 압력을 받지만, 금리 하락 시 대출 규모가 전반적으로 늘기 때문에 보험회사와 모기지 회사도 동일한 이유를 혜택을 받는다.
그럼에도 불구하고 워런 버핏은 최근에 BOA를 정리하고 있는데, 그 이유는 올해 BOA가 많이 올라서 일부 수익 실현을 하고 있는 것으로 보인다. 아울러, 내년에 법인세 인상 가능성을 염두에 두고 올해 미리 수익 실현을 하고 있는 것으로 보인다.
다섯 번째, 유틸리티 (Utilities)
유틸리티 주식은 안정적 배당주식들로 유명하다. 남자들로 바글바글한 군대에서 여장교의 인기가 급등하듯, 저금리 상황이 되면, 유틸리티 주식과 같은 안정적 고배당주가 인기를 얻는다. 모든 것은 상대적이다.
여섯 번째, 소형주 (Small-Cap Stocks)
고금리 상황에서 소형주들은 자금 확보에 상당한 어려움을 겪는데, 금리가 낮아지면 자금 확보에 드는 비용이 낮아진다. 자금 조달 비용이 낮아지면, 성장과 사업 확장을 위한 투자가 용이해진다.
일곱 번째, 배당주 (Dividend-Paying Stocks)
고금리 상황에서는 미국 국채에만 투자해도 5% 대의 수익을 거두기 때문에 배당주의 인기가 시들하다. 하지만, 국채 금리가 떨어지면, 배당주가 상대적으로 매력적으로 보이기 시작한다.
미국 경제가 침체다 아니다로 요즘 말이 많은데, 제 짧은 생각으로는 미국 경제가 당분간은 강보합을 유지할 것 같습니다.
그렇게 생각하는 이유는 미국이 이제 물건을 "소비하던 국가에서 제조하는 국가"로 전환되고 있기 때문입니다.
트럼프가 대통령이 되든, 해리스가 대통령이 되든, 이러한 변화는 유지될 것입니다.
제조국가로 전환하는 과정에서 전 세계 다국적 기업들의 자금이 미국으로 흘러들어 가고 있습니다.
TSMC는 대만이 아닌 미국에 추가 공장을 세웁니다.
https://www.bbc.com/news/business-68763232
삼성전자도 미국에 추가 공장을 세웁니다. 향후 20년간 미국에 240조 원을 투자합니다.
하이닉스도 미국에 추가 공장을 세웁니다. 토요타, 현대 자동차 등도 미국에 추가 공장을 세웁니다.
기업 별로 적게는 1조 원 많게는 수백조 원에 달하는 투자가 앞으로 예정되어 있습니다.
이들 제조기업들 뿐만 아니라, 빅테크 기업들도 미국 내에 AI 데이터 센터를 짓기 위해 Capex (자본적 지출)를 매 분기별로 역대급으로 증가시키고 있습니다.
참고 문헌 :
[1] https://www.stlouisfed.org/publications/regional-economist/october-2010/low-interest-rates-have-benefits--and-costs
[2] https://www.investopedia.com/terms/l/low-interest-rate-environment.asp
[3] https://money.usnews.com/investing/articles/interest-rate-cut-stocks
[4] https://www.investopedia.com/investing/how-interest-rates-affect-stock-market/
[5] https://qz.com/sectors-stocks-interest-rates-cut-1851626750
[6] https://www.forbes.com/sites/investor-hub/article/which-sectors-benefit-from-interest-rate-cut-2024/
