코스피 신고가, 내 종목은 왜 안오를까?

삼성전자, SK하이닉스의 지수 영향력 (By. 알고리즘맨)

by KB자산운용

Jan 5. 2026

◆ 코스피 지수는 사상 최고치를 경신했지만, 많은 투자자가 체감 수익률과의 괴리를 느끼고 있습니다.

◆ 이는 삼성전자ㆍSK하이닉스의 시가총액 비중이 역대 최고 수준으로 확대되며, 두 종목이 지수 상승을 주도하고 있기 때문입니다.

◆ 지수 계산 구조를 이해하는 것이 중요하며, 지수와 내 계좌의 차이를 인식한 투자 기준 설정이 필요한 시점입니다.

안녕하세요, '알고리즘맨' 입니다!

11월 초 코스피 지수는 장중 4,221pt를 기록하며 사상 최고치를 경신했습니다.

이후 박스권 등락을 거듭하다가, 12월 들어 다시 4,200선을 탈환했습니다.

지수만 놓고 보면 여전히 강한 흐름처럼 보입니다.

하지만 개별 종목을 들여다보면 상황은 다소 다릅니다.

상승 종목보다 하락 종목 수가 더 많은 날이 잦고, 체감상 '내 종목은 안오르는데 지수만 오른다'는 느낌을 받는 투자자도 많습니다.

최근 장세에서 소외감을 느끼는 이유가 바로 여기 있습니다.

이러한 현상의 가장 큰 원인은 최근 들어 삼성전자와 SK하이닉스의 코스피 내 시가총액 비중이 급격히 확대됐기 때문입니다.

오늘 글에서는 이 두 종목의 시총비중 변화와, 그로 인해 발생하는 지수 상승의 '착시 효과'를 데이터로 살펴보겠습니다.

■ 코스피 지수는 어떻게 계산될까

먼저, 코스피 지수의 계산 방식을 간단히 짚고 넘어가겠습니다.

코스피 지수는 시가총액 가중 방식으로 산출됩니다.

즉, 시가총액이 큰 종목일수록 지수에 미치는 영향이 크다는 의미입니다.

예를들어 삼성전자의 코스피 내 시가총액 비중이 10%라면, 삼성전자 주가가 하루에 2% 상승할 경우 코스피 지수는 약 0.2% 상승하는 효과가 발생합니다.

그런데 최근 삼성전자의 주가가 크게 오르면서 시총 비중이 20% 수준까지 확대됐습니다.

이 경우 삼성전자 주가가 2%만 올라가도 그 자체만으로 코스피 지수는 0.4%나 상승하게 됩니다.

이제 여기에 SK하이닉스까지 더해보겠습니다.

■ 삼전과 닉스, 두 대장주의 지수 영향력 추이

(출처: Dataguide, KB자산운용)

차트를 보면, 2000년부터 2017년까지 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목의 합산 시가총액 비중은 대체로 10~25% 범위에서 움직였습니다.

이후 2017년을 기점으로 25%를 넘어섰고, 2020년 3월에는 32.1%까지 상승하며 당시 최고치를 기록했습니다.

이후 한동안 20% 초반까지 내려왔고, 불과 6개월 전인 올해 6월만 해도 두 종목의 합산 비중은 22%대에 불과했습니다.

하지만 하반기 들어 글로벌 AI산업 성장 기대가 커지고, 반도체 가격이 급등하면서 두 종목의 주가가 빠르게 상승했습니다.

그 결과 12월에는 두 종목의 합산 시가총액 비중이 33%에 이르며 역대 최고치를 다시 경신했습니다.

*삼성전자 20%, SK하이닉스 13% (12/24 기준)

(출처: Dataguide, KB자산운용)

■ 수익률 차이 체크

…

뒷 이야기 궁금하시죠?

더 자세한 내용은 아래 링크를 통해 확인해보세요!

▲ 코스피 신고가, 내 종목은 왜 안오를까? - 삼성전자, SK하이닉스의 지수 영향력

Compliance notice

※ KB자산운용 준법감시인 심사필 투자광고 2026_003(다) (2026.01.02~2027.01.01)

※ 본 자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보 제공을 목적으로 제작되었습니다. 본 자료는 계량적 분석에 근거한 의견을 제시하며, 당사의 대표 투자의견과는 다를 수 있습니다.

※ 본 자료는 합리적인 정보를 바탕으로 작성된 것이지만, 투자 권유의 적합성이나 완전성을 보장하지 못합니다. 따라서 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어떠한 경우라도 법적 책임소재의 증빙으로 사용될 수 없습니다.

※ 본 자료는 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성자 개인의 의견이 반영된 것입니다. 당사는 관련 법령에 허용된 범위 내에서 투자 전략 및 투자 프로세스를 결정하므로, 본 자료에 기재된 사항 중 관련 법령 및 계약서의 내용과 상이한 것은 효력이 없습니다.

※ 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 본 자료를 KB자산운용 임직원 외의 자로부터 입수하였을 경우, 자료 무단 제공 및 이용에 대한 책임은 전적으로 해당 제공자 및 이용자에게 있습니다.