그 친구의 장사에 투자했다.
친구가 새 가게를 열었다.
인테리어도 고치고 재료도 사야 하니 총 1억이 필요하다고 했다. 나는 2천만 원을 보탰다.
지분의 20%, 주식 10장 중 2장이 내 것이다.
그로부터 1년 뒤, 친구의 가게는 꽤 잘 됐다. 직원급여와 친구 자기 월급을 제외하고도 1,000만 원을 벌었다. 그래서 내 몫이 200만 원이라고 생각했다. 그런데 그 돈이 내 통장으로 오지는 않았다. 배당을 할지, 번 돈을 다시 가게에 투자할지는 친구(즉, 대주주)의 결정이다. 대부분의 경우, 그들은 사업을 더 키우는 쪽을 택한다. 내 200만 원은 그렇게 가게 안에 유보되었다. 200만원은 내 몫이지만 배당을 요구하기엔 내 결정권은 20%뿐이 안되었다.
그렇다면 내가 투자한 2,000만원은 어떻게 회수할까?
답은 하나다. 내가 산 주식 2장을 누군가에게 더 비싸게 파는 것이다.
내가 2,100만 원에 팔든, 1,900만 원에 팔든, 친구의 장사에는 아무 영향이 없다. 이미 내 2,000만 원은 가게 운영에 쓰이고 있으니까. 주식은 이미 친구와 나 사이의 계약이 끝난 종이다. 이제 그 종이는 나와 '다음 살 사람' 사이의 문제가 됐다. 물론, 그 종이를 사는 사람도 투자금 회수를 친구에게 요구할 수 없다. 그 사람도 다음 사람에게 팔아서 투자금을 회수해야 한다.
그 다음 살 사람은, 친구의 가게가 무슨 메뉴를 파는지 모를 수도 있다. 재작년 매출이 어땠는지, 올해 얼마를 벌었는지도 모를 수 있다. 그들이 아는 건 어제의 주가, 그리고 이 주식으로 큰돈을 벌었다는 누군가의 이야기다.
주식 시장에는 그런 사람들이 많다. 기업의 영업이익보다 전날의 캔들 차트가 더 익숙한 사람들. 그 군중이 몰릴 때 주가는 오르고, 빠질 때 주가는 내린다. 친구의 가게 매출과는 사실상 관계가 없다.
그래서 이런 일이 생긴다.
가게가 잘 돼도 주가가 떨어질 수 있다.
가게가 적자여도 '곧 잘 될 것 같다'는 기대 하나로 주가가 오를 수 있다.
주가는 기업의 성적표가 아니라, 그 주식을 사고 싶어 하는 사람들의 온도계에 가깝다.
삼성전자의 PER는 약 33이다.
삼성이 1년에 주당 6,564원을 버는데, 주가는 218,000원이다.
삼성이 지금 속도로 33년을 꼬박 벌어야 현재 주가만큼 이익을 쌓는다는 뜻이다.
주식을 산 사람이 삼성에게 6,564원을 요청할 수도 없다. 그것은 대주주의 결정이지 218,000원짜리 주주의 결정이 아니다.
또한 내가 218,000원짜리 주식을 내일 30만 원에 팔랐다고 해서, 삼성이 갑자기 1만 원어치를 더 버는 것은 아니다. 같은 이유로 반대로 주가가 반토막 난다고 해서, 삼성의 반도체 공장이 멈추는 것도 아니다. 주가와 영업이익은 서로 다른 세계의 숫자다.
물론 주가가 오르면 기업이 더 쉽게 자금을 조달하고 신용을 얻는 이점은 있다. 경제 전체로 보면 주가 상승이 투자 분위기를 만드는 것도 사실이다. 하지만 그건 부수적인 효과다. 내가 오늘 삼성 주식을 산다고 삼성의 내일 실적이 달라지지 않는다.
투자가 나쁜일은 아니다.
그렇다고 누구나 해야 하는 교양도 아니다.
그 친구의 장사가 진짜 잘 되길 바라서 오랜 시간 함께 걷고 싶은 사람이거나,
장사와는 별개로 이 주식을 더 비싸게 팔고 싶은 사람
그래서 손해를 감수할 준비가 된 사람이 하는 것이다.
주가가 오를 때 경제가 좋아진다는 말은 틀리지 않는다. 하지만 주가가 오른다고 내가 투자한 기업이 잘 되는 것도, 내 수익이 보장되는 것도 아니다. 주식의 가격은 기업의 현재가 아니라, 투자하는 사람들의 기대와 감정이 만들어내는 숫자다. 투자자는 그 숫자의 경쟁에 내 돈을 던지는 것이다.
내 수익은 누군가가 내 주식을 더 비싸게 사준 것이다. 다시 말해, 나의 수익은 그 사람의 손실 가능성 위에 서 있다. 주식 시장 전체에서 수익이 쌓이기만 한다는 생각은 폰지 사기와 같은 구조다. 누군가 이겼다면, 반드시 누군가는 졌다.
