경상수지마저… 흑자규모 6년 만에 최소

경상수지마저… 흑자규모 6년 만에 최소

경상수지 흑자 규모가 6년 만에 최저 수준으로 쪼그라들었다. 외국인 투자자에게 지급하는 배당이 사상 최대로 늘어난 영향이 컸다.

5일 한국은행에 따르면 올 4월 경상수지는 17억7000만달러(약 1조8947억원) 흑자를 기록했다. 2012년 3월 이후 74개월 연속 흑자 행진이다. 하지만 지난해 4월(36억7000만달러) 대비로는 절반 수준에 그쳤다. 흑자 규모는 2012년 4월(9000만달러) 후 가장 작았다.

상품수지는 103억6000만달러 흑자를 냈지만 1년 전 같은 달(115억4000만달러 흑자)보다 규모가 축소됐다. 수출(515억1000만달러)이 7% 늘어났지만 수입(411억5000만달러)은 12.5%로 더 많이 증가한 데 따른 것이다.

배당, 이자 등 투자소득을 가리키는 본원소득수지는 58억6000만달러 적자를 냈다. 적자폭은 사상 최대였다. 본원소득수지 가운데 배당소득수지가 역대 가장 큰 65억1000만달러 적자를 기록한 영향이 컸다. 배당 지급도 사상 최대인 75억7000만달러에 달했다.

노충식 한은 금융통계부장은 “3~4월엔 배당 지급이 몰리는 계절적인 영향이 있는 데다 기업 수익성 개선과 외국인 주식 투자 확대 등으로 배당 지급이 지난해보다 늘었다”고 말했다.

경상수지 흑자 규모가 6년여 만에 최저로 급감하면서 한국 경제의 펀더멘털(기초체력)을 우려하는 목소리가 나온다. 74개월째 흑자 행진이긴 하지만 흑자 규모가 72개월 만에 가장 작아졌다는 점에서다. 경상수지 흑자는 한국 경제의 버팀목이자 대내외적으로 한국 경제의 견실함을 상징한다는 측면에서 추이를 지켜볼 필요가 있다는 지적이다.

올 4월 경상수지 흑자는 17억7000만달러로 집계됐다. 2012년 3월 이후 74개월 연속 흑자지만 흑자 규모는 2012년 4월(9000만달러) 후 72개월 만에 최저 수준이다.

세계 교역 회복세에 힘입어 반도체를 중심으로 수출은 증가세(전년 대비 7.0%)를 나타냈지만 수입이 더 크게 늘면서(전년 대비 12.5%) 상품수지가 악화했다. 수입이 크게 늘어난 데는 국제 유가가 가파르게 상승하고 해외 소비 등이 급증한 영향이 컸다.

외국인에게 지급하는 배당이 사상 최대 규모로 불어난 것도 경상수지 흑자폭을 줄이는 요인이 됐다.

4월 배당소득수지는 65억1000만달러 적자로 사상 최대를 기록했다. 배당지급액이 75억7000만달러로 역대 1위 규모였다. 통상 4월에는 12월 결산법인 중 배당을 하는 곳이 많아 배당 지급이 늘어나는데 올해는 기업 수익성이 개선되고 외국인 주식 투자도 확대된 영향이 컸다고 한은은 설명했다. 이에 따라 본원소득수지는 58억6000만달러 적자를 기록했다. 적자폭은 지난해 4월(-49억2000만달러)을 뛰어넘어 사상 최대치를 찍었다.

서비스수지는 19억8000만달러 적자를 지속했지만 적자폭은 지난해 5월(-16억4000만달러) 후 11개월 만에 가장 적었다. 해외여행 수요가 계속 증가하고 있지만 중국의 사드(고고도 미사일방어체계) 보복 조치가 완화하면서 중국인 관광객이 증가한 덕분이다.

김은정 기자 kej@hankyung.com

http://plus.hankyung.com/apps/newsinside.view?aid=2018060530491&category=NEWSPAPER&sns=y

배당이 늘어나는 것은 앞으로 한국주식의 대세가 될 것이다.

두 가지 의미로 볼 수 있는데 일단은 성장이 거의 정점에 다달았다는 얘기다.

자동차, 전자 등 이미 성장이 끝났으니 배당을 준다는 얘기가 된다.

그러나 턴어라운드가 있으니 성장이 끝나고 몰락한다는 얘기는 아니고 앞으로 다시 신사업 발굴을 잘 하면 치고 올라간다는 말도 된다.

다른 의미는 원래 해줘야 할 것을 이제 해준다는 의미이기도 하다.

배당은 원래 성장 끝나면 해줘야 하는 것이 배당이다.

그런데 우리나라 유독 배당이 짰다.

이유는 대주주 때문인데 대주주는 적은 지분으로 큰 기업을 지배하고 있다.

그리고 대부분의 지분은 외국인이다.

그러니 배당 많이 해봐야 대주주가 가져갈 것이 없는 상태에서 회사 자산만 나간다는 생각을 했다.

게다가 회사 돈으로 먹고, 자고, 즐길 수 있는데 대주주가 배당을 늘릴리가 없다.

그런데 요즘에 엘리엇과 같은 해지펀드가 들어와 지배구조 개편 때 휘저으면서 외국인들에게 잘 보일 일이 생겼다.

지금까지 배당금 한 푼 안주고 주주 친화정책(자사주 소각, 무상증자 등)을 하나도 안 하다가 지배구조 개편 때 대주주 편 들어 달라고 하니 어떤 외국인 주주가 대주주 편을 드는가?

그러니 지배구조 개편 및 경영권 승계 등이 남은 상황에서 안 되겠는지 부랴부랴 배당을 늘리고 있는 것이다.

한국 기업이 원래 양심적으로 배당을 많이 늘렸다면 한국주주들 많이 생겼을 것이다.

왜냐하면 그 시기가 저금리로 가는 시기였고 저금리에 은행에 넣어봐야 먹을 것도 없으니 배당 많이주고 성장하는 대한민국 대표주식을 살 시기였는데 지들이 자업자득 한 것이지.

그러니 배당이 늘어나는 것은 당연한 것이다.

원래 한국에서 삼성전자의 시총이 무지 큰만큼 삼성전자의 배당만 늘려 잡아도 굉장히 늘어난다.

국부유출이다 뭐다 그러지만 그렇게 외국으로 나가는 돈이 아까우면 본인이 삼성, 현대차 주식 사면 될 일이다.

사지도 않으면서 그런 말 해봐야 입만 아프다.

배당을 많이 주는 주식은 별로 매력 없다.

성장이 이미 끝났다는 얘기니까 말이다.

배당 안주면서 성장하는 주식이 더 좋다.

이유는 배당은 많이 줘봐야 10% 주는데 이게 원금의 다블이 되는 것이 8년 걸린다.

그러니 오히려 배당 많이 주는 주식보다 1년에 2배 오르는 주식을 찾아 투자하는 것이 더 낫다고 보인다.

JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777