사상 최대 실적 발표한 날, 셀트리온 급락

사상 최대 실적 발표한 날, 셀트리온 급락

외국계 증권사 "고평가" 보고서에 하루 만에 주가 10% 가량 떨어져
코스닥도 휘청… 880선 무너져

코스닥을 16년 만에 900선으로 밀어올렸던 코스닥 대장주 셀트리온이 급락했다.

19일 셀트리온은 전날보다 9.87%(3만1500원) 떨어진 28만7800원을 기록했다. 지난 15일만 해도 35만원이었던 셀트리온은 나흘 동안 주가가 18%(7만원) 빠졌다. 같은 셀트리온 그룹주인 셀트리온헬스케어(-7.88%)와 셀트리온제약 (-9.82%)도 크게 하락하면서 셀트리온 그룹주는 이날 하루 5조6500억원의 시가총액이 증발했다. 셀트리온의 급락은 코스닥 전체에도 악영향을 끼쳤다. 코스닥은 전날보다 2.03%(18.20포인트) 떨어진 879.99로 거래를 마쳐 880선이 무너졌다. 전체 시가총액도 전날보다 6조1750억원(-1.94%) 줄었다.

이날 급락은 셀트리온이 지난해 사상 최대 실적을 거뒀다는 소식이 전해진 가운데 발생한 것이어서 시장의 충격은 더욱 컸다. 셀트리온은 지난해 총매출 8289억원, 영업이익 5174억원을 달성해 사상 최대 실적을 올렸다고 이날 발표했다. 하지만 시장은 셀트리온에 대한 외국계 증권사의 보고서를 더 신뢰했다. 독일계 증권사인 도이치방크는 전날 "셀트리온의 수익성이 안정적이지 않고 지속 가능하지 않다"며 목표 주가를 지금의 4분의 1수준인 8만7200원으로 낮췄다. 이 보고서는 코스닥 제약·바이오 업종 전반에 악영향을 끼치면서 셀트리온뿐만 아니라 바이로메드(-6.35%), 신라젠(-2.09%) 등도 이날 줄줄이 하락했다.

앞서 셀트리온은 지난 17일 일본계 증권사인 노무라증권이 "셀트리온은 실제 가치보다 고평가돼 있다"며 목표 주가를 23만원으로 낮췄다. 그러자 셀트리온은 하루 만에 10%가량 주가가 떨어졌고, 900선을 뚫었던 코스닥도 하루 만에 15포인트 하락했다. 조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "아무래도 정보가 부족한 외국인 투자자는 외국계 증권사에 의존할 수밖에 없는 것도 영향을 끼친 것 같다"고 말했다.

http://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2018/01/20/2018012000041.html#csidxe0d087805de92899624bdcd41acfa46 

노무라도 도이체방크도 1/3이 정상가격이라고 하니 떨어질 수밖에 없다.

조용준 하나금융투자 리서치센터장은 "아무래도 정보가 부족한 외국인 투자자는 외국계 증권사에 의존할 수밖에 없는 것도 영향을 끼친 것 같다"고 말했다.

이 사람은 그럼 노무라나 도이체방크가 우리나라의 실정을 몰라서 그런 것다고 하는 얘기같다.

그러나 셀트리온은 국내를 주무대로 하는 것이 아니라 전세계에 무대로 파는 제약업체다.

그런데 정보가 부족하다니 무슨 말인가?

오히려 노무라나 도이체방크는 더 정확한 비교대상을 알고 있는 것이 아닌가 생각한다.

셀트리온과 비슷한 외국계 바이오 기업 말이다.

도이체방크가 했던 보고서 중에 지금의 주가는 셀트리온이 전부 신약이 개발이 끝나고 모두가 성공했을 때를 가정으로 해서 반영된 주가라는 것이다.

그래서 바이오기업의 투자법은 단 두가지만 존재한다.

하나는 돈을 보는 약이 하도 많아서 수익성이 떨어지지 않는 글로벌 기업(존슨앤존슨, 노바티스, 화이자, 머크 등등)에 투자해서 1년에 25% 안정적으로 먹던지

다른 하나는 완전히 바닥까지 떨어진 글로벌 바이오 주식을 바닥에 사서 상장폐지 혹은 대박을 노리던지 말이다.

그 외에 중간은 없다.

중간은 급등과 급락이 있을 뿐이고 급등했다고 추격매수 했다가는 급락을 맛볼 뿐이다.

이런 일이 한 두번이 아니다.

세계적인 기업들도 하루에 20-30% 떨어지는 것은 일도 아니며 만약 약이 별로 없는 상태에서 임상에라도 실패하면 하루에도 상장폐지 수준인 80% 이상 급락하기도 한다.

그러니 바이오는 두 가지로만 투자하자.

그 외에는 투자할 때 비트코인처럼 매일 급등락으로 마음을 졸여야 한다.

그러니 주식을 모으지 못한다.

모았다가 급락하면 10년이건 20년이건 공든탑이 하루 아침에 모든 것이 물거품이 되므로 말이다.

그래서 완전히 안정된 글로벌 바이오 주식을 살 때는 모아도 되지만 그 외의 주식은 바닥에 사고 절대 추매해서는 안 된다.

JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777