中企오너, 대물림 대신 사모펀드 선택 왜?
中企오너, 대물림 대신 사모펀드 선택 왜?
락앤락 등 창업주, 기업 매각 잇따라
1970~80년대 경제성장을 주도해온 창업자들의 대물림 시기가 다가온 가운데 기업을 매수해서 가치를 올린 뒤 되팔아서 차익을 올리는 경영 참여형 사모펀드(PEF·키워드)의 활약이 두드러지고 있다. 주요 투자처는 허리띠를 졸라매고 각종 비용을 통제해가면서 공장을 운영해야 하는 제조업이다.
주방 생활용품 업체인 락앤락을 비롯, 미샤로 유명한 화장품 업체인 에이블씨앤씨, 토종 보톡스 제조업체인 휴젤의 창업주가 올해 사모펀드에 경영권을 넘겼다. 송인준 IMM PE 대표는 “중소기업 오너들을 만나보면 인적 자원이나 네트워크, 자금 등 모든 분야에서 기업 활동하기에 한계를 절감한다고 공통적으로 말한다”면서 “기업을 자녀에게 넘기겠다고 고집하지 않고 PEF 같은 투자자에게 매각할 수도 있다고 생각하는 오너들이 늘고 있다”고 말했다.
◇자녀 승계 대신 PEF 매각 고려하는 오너들
지난 25일 주식시장 마감 직후 주방 생활용품 기업인 락앤락의 소액 주주(株主)들은 뜻밖의 공시에 깜짝 놀랐다. 창업자인 김준일(65) 회장이 홍콩계 사모펀드(PEF)에 6293억원을 받고 회사를 팔았다는 내용이었기 때문이다.
투자자들은 김 회장이 적자(赤字) 없이 안정적인 경영을 해왔고 창업 이후 39년간 일군 회사에 얼마나 애착이 있는지 알기에 왜 회사를 2세에게 물려주지 않고 매각하는 것인지 궁금해했다. 김 회장에겐 세 아들이 있다.
김 회장은 언론과 인터뷰에서 “자식에게 기업을 물려주면 그게 큰 짐이 될 수 있다”면서 “자식들이 행복할 수 있을지 생각한 끝에 매각을 결정했다”고 밝혔다. “회사 미래를 생각한다면 2세 경영은 올바른 선택이 아니다”는 소신을 실천한 셈이다.
이와 관련, 강성부 LK투자파트너스 대표는 “회사 경영권을 PEF에 매각하는 방안을 고려하는 70~80대의 중견기업 오너들이 상당히 많다”면서 “자녀가 의사·판사 같은 전문직이거나 혹은 경영에 큰 뜻이 없는 경우가 대부분”이라고 말했다. 특히 자녀에게 경영 능력이나 도전 정신이 부족한데, 비싼 세금을 내면서 회사를 물려주는 것이 오히려 독(毒)이 된다고 걱정하는 오너들도 적지 않다.
강 대표는 “최대 주주가 지분을 물려줄 땐 비상장 회사의 경우엔 최대 130%까지 할증된 가치에 세율(최대 50%)이 매겨져 실제 세 부담은 65%까지 늘어난다”면서 “자녀 입장에선 상속 한번 잘못 받으면 있는 현금 다 써버리고 껍데기만 남은 회사만 받게 될 수 있다”고 말했다.
자료:금융감독원
◇투자처 발굴 고민인 18조6000억원 PEF
가업 승계가 고민인 고령 오너들이 PEF를 매수자로 적극 고려하기 시작한 이유는 왜일까. 강대권 유경PSG자산운용 본부장은 “PEF는 저금리로 유동성이 풍부해지면서 자금이 많이 유입됐는데 마땅한 투자처를 찾지 못한 경우가 많다”면서 “이런 자금들이 서로 경쟁하느라 매도자에게 값을 비싸게 쳐준다”고 말했다. 또한 PEF가 인수하면 경쟁사가 인수하는 것과 비교했을 때 대규모 구조조정 없이 고용이 승계되어 오너 입장에선 도덕적 부담, 마음의 부담을 덜 수 있다.
27일 금융감독원에 따르면 지난해 말 기준 PEF의 출자 약정액은 62조2000억원에 달했다. 하지만 투자자에게 약정만 받아놓고서 아직 집행하지 못한 금액은 18조6000억원에 달했다. 주식·채권 같은 전통적인 자산에서 빠져나와 사냥하려고 대기 중인 큰손들의 뭉칫돈이 그만큼 많다는 얘기다.
박신애 자본시장연구원 선임 연구원은 “정부가 사모펀드 활성화를 목표로 관련 규제를 대폭 완화하는 정책을 추진 중이고 국내 연기금들도 투자처를 다변화하기 위해 PEF를 꾸준히 찾고 있어 앞으로도 PEF 시장 규모는 계속 커질 것”이라고 내다봤다.
http://news.chosun.com/site/data/html_dir/2017/08/27/2017082701359.html
락앤락은 현재 중국짝퉁때문에 고전하고 있고 순이익도 많이 떨어지고 있는 상황에 PEF가 울고싶은 아이 뺨 때린 격이 아닌가 생각된다.
그러나 결국은 상속세 65% 때문이다.
상속세 내고 나면 결국 남는 것이 없고 오히려 껍데기만 남은 회사를 하다가 경영능력도 없는 자식이 말아먹을 것이 뻔하고 자식에게도 좋지 않은 결과(부도로 인한 신용불량, 구속 등)를 남겨주기 때문이다.
그러니 PEF에게 기업을 넘기고 양도한 돈을 가지고 상속을 하는 것이 더 유리하다고 생각한 것 같다.
아마도 이분 상속세 없는 캐나다로 이민가지 않을까 걱정된다.
JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777