#195 신생 VC ≠ 초보 VC
미국의 신생 VC는 대부분 베테랑 투자자
지난 주말, 서울에 계신 부모님이 샌프란시스코에 오셔서, 토론토에 사는 누나 가족도 합류해 온 가족이 소노마에 다녀왔습니다. 제가 유일하게 멤버십을 가진 와이너리에 가서 와인 시음도 하고, 에어비앤비를 빌려서 바비큐를 구워 먹으며 오랜만에 뜻깊은 시간을 보냈습니다. 다만, 요즘 베이 지역 전체가 너무 더운 데다가 (소노마는 38도까지 올라갔습니다) 아이 둘을 데리고 다녀서 많이 쉬지는 못했지만, 그래도 일 년에 한 번 있을까 말까 한 소중한 가족 모임이라 즐겁게 다녀왔습니다!
제가 리드하는 GREE LP Fund는 미국에서 신생 VC 펀드 투자를 전문으로 하는 펀드 오브 펀즈입니다. 저희는 주로 첫 번째 또는 두 번째 펀드를 시작하는 매니저들을 발굴하고, 그들의 잠재력을 평가하여 투자 결정을 내립니다.
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신생 VC에 투자하는 것은 더 크고 확립된 VC에 투자하는 것과는 상당히 다릅니다. 신생 매니저를 발굴하고 평가하는 방식, 그리고 이들이 LP에게 제공하는 혜택도 크게 차이가 있습니다. 저희는 이 분야에서 쌓아온 전문성과 명성에 큰 자부심을 갖고 있습니다.
저희 전략에 대해 설명할 때 자주 받는 질문 중 하나는 “트랙 레코드가 없는 신생 VC를 어떻게 평가하느냐”는 것입니다. 이 질문은 매우 타당하지만, 그 바탕에는 “신생 VC = 초보 VC”라는 잘못된 가정이 깔려 있습니다.
미국의 VC 시장은 매우 경쟁이 치열한데, 이런 시장에서 트랙 레코드 없이 펀드를 시작하는 것은 매우 어렵습니다. 그래서 신생 VC는 대개 다른 VC에서 좋은 투자 경험을 쌓았거나, 엔젤 투자자로서 성공적인 경력을 쌓은 사람들이 시작합니다. 즉, 비록 이 펀드가 그들의 이름을 건 첫 번째 펀드이지만 투자자로서 처음 투자를 하는 것을 의미하지는 않는 것입니다.
예를 들어, 저희는 톱티어 VC에서 일하다 독립하여 펀드를 시작한 신생 매니저들, 그리고 성공적인 엔젤 투자 경력을 가진 전직 창업자나 운영자들에게 출자해 왔습니다. 저희 포트폴리오에는 앤드리슨 호로위츠 출신 매니저가 4명이나 있고, YC와 같은 영향력 있는 투자자로부터 펀딩을 받은 창업자들도 다수 포함되어 있습니다.
또 한 가지 오해는 신생 VC 매니저들이 대부분 20대라는 것입니다. 그러나 펀드 매니저가 되기 위해서는 검증된 트랙 레코드와 일정 수준의 프로페셔널로서의 성숙도가 필요합니다. 저희가 출자한 대부분의 신생 VC는 30대 또는 40대 매니저들이 운영합니다.
최근 저희는 20대 초반의 매우 젊은 매니저가 운영하는 소규모 펀드에 대한 투자를 고려한 적이 있습니다. 그의 열정과 초기 트랙 레코드는 인상적이었지만, 프로페셔널로서의 성숙도가 부족하여 결국 투자를 포기했습니다. 저희 자금, 그리고 저희에게 자금을 맡겨주신 LP들의 자금을 성숙하지 못한 사람에게 맡길 수는 없으니까요 (단, 당연히 20대 중에서도 훌륭한 매니저 분들이 있고 저희도 그런 분들에게는 출자를 하였습니다).
지금까지는 미국 이야기를 했지만, 아시아의 상황은 다릅니다. 아시아 VC 시장은 미국보다 작고 앞으로 더욱더 성장할 시장이기 때문에, 신생 VC의 트랙 레코드에 대해 미국과 같은 기대를 가지는 것은 바람직하지 않을 것입니다. 아시아의 신생 VC에 투자하게 된다면, 그 시장의 특성을 반영한 평가 기준을 마련해야 할 것입니다.
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References:
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