5월 국내·해외주식, 그리고 채권투자 전략
KB자산운용 월간 마켓뷰 리포트
4월 시장 흐름을 점검하고 5월을 전망해 보는 KB자산운용의 Monthly Market View 5월호가 나왔습니다. 시장에 대한 각 운용부서의 판단을 엿보며 앞으로 어떠한 투자 전략을 가져가야 할지 고민해 보는 시간을 가져봅시다.
* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.
■ 1. [글로벌 종합] 시장 전망 (글로벌멀티에셋본부)
첫 번째로 글로벌 자산 시장은 부정적 요소가 크게 작용하였습니다.
쉽게 잡히지 않는 인플레이션과 미국의 견고한 경기 등으로 금리인하 기대감이 축소되었고, 이것이 주식시장의 멀티플 확대에 제약을 걸었습니다. 또한 이스라엘-이란 분쟁이 격화되며 시장 변동성이 확대되었고, 유가 또한 상승하며 인플레이션 압력을 넣었죠.
그러나 기업들의 실적은 고금리 국면 속에서도 시장의 기대치를 상회하였고, 전체적으로 상승 모멘텀을 지속해나갈 수 있었습니다.
글로벌멀티에셋본부는 5월 글로벌 주식 투자 전망에 대해 '유럽 비중 확대', '성장주 비중 확대'를 유지하였습니다.
매크로적으로는 물가와 금리 상방 압력이 지속될 것이라 판단합니다. 지정학적 리스크의 경우 현시점에서 전면전으로의 확대 가능성은 낮은 것으로 예상하나, 국제유가 급등 가능성은 충분히 존재하는 것으로 바라보고 있습니다.
한편 기업들의 실적은 높아진 시장의 기대치에 따라 업종, 종목별 차별화와 함께 변동성이 더 확대될 수 있을 것으로 예상합니다.
■ 2. [국내 주식] 시장전망 (주식운용본부)
그렇다면 국내주식 시장은 어땠을까요?
우선 매크로 요소는 글로벌 시장처럼 전체적으로 좋지 못했습니다. 중동의 지정학적 위기, 국제 유가의 변동성 확대, 금리인하 지연 등이 지수의 조정을 일으켰으며, 원/달러 상승 또한 부정적 영향을 주었습니다.
다만 IT 제품이 4월 수출을 주도함과 함께 AI 모멘텀으로 반도체 제품 수요가 늘어나며 기업들의 실적이 예상보다 더 좋게 나왔습니다. IT 외의 업종에서도 자동차, 기계, 선박 등이 기대 이상의 모습을 보여주었죠. 한편 밸류업을 이어가기 위한 정부 정책 모멘텀이 약하게나마 지속되며 증시를 부양하였습니다.
주식운용본부는 5월 국내주식 시장에 대해 중립적 의견을 취합니다.
매크로 측면의 경우 미국과 중국에서의 개선이 일어나기를 기대하며, 9월 금리인하 기대감이 살아난 모습을 포착하였습니다.
한편 기업들의 이익 추정치가 유지될 것이라 예상합니다. 마지막으로 정부의 밸류업 프로그램 정책 스케줄을 감안할 때, 기업가치 제고 계획이 구체화되는 기업에 대한 지속적 매수 전략이 유효할 것으로 바라보고 있습니다.
■ 3. [미국 주식] 시장전망 (글로벌운용본부)
미국주식 시장은 당초 예상했던 것보다 나쁜 4월을 보냈습니다.
우선 통화정책 전환 시점이 지연되며 금리가 상승한 것이 증시의 조정을 일으켰습니다. 또한 중동 지역의 긴장 관계가 지속되며 유가가 잠시 출렁이는 모습을 보였죠.
그러나 견조한 경기가 지속됨에 따라 산업재, 금융, 에너지 등의 전통 산업 섹터가 상승할 수 있었고, 섹터 로테이션 장세가 연출되었습니다.
글로벌운용본부는 5월 미국주식 투자에 대해...
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