김민성

채권 시장에서의 재귀성 - 영란은행의 입장과 대중의 인식 사이 어딘가

2026-04-02T05:17:56Z

1. 영국 국채 시장: 매도, 매도, 그리고 매도 현재 영국 국채 시장은 매우 어려운 시기를 지니고 있다. 장기 국채 뿐만 아니라 단기 국채에 대한 매도세가 매우 강력하기 때문이다. 1년물 금리는 지난 한 달 간 3.539%에서 4.647% 사이를 움직이며, 현재는 오버 슈팅 구간을 지나 4.262%를 나타내고 있다. 10년물 금리 또한 4.233%에서

재귀적 오류와 인식의 틀 - 투자 시장에서 돈을 버는 방법

2026-03-31T05:41:46Z

1. 재귀성이란? 재귀성은 조지 소로스가 만든 개념이다. 자연과학과 달리 사회과학은 재귀성을 가진다. 일반 상대성 이론을 만든다고 해서 빛의 속도나 공간의 곡률이 변화하지 않는다. 그러나 사회과학적인 이론들, 예를 들어 사회주의나 신자유주의 등은 사람들의 인식 체계에 영향을 미치고, 이러한 변화된 모습은 다시 이론에 영향을 미치는 루프를 지니고 있다. 따

고삐 풀린 말: 현대의 채권 시장 - 중앙은행의 역설

2026-03-27T06:55:49Z

1. 신용 기반 경제의 시작 오늘은 내가 생각하는, 시장 기저에 깔려있는 중차대한 거시 경제적 기조의 변화에 대해 얘기해보려고 한다. 2020년대의 채권 시장을 적절하게 비유하자면 '브레이크가 과열된 과적된 트럭을 내리막길에서 브레이크만 밟아서 멈추려는 상태'이다. 이 관점은 시장을 판단하는데에 상당히 중요하다. 지난 반 세기 동안의 시장과는 다르기

타인은 지옥이다 - 투자 시장에서의 생존 - 왜 믿으면 안 되는가?

2026-03-24T05:17:50Z

1. 모호함, 그리고 책임 회피 'Yardeni Research told investors in a note on Monday that the Federal Reserve could fracture or align around incoming leadership depending on how the U.S.–Iran conflict unfolds.' 어

금은 왜 투자자들을 배신했는가? - 투자시장에서 완전한 것은 없다

2026-03-20T06:45:46Z

1. 안전자산이란? 금은 안전자산이다. 이 문장은 통념 상 참이다. 그렇다면 안전자산이란 무엇일까? 시장이 리스크 오프 분위기로 접어들었을 때, 그 가치가 보존되는 자산을 말한다. 다르게 말하자면, 안전자산은 투기적인 자산과는 거리가 있으며 가격 변동이 크지 않다. 오늘 내일의 유동성이나 분위기에 휩쓸리는 게 아니라, 안정적인 수익률을 보여주며 전체 포트

볼커주의의 종말: 다가온 미래 - 중앙은행의 딜레마

2026-03-17T05:23:20Z

1. 국채 금리의 균열 현대 금융 시장에서 가장 논란이 되는 부분은 무엇인가? 내 생각엔 미국 국채를 둘러싼 논쟁이다. 미국 국채 금리와 부채 비중이 상당히 높은 상황에서, 이러한 기조가 계속되어 세계 경제의 주축을 이루는 화폐 시스템 자체에 대한 의문이 대두되고 있다. 미국 재무부가 미국 국채에 대한 상환이 어렵다고 말할 경우 모든 경제 시스템이 무너질

자신의 생각을 파는 것으로써의 투자 - 주식투자는 어떤 의미를 지닐까?

2026-03-05T05:14:07Z

1. 주식 가치 산정의 어려움 주식투자는 과연 기업의 가치에 투자하는 것일까? 난 냉정하게 생각해서 절대 아니라고 생각한다. 만약 기업의 가치에 투자한다면 그 기업의 가치를 명확히 산정할 수 있어야하며, 그것을 명확하게 측정할 수 있는 수학적/과학적 툴이 있어야한다. PER, EPS 등 수치는 3개월 전의 수치를 나타내는 수치일 뿐만 아니라 그러한 숫자들

과연 주식시장의 폭등과 폭락은 비이성적일까? - 주식시장에 대한 고찰

2026-03-03T04:40:32Z

1. 비이성적인 주식시장, 그러나 누가 비이성적인가? 주식시장은 가끔씩 비이성적인 랠리를 보인다. 오를 때는 장밋빛 세상이 영원할 것처럼 상승이 존재하지만, 내릴 때는 언제 그랬냐는 것처럼 도망칠 기회를 주지도 않고 하락으로 접어든다. 그렇다면 시장이 잘못된 것일까? 논리로 설명되지 않는 움직임을 보이는 주식시장은 틀린걸까? 절대 그렇다고 할 수 없다. 왜

무엇이 주식시장을 움직이고 있는가? - 금리, 기술, 전쟁, 그리고 무엇보다 심리

2026-03-28T11:55:39Z

1. 금리라는 중력과 기술 산업 금리는 시장의 중력과도 같은 존재이다. 여기서 말하는 중력이란, 자산의 가격을 밑으로 잡아끄는 힘을 의미한다. 세상은 현금으로만 돌아가지 않기 때문이다. 오히려 현금보다 신용에 의한 유동성이 십수배가 될 것이다. 이러한 신용에 대한 차입 비용을 증가시키고 사람의 심리를 위축시키는 경향이 있기 때문에 모든 자산의 상승을 저지

공변과 반변, 그리고 암호화폐 - 시장에서 잡아야할 기회와 피해야할 함정은 무엇일까?

2026-02-27T07:31:22Z

1. 상관관계 관찰 투자 시장에서 살아남기 위해선 생각보다 많은 노력이 필요하다고 생각한다. 대세 상승에서 돈을 버는 건 전혀 어렵지 않다. 누구나 다 돈을 버는 것처럼 보인다. 하지만 하락장이나 급락에선 누구나 다 돈을 잃지 않은 것처럼 보인다. 아무도 손익에 대해 말을 하지 않기 때문이다. 그러나 대부분의 사람들은 대세 상승에서 번 수익을 대세 하락에

증시의 변동성과 기본 여건 - 무엇이 시장의 변동성 기조를 바꾸는가?

2026-02-26T11:19:24Z

1. 왜 시장은 주기를 가지는가? 앙드레 코스톨라니(주식 거래인, 1906-1999)에 따르면 시장은 10년 주기의 사이클을 가진다. 여기서 말하는 사이클은 상승이나 하락에 관한 것이 아니라, 10년마다 시장의 기저에 존재하는 기본적인 여건 혹은 분위기의 변화가 생긴다는 것이다. 일단 분석에 앞서, 이런 현상이 왜 발생하는지에 대한 고찰이 필요하다. 내

증시의 주기에 대하여 - 매집, 상승, 분산, 하락

2026-02-25T13:47:12Z

주식시장은 주기를 가지고 있다. 매집, 상승, 분산, 하락으로 이어지는 사이클이다. 각 단계는 그만의 특징을 지닌다. 또한 반대로 특정 신호로부터 증시의 향방을 판단할 수 있다. 1. 매집 매집 시기는 말 그대로 주식이 매수되는 시기이다. 그러나 그 상승폭은 크지 않다. 매수세와 매도세가 어느 정도 균형을 이룬다. 매집 시기엔 주식이 한 곳으로 몰리는

CFTC COT 데이터 분석 방법 - How to use traders' positions in trading

2026-02-21T10:37:50Z

COT(Commitment of Traders) 시장 참여자들의 포지션을 밝힌 것으로, 매주 금요일 오후(미국 현지 시간)에 발표된다. 발표되는 주 화요일까지의 선물 및 옵션 데이터를 나타내고 있으며, 각 주체별 포지션 현황은 현재 시장 상황 및 향후 시장에 대한 시장 참여자들의 전망을 보여준다. Reportables Positions: 보고 대상 포지

February USDA Report Analysis - USA&Global Corn Market Outlook

2026-02-18T12:42:55Z

1. 미국 내 수급 미국의 2025/26의 미국 옥수수 수출 전망치가 1억 부셸 상향된 33억 부셸로 조정되었으며, 이는 역대 최고 기록을 다시 한번 경신하는 수치이다. USDA FAS는 옥수수 선적 및 해외 수요의 강세를 보여준다. 미국 상무부 인구조사국에 따르면, 2025/26 1분기(2025 9월~11월) 옥수수 수출은 전년 동기 대비 약 60%

February USDA Report Analysis - USA&Global Wheat Market Outlook

2026-02-16T11:08:27Z

1. 미국 내 수급 미국의 2025/26 생산량 전망치는 19억 8,500만 부셸로 1월과 비교했을 때 변동이 없으며 수출 역시 9억 부셸로 전망치를 유지하고 있으며 2025년 6월~11월의 밀 수출은 5억 800만 부셸로 전년 대비 23% 증가한 수치를 나타내고 있다. 수입 전망치는 1억 2,000만 부셸로 2025년 6월~11월 밀 수입은 6,100만

CFTC COT Data Analysis - February 10, 2026. Disaggregated

2026-02-14T14:08:33Z

1. 밀 전체 약정은 590,543 계약으로 2월 3일 대비 21,504 계약 감소했다. 대략 3% 정도 감소하면서 밀 시장의 변동성이 크지 않을 거라고 예상한다. 밀 시장은 현재 공급이 강세에 있으므로 밀 가격이 10% 이상 반등하며 장기적 하락 추세를 꺾을 가능성은 적다. 상업 세력 같은 경우 롱과 숏을 각각 90,685 계약, 87,434 계약으로

February WASDE 리포트 분석 - 밀, 옥수수, 대두에 대한 펀더멘탈 분석

2026-02-12T03:05:35Z

1. 밀 (Wheat): 미국 재고 증가 및 아르헨티나 생산 강세 미국 시장: 공급은 일정하지만 제분용 식용 소비가 줄어들면서 기말 재고가 9억 3,100만 부셸로 상향 조정되었다. 이는 전년 대비 9% 증가한 수치로 2019/20년 이후 최대 규모이며, 농가 판매 가격은 부셸당 4.90달러선을 유지할 전망이다. 세계 시장: 아르헨티나가 2,780만 톤이라

곡물 시장에 대하여 - How to trade in Crops: Overall Analysis

2026-02-10T07:50:00Z

상품 시장과 주식 시장은 전혀 다르다. 거래량과 매집, 분산 등의 개념이 전혀 달라서 동일한 분석이 적용될 수 없다. 주식은 상승을 지향하는 단방향성 시장이다. 주식시장 전체의 공매도 세력은 매수 세력에 비하면 매우 적다. 기업 가치의 우하향을 바라는 사람은 극히 드물다. 또한 기업의 정보에 대한 우선 접근권을 가지고 있으며 주가에 대한 영향력을 행사할