격동의 4월, 주식 채권 투자 전략은?

4월 펀드매니저 인사이트

by KB자산운용

Apr 9. 2025

격동의 4월입니다.

미국 경기침체 우려에 세상을 충격의 도가니로 몰아넣은 트럼프의 관세 전쟁까지.

어느 하나 국가를 막론하고 전세계의 증시가 엄청난 변동성을 보이며 출렁이는 요즘입니다.

무서울 속도로 하락하는 증시, 이런 상황 속에서 공포를 느끼시는 투자자분들이 많을 것 같습니다.

이런 상황에서 펀드매니저들의 시장 전망을 살펴보는 건 어떨까요?

이를 위해 KB자산운용 펀드매니저들이 매월 발간하는 KB Monthly Market View, 4월호를 살펴보겠습니다!

* 2025.04 Monthly Market View 자료 원문은 포스팅 하단의 첨부파일을 통해 확인 가능합니다.

* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.

■ ① 글로벌 종합 전망
- 글로벌멀티에셋본부

가장 먼저 글로벌 자산시장의 3월을 살펴볼까요?

전반적으로 글로벌 자산시장은 3월에 부정적인 모습을 보였습니다.

트럼프의 관세 정책에 대한 우려와 예상보다 더 낮아지는 미국 GDP 경제성장률 예상치가 가장 큰 역할을 했습니다. 관세 현실화에 따른 소비 위축과 물가 상승 위험도 같이 확대되었죠.

그와 함께 연내 금리인하 예상 횟수도 더 늘어나는 모습을 보였지만, 아직 연준에서는 보수적인 태도를 보이고 있습니다.

마지막으로 기업들의 실적 또한 경기 불확실성 확대가 부정적인 요인으로 작용하고 있죠.

글로벌멀티에셋본부는 4월 글로벌 시장에 대해서도 부정적인 전망을 유지합니다.

트럼프의 관세 전쟁으로 인한 경기 둔화 위험이 확대될 거라 보고 있으며, 연준의 태도도 완화될 가능성이 제한적이라 바라봅니다.

거기에 더해 기업들의 실적도 관세 효과가 더해지며 가이던스가 조정될 거라 판단하고 있죠.

■ ② 국내주식 종합 전망
- 주식운용본부

국내주식 또한 3월에 전체적으로 부정적인 모습을 보였습니다.

미국 관세 영향에 따른 외국인의 경계심리와 AI 투자에 대한 의구심이 진행되었으며, 대내적으로 정치적 불안정성이 지속되었습니다.

전반적으로 글로벌 자산시장과 비슷한 결을 보이며 위축되는 모습이 연출되었죠.

주식운용본부는 4월 국내주식 투자에 대해 전반적으로 중립적인 태도입니다.

미국과 중국의 개선을 기대하고 있기는 하지만, 이는 아직 불안정적인 모습입니다.

한편 기업들의 실적 추정치는 유지하였으며, 트럼프 통행 업종 중심의 섹터 선정이 중요함을 강조하고 있죠.

■ ③ 미국주식 종합 전망
- 글로벌멀티에셋본부

미국주식도 3월에는 전체적으로 부정적인 모습이었습니다.

트럼프 대통령이 관세 정책을 위한 단기 경기침체 가능성을 배제하지 않겠다고 발언하며 경기침체 공포가 커졌고, 이것이 증시를 하락시켰죠.

그와 함께 기업들의 실적 추정치도 추가적으로 하향 조정되었고, 매크로 장세 속에서 엔비디아 GTC 행사가 크리 큰 빛을 발하지 못했습니다.

글로벌멀티에셋본부는 4월 미국주식에 대해 부정적인 판단입니다.

이미 크게 하락하고 있는 미국증시처럼, 예상을 상회하는 상호관세 부과가 결국 미국의 경기침체 가능성을 키울 수 있다는 판단입니다.

거기에 더해 관세 정책 불확실성을 반영한 기업들이 실적 가이던스를 보수적으로 제시할 가능성이 높다는 점도 중요한 요인 중 하나입니다.

■ ④ 중국주식 종합 전망
- 글로벌멀티에셋본부

한편 중국주식은 3월에 중립적인 모습이었습니다.

소비 촉진 행동 방안 발표 등, 정부의 소비 부양 정책이 지속되었으며, 여기에 소득 증가와 소비환경 및 품질 개선, 소비 지원책 개선 등의 내용이 포함되었습니다.

기업들의 순이익 예상치 증가율은 바닥에서 반등 중이고, AI 관련 정책 지원 및 민간 부분의 성장이 지속되었죠.

글로벌멀티에셋본부는 4월 중국증시에 대해...

(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)

※ 위 내용은 KB자산운용 블로그의 글을 일부 발췌한 것입니다.

전체 글과 리포트 원문은 아래의 링크에서 확인하실 수 있습니다.

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※ 본 자료는 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성자 개인의 의견이 반영된 것입니다. 당사는 관련 법령에 허용된 범위 내에서 투자 전략 및 투자 프로세스를 결정하므로, 본 자료에 기재된 사항 중 관련 법령 및 계약서의 내용과 상이한 것은 효력이 없습니다.

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