불투명한 9월 글로벌 증시 - 펀드매니저 전망은?
KB자산운용 월간 마켓뷰
매월 초 KB자산운용은 현재의 증시 상태를 점검하고 앞으로의 1개월 흐름을 전망해 보는 자료, KB Monthly Market View 리포트를 제작합니다.
미국 금리 인하부터 AI 버블 논쟁, 더 나아가 미국 대선 등, 정말 많은 요소들이 불투명한 증시를 만드는 9월. 이번에 나온 리포트를 보며 KB자산운용 각 운용 부서 펀드매니저들의 시장 전망을 한 번 엿보도록 하겠습니다.
* 9월 Monthly Market View 자료 원문은 포스팅 하단의 첨부파일을 통해 확인 가능합니다.
* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.
■ 1. 글로벌 종합 전망
가장 먼저 글로벌멀티에셋본부의 글로벌 시장 종합 점검/전망을 살펴볼 차례입니다.
우선 8월 글로벌 시장은 전체적으로 중립적인 모습이었습니다.
8월 초 경기침체 가능성과 엔캐리 청산 움직임에 급락했던 글로벌 증시는 이후 반등에 성공하며 재차 연고점 수준에 근접하였습니다.
한편 고용/소비 둔화 가능성이 높아지며 인플레이션 안정화에 기여하는 모습이 나왔고, 시장은 9월 금리인하 가능성을 높였죠.
기업 실적의 경우, 엔비디아 실적 발표 이후 높아진 실적 기대감에 따라 일시적으로 실망 매물이 출회되었습니다.
하지만 경기둔화 움직임에도 실적 하향 폭은 크지 않아 증시 하단을 지지할 수 있었습니다.
글로벌멀티에셋본부는 9월 글로벌 투자에 대해 미국만 비중 확대를 냈을 뿐, 전체적으로 중립적인 의견을 제시했습니다.
우선 고용 충격에 따른 급격한 경기침체 가능성보다는 완만한 수준의 경기 둔화 가능성에 더 무게를 두고 있습니다.
한편 미국 대선은 아직 불확실성이 높은 국면으로 판단되며, 해리스가 당선될 경우 기존 주도주의 변화는 크지 않을 수 있다고 판단합니다.
마지막으로 2025년 역시 빅테크를 중심으로 한 성장섹터의 이익 전망이 기타 섹터를 압도하는 모습이기에, 지금의 견조한 이익 전망은 증시 하단을 지지하는 요인으로 작용할 것이라 바라보고 있습니다.
■ 2. 미국증시 전망
미국증시는 어떨까요? 미국증시는 8월에 전반적으로 매우 훌륭한 모습이었습니다.
견조한 경제지표로 인해 경기 침체 우려가 완화되며 증시가 상승할 수 있었습니다. 또한 기업들의 이익 전망치도 전반적으로 상향되며 증시에 긍정적인 요소로 작용하였죠.
빅테크 기업들의 AI Capex 확대는 투자자들의 시선을 하드웨어에서 소프트웨어로 이동시켰고, 그 과정에서 소프트웨어 산업 위주의 상승이 견인되는 모습이었습니다.
글로벌운용본부는 미국주식 비중 확대 의견을 취했습니다.
미국의 견조한 실물경기에 따라 GDP 성장률이 상향 되는 모습, 2분기 실적발표 이후의 지수 이익 추정치 상향 지속 등을 긍정적으로 보았습니다.
또한 9월 9일에 진행되는 애플의 'Glowtime' 이벤트를 통해 IT 온디바이스 밸류체인에 긍정적인 바람이 불 것으로 예상하고 있죠.
■ 3. 중국증시 전망
반면 중국증시는 8월에도 전반적으로 좋지 못한 시간을 보냈습니다.
제조업 경기는 높은 증가율을 유지했지만 생산, 소비투자, 유동성 지표가 모두 둔화되었습니다. 또한 내수와 부동산 시장 또한 계속 부진한 모습을 보이며 경기회복을 둔화시켰죠.
기업들의 순이익 예상치 증가율 또한 둔화되었으며, 지금의 경기 수준으로는 2024년 GDP 목표치 달성이 불투명한 상황입니다.
글로벌운용본부는 중국 시장에 대한 관심과 비중 확대가 필요하다고 바라봅니다.
지금의 상황은 안 좋지만 점차 경기가 회복할 것으로 보며, 기업들의 실적 예상치 둔화세도 서서히 진정될 것으로 판단합니다.
또한 부동산 완화정책과 소비 확대 정책이 현재의 상황을 개선할 것이라 예상하는 중입니다.
■ 4. 국내증시 전망
국내주식은 전반적으로 중립적인 8월을 보냈습니다.
미국의 경기침체 우려 완화와 기준금리 인하 기대에서 불구하고 국내 기업들의 실적 우려가 지속되었습니다. 그러면서...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용 블로그의 글을 일부 발췌한 것입니다.
전체 글과 리포트 원문은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.
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