미국 IT 주가 '닷컴 호황기' 넘어섰다

미국 IT 주가 '닷컴 호황기' 넘어섰다

S&P500 IT지수 최고치 경신
실적 기대감에 올들어 22% 급등
17년 전 버블때보다 수익기반 탄탄

올 들어 상승세를 탄 미국 정보기술(IT) 기업 주가가 2분기 실적도 양호한 것으로 나오면서 2000년 닷컴 거품이 한창일 때 수준을 넘어섰다.

파이낸셜타임스(FT)에 따르면 미국 S&P500 기업 중 주요 IT 기업 주가를 가중평균해 내는 IT지수가 9일 연속 상승해 19일(현지시간) 992.29로 마감했다. 이는 2000년 3월27일(988.49) 기록을 17년 만에 깨뜨린 것이다. 당시 IT지수는 이날을 기점으로 거품이 꺼지면서 80% 넘게 폭락했으며, 2013년 초까지 500 고지를 회복하지 못했다.

올해 들어서는 실적 기대감 등에 힘입어 22.8% 뛰어올랐다. S&P500 기업 평균 상승률(10.5%)을 크게 웃돌았다. 이달 발표된 2분기 실적에서 넷플릭스 등 주요 기업이 시장 예상을 웃도는 긍정적인 결과를 잇달아 발표하며 주가를 한 단계 더 끌어올렸다.

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주가 수준은 2000년과 비슷하지만 IT업계의 성격은 완전히 달라졌다는 평가가 많다. 2000년 당시 IT업계 선도기업은 시스코 마이크로소프트(MS) 인텔 오라클 IBM 등이었다. 지금은 이 가운데 MS가 상위 5대 기업에 남아 있을 뿐 나머지는 모두 바뀌었다. 애플과 알파벳(구글 모회사)이 MS의 시가총액을 추월했으며, 페이스북과 비자가 MS와 비슷한 수준까지 올라왔다.

실적도 뒷받침되고 있다. 2000년 3월 고점일 때 S&P500 기업 전체 순익에서 IT 기업이 차지하는 비중은 15%에 그쳤으나 지금은 25%에 이른다. 상위 10대 기업에 의존하는 비중도 줄었다. 하워드 실버블랫 S&P다우존스지수 선임지수 분석가는 “이전 세대 시장과는 성격이 다르다”며 “현재 IT 기업의 수익 기반은 훨씬 탄탄하다”고 설명했다.

자산운용사인 컬럼비아스레드니들의 라훌 나랑 포트폴리오 매니저는 “선도적인 IT 기업들이 갖고 있는 비즈니스 모델은 지금까지 본 것 중 가장 뛰어나다”고 했다.

이상은 기자 selee@hankyung.com
http://news.hankyung.com/article/2017072088581

신고가를 경신하고 있다.

그럼 지금이 버블인가?

버블이 아니라는 얘기는 이 기사에서도 나오고 있다.

실적도 뒷받침되고 있다. 2000년 3월 고점일 때 S&P500 기업 전체 순익에서 IT 기업이 차지하는 비중은 15%에 그쳤으나 지금은 25%에 이른다. 상위 10대 기업에 의존하는 비중도 줄었다. 하워드 실버블랫 S&P다우존스지수 선임지수 분석가는 “이전 세대 시장과는 성격이 다르다”며 “현재 IT 기업의 수익 기반은 훨씬 탄탄하다”고 설명했다.

테슬라와 아마존은 닷컴버블때랑 비슷하다.

그러나 구글, 애플, 삼성전자 등은 per가 굉장히 낮다.

10에서 많아도 30이내다.

웬만한 기업들이 다 그렇다.

그만큼 수익이 뒷받침 된다는 얘기다.

닷컴 버블 때 per가 300도 넘는 기업이 있었다.

그렇다면 우리가 버블의 징후를 알 수 있을까?

제레미 시겔 교수의 '주식에 장기투자하라'에 보면 알 수 없다는 것이 결론이다.

왜냐하면 나쁜 소식이 주가에 미치는 영향은 1/4 밖에 없었다고 한다.

오히려 당시 나쁜 소식이라고 생각한 것은 주가를 끌어 올렸다.

예를 들어 금본위제 포기를 선언한 다음날 주가는 더 튀어올랐다.

통화팽창이 인플레를 일으키고 인플레와 동일하게 가는 것이 주식이므로 후에 해석이 되었다.

그리고 갑자기 떨어진 1987년의 블랙먼데이나 세계공황 등은 평범한 날 갑자기 시작되었다.

아무런 징후도 없이 말이다.

그렇다면 우리가 해야 할 일은 딱 한가지다.

급락했을 때도 적립식으로 주식을 사는 것이다.

왜냐하면 위의 주식그래프를 거꾸로 볼 필요가 있다.

회복했다는 것이 저 그래프가 의미하는 것이다.

그러니 1/10, 1/100로 떨어졌을 때는 기회라는 것이다.

즉 멀쩡한 주식이 1/10로 바겐세일을 하고 1/100로 바겐세일을 한다는 것이다.

그러니 1천만원어치를 사서 기다리기만 하면 10억 원이 된다는 소리와 동일하다.

그렇다면 어떤 종목을 사야 할까?

가장 안전한 종목을 사야 한다.

앞으로도 유망하며 순이익도 줄지 않으며 절대 망하지 않을 종목 말이다.

예를 들면 맥도날드, 코카콜라, 나이키, 월트디즈니 등등 말이다.

그래서 우리는 오늘도 이런 기사를 보며 염두에 두어야 한다.

앞으로 갑자기 블랙먼데이처럼 떨어지는 그날 우리는 어떻게 해야 할지 말이다.

JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777