인도 투자, 서두를 필요는 없다
중국 대체론에 대한 또 다른 시각
■ 인도의 미래는?
인도가 전세계 1위 인구 보유 국가라는 사실은 이제 너무나도 유명하고, GDP 규모에서는 이제 영국을 제치고 글로벌 5위로 급부상했습니다(USD 기준).
<인도와 베트남 경제성장률 전망 / 자료 : IMF>
■ 놀라웠던 인도 증시, 하지만
14억 인구가 뒷받침해 주는 내수시장과 젊고 풍부한 노동력은 인도 시장의 성장잠재력과 투자 메리트로 작용했습니다.
특히 코로나19 이후의 글로벌 공급망을 둘러싼 지정학적 긴장 확대, 주요국 대부분이 직면한 고령화 문제 속에서 인도 시장의 경쟁력은 더욱 부각되었습니다.
하지만, 가려진 부분이 있습니다.
인도의 높은 성장성에도 불구하고 단시일 내 중국을 대체할 가능성에 대해서는 회의적인 시각이 존재합니다.
성장잠재력으로 꼽히기도 하는 요소인 열악한 인프라와 인도 정부의 지나친 보호주의가 주요 원인으로 꼽히고 있죠.
■ 부족한 포인트는?
<중국, 인도 경제규모 비교 / 자료 : IMF, CEIC, 국제금융센터, 2022년 기준>
인도는 운송망 시스템 부재, 대형 선박들이 진입하기 어려운 항구, 미흡한 기반 시설에 따른 추가 비용으로 희석되는 낮은 생산 비용, 높은 관세율 등의 무역 장벽들이 장애요인으로 작용하고 있습니다.
이러한 요인들은 단시일 내 해소되기 어려운 구조적 한계점이며, 인도가 고부가가치 및 대량생산을 통한 글로벌 생산기지로 전환하는데 큰 장애물로 작용하고 있습니다.
인도 시장의 성장성을 의심하는 사람은 없을 것입니다. 이미 변화는 시작되고 있습니다. 다만 인도 시장에 대한 접근은 신중할 필요가 있어 보입니다.
■ 인도 서두를 필요는 없다
현재 시점에서 인도에 대한 투자를 서두를 필요는 없다고 판단합니다.
높은 교육열과 우수한 인력의 배출이 인도 시장에 가져올 변화에 대한 기대가 높지만, 아직은 시간이 필요해 보입니다.
그렇기에 단기적으로 접근하는 투자자라면 인도 시장을 중국이나 베트남의 대체 가능성보다 소비 성장 측면에서 접근하는 것이 바람직하다는 판단입니다.
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