투자의 본질

투자의 본질을 꿰뚫는 통찰력: 진입장벽의 힘

투자를 시작할 때 우리는 흔히 최근 수익률과 같은, 눈에 보이는 화려한 성공에만 집중하곤 합니다. 전문가나 유명 유튜버들이 추천하는 종목에 무작정 돈을 넣거나, 단기적인 수익률에만 집착하며 투자의 본질을 놓치는 경우가 많죠. 하지만 성공적인 투자는 유행을 좇는 행위가 아니라, 사업과 자산의 근본적인 가치를 이해하는 데서 출발합니다. 이 글은 제가 오랜 경험을 통해 깨달은 투자의 가장 중요한 원칙, 바로 ‘진입장벽’의 중요성에 대해 이야기하고자 합니다.

진입 장벽이 낮은 기업의 위험성 : 나의 두 가지 경험

투자의 진리를 깨닫게 해 준 두 가지 경험이 있습니다. 첫 번째는 인형 뽑기 가게, 두 번째는 편의점입니다.

제가 사는 동네 지하철역에 무인 인형 뽑기 가게가 처음 생겼을 때, 그 인기는 실로 대단했습니다. 아이들부터 젊은 커플까지, 가게 앞은 매일 인산인해를 이뤘습니다. 엄청난 수익을 올릴 것처럼 보였죠. 그러나 채 몇 달이 지나지 않아, 그 가게 맞은편에 똑같은 컨셉의 인형 뽑기 가게가 또 생겼습니다. 쉽게 시작할 수 있는 사업은 누구나 모방할 수 있고, 그만큼 경쟁이 치열해진다는 것을 여실히 보여주는 사례였습니다.

두 번째 이야기는 제 신입사원 시절 경험입니다. 당시 저는 편의점 광고물을 관리하는 영업사원이었는데, 서해안의 한 지역을 담당했습니다. 그곳에 처음 생긴 편의점은 말 그대로 ‘대박’이 났습니다. 한 달 순수익이 1~2천만 원에 달했으니, 월급쟁이였던 제 눈에는 그야말로 ‘황금알을 낳는 거위’로 보였죠. 저는 진지하게 회사를 그만두고 편의점을 차릴까 고민했습니다. 부모님께 말씀드렸다가 엄청난 반대에 부딪혔고, 결국 실행에 옮기지 않았습니다. 지금 와서 생각하면 정말 다행입니다.