IREN 기업분석
비트코인 채굴 기업, 재생에너지 기반 데이터센터 운영
IREN 종목 분석 (장기 가치투자 관점)
1. 사업 개요
설립: 2018년
주요 사업: 비트코인 채굴, 고성능 컴퓨팅(HPC) 인프라
에너지 구조: 100% 재생에너지(수력·풍력 중심)
채굴 해시레이트(’ 24): 약 20 EH/s 이상
2. 재무 성과 분석 (FY2022~FY2024)
구분 FY2022 FY2023 FY2024(TTM) 매출액약 $75M$75M$200M+영업이익적자적자흑자 전환 EBITDA음수$55M$300M+순이익대규모 적자적자 축소플러스 전환부채비율高감소안정화 국면
해석
비트코인 가격 상승 + 채굴 효율 개선 → 레버리지 효과 극대화
고정비 구조 특성상 매출 증가 시 이익 증가 속도 빠름
3. 밸류에이션 지표 (2025.1Q 기준)
항목 수치 시가총액 약 $2.5~3.0B PER 의미 없음 (이익 초기 단계) EV/EBITDA7~9배 BTC 보유량 약 1,000 BTC 이상 채굴 원가 BTC당 $20,000 이하 추정
평가
동종 채굴사 대비 원가 경쟁력 최상위
비트코인 가격 상승 시 내재가치 민감도 매우 큼
4. 경쟁사 비교
기업에너지 구조재무 안정성원가 IREN재생에너지 100% 중상 낮음 MARA화석+혼합 중 높음 RIOT화석 중 심중중 CLSK혼합 중중
➡ IREN은 ESG·원가·확장성에서 차별화
5. 리스크 요인 (중요)
1. 비트코인 가격 의존도 90% 이상
2. 반감기 이후 수익성 변동성
3. 전통 가치투자 관점에서는
현금흐름 예측 불확실
산업 자체가 비내구·비독점
6. 워런 버핏 관점 결론
X 전통적 버핏 투자 대상은 아님
그러나
원가 경쟁력 + 재생에너지 기반 구조
채굴 → AI/HPC 인프라 전환 가능성
레버리지형 성장 자산으로는 우수
투자 성격 요약
장기 안정형 가치주 X
고위험·고수익 전략 자산 O
포트폴리오 내 5% 이내 위성 자산으로만 적합
