美 국채금리 고공행진… 年 3.1% '7년來 최고' 신

美 국채금리 고공행진… 年 3.1% '7년來 최고'

신흥국 통화 위기 '가속'

미국 국채 금리가 연일 고공행진하며 7년 만의 최고인 연 3.1%대로 치솟았다. 달러자금 유출로 통화가치가 급락하고 있는 아르헨티나 인도네시아 등 신흥국의 위기감이 갈수록 커지고 있다.

18일 블룸버그통신에 따르면 10년 만기 미국 국채 금리는 이날 한때 연 3.126%까지 치솟았다. 2011년 7월 이후 가장 높은 수준이다. 경기 흐름에 민감한 2년 만기 국채 금리도 지난 17일 한때 연 2.595%까지 올라 2008년 8월 이후 9년9개월 만에 최고치를 기록했다.

채권금리 상승의 여파로 달러화 강세가 이어지며 신흥국 통화가치 추락은 가속화하고 있다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 평가한 달러지수는 이날 연중 최고 수준인 93.5까지 올랐다. 반면 JP모간 신흥시장통화지수(EMCI)는 연초 대비 4.42% 떨어진 66.55에 머물렀다.

인도네시아 중앙은행은 17일 기준금리로 사용되는 7일물 역환매조건부채권 금리를 연 4.5%로 0.25%포인트 인상했다. 인도네시아가 기준금리를 올린 것은 2014년 11월 이후 처음이다. 인도네시아 루피아화 환율은 15일 달러당 68루피아까지 치솟아 신흥국 통화위기가 시작된 지난달 중순 이후 통화가치가 4.44% 추락했다.

이현일 기자 hiuneal@hankyung.com
http://plus.hankyung.com/apps/newsinside.view?aid=2018051806981&category=NEWSPAPER&sns=y 

미국이 경기가 좋아져 물가가 오르고 물가가 오르니 금리를 올리는 것은 자연스러운 현상이다.

그러면서 안전한 미국채 수익률이 오르니 위험자산보다 안전한 무위험 자산인 미국채로 미국돈이 옮겨 간다는 것이다.

그런데 이런 현상이 왜 일어난 것일까?

자연스런 물가의 이동과 미국 연준의 금리 상승인가?

아니면 어떤 나라를 수술하려고 짜 놓은 시나리오인가?

미국이 2008년도 금융위기를 겪으며 미국은 양적완화를 했다.

양적완화를 한 이유는 미국기업이 죽어나가면 실업률이 올라가고 실업률이 오르면 경기가 안 좋아지기 때문이다.

실업률이 오르면 왜 경기가 안 좋아지나?

실업률이 오르면 실업자가 많이 생기고 실업자는 물건을 살 돈이 없다.

그러니 물건을 만드는 공장에서 일하는 직원을 자를 수밖에 없고 그 사람들이 더 늘어나니 물건을 살 사람이 더 없어지는 파장이 연쇄적으로 일어난다.

결국 이 위기를 딛고 일어서려면 물건이 팔려야 하는 것이다.

물건이 팔리려면 공장에서 일하는 직원들이 잘리면 안 된다.

그러려면 나라에서 더 많은 돈을 빌려줘서 공장을 강제로 돌리거나 국가사업을 늘리는 방법이 있다.

그러려면 미국은 국채를 발행해서 이런 일을 해야 한다.

그런데 왜 국채를 발행해야 할까?

돈을 찍어내면 안 되나?

돈은 중앙은행에서 찍어낸다.

그런데 이렇게 경기를 살리려는 것은 누구의 몫인가?

중앙은행장인가?

아니면 행정부인가?

바로 오바마 행정부이다.

그러니 행정부에서는 돈을 찍어낼 수 없으니 국채를 발행하고 그 국채를 중앙은행이 돈으로 사주는 것이다.

그러면 그 돈으로 미국의 기업을 죄다 살리는 것이다.

그래서 미국의 기업은 안전하다.

미국이 실업자를 만들리가 없다.

그러니 미국의 기업을 웬만한 부실기업이 아니라면 죄다 살린다.

한국도 이런 한국형 양적완화를 한다.

바로 대우조선해양과 같은 것 말이다.

그래서 미국도 일자리가 많이 걸려있는 그런 대기업은 안 죽인다.

게다가 미국이 그 때 당시 금융위기였잖은가?

금융은?

미국의 핵심이익이다.

그러니 금융을 죽여버리면 누구 좋은 일 시키는가?

일본? 영국?

그럴리가 없다.

그러니 AIG, 시티그룹과 같은 미국기업 센트까지 떨어졌다.

그러니 이런 센트까지 떨어진 기업을 구제금융으로 살릴수밖에 없다.

그러니 이럴 때 바닥까지 떨어진 주식을 주었던 사람은 100배 이상의 차익을 얻은 것이다.

그럴때 미국의 국채를 같이 사준 나라가 있다.

바로 중국이다.

중국은 이때 미국의 국채를 많이 매입했다.

그럼 무슨 돈으로 매입했는가?

중국도 부채를 얻어서 말이다.

그러니 부채는 없어지는 것이 아니라 이동하는 것이다.

가계가 어려워지니 나라에서 돈을 빌려주면 가게에서 나라로 부채가 이동한 것이고 기업이 어려워지면 기업에서 나라로 부채가 이동한 것이다.

미국에서 국채를 발행했는데 중국이 사주면?

중국으로 부채가 이동하는 것이다.

그래서 부채가 중국으로 이동했다.

그러면 미국이 다시 국채금리가 올라간다.

미국으로 돈이 다시 들어오면 어디가 위험해지는가?

바로 신흥국이다.

해외로 나갔던 돈이 들어오는 것이다.

그러면 같은 신흥국인 중국도 위험해지는가?

미국이 금리를 올리면 올릴수록 부채가 많아진 중국도 위험해진다.

물론 미국국채를 팔면 된다.

그런데 장기간 미국채의 수익률이 좋아 돈이 계속 미국으로 몰리면 어떻게 되는가?

중국이 그동안 나라 발전한 것이 어떤 식이었나?

중국이 나라에서 보조를 해줘서 그런 것 아닌가?

그래서 그 돈으로 공짜로 기업에게 보조를 해주고 그 보조해준 돈으로 BOE 같은 기업들 죄다 세계1위로 끌어 올린 것 아닌가?

미국채를 산 것보다 더 많은 부채가 중국에 있다는 것이다.
그러니 미국은 중국을 여러모로 압박을 하고 있는데 그것이 미국채를 올려 미국으로 달러를 유입시키는 것도 포함되어 있는 것이 아닐까 생각한다.

그럼 미국채를 중국이 죄다 팔아버리면 미국도 위험한 것이 아니냐?

이렇게 생각하는데 미국채를 받아줄 나라들은 한국, 일본, 유럽연합 등 많다.

그리고 중국이 대놓고 다 팔아버리면 진짜 금융위기가 일어나서 중국에서 달러가 다 빠져 나갈 때 중국은 무엇으로 환율 방어를 하는가?

그러니 미국채를 다 팔리가 없다.

그것은 자살행위다.

결국 이러한 미국채 수익률 증가가 자연스러운 현상이 아닌 유가와 미국채 등을 포함해 미국이 중국을 압박하려는 것이 아닌가 싶다.

JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777