[4월 시장전망] 흔들린 시장, 이제 어디로 가나
Monthly Market View (By. KB자산운용)
◆ 글로벌 증시 조정에도 기업 실적은 견조, 성장주 밸류에이션 매력이 역대급으로 높아졌습니다.
◆ 국내 증시는 삼성전자의 깜짝 실적을 필두로 반도체ㆍAIㆍ방산 중심의 '조정 시 매수' 전략을 유지합니다.
◆ 채권은 단기 중립이나, 하반기 글로벌 금리 하향 안정화 가능성에 주목하세요.
지난 한 달, 글로벌 증시는 그야말로 '롤러코스터' 였습니다.
자산별 성과 (출처: Bloomberg, KB자산운용)
지정학적 불확실성이 고조되면서 글로벌 주식은 약 -7%를 기록했고, 글로벌 채권도 -1.8%로 약세를 면치 못했습니다.
원자재는 금이 -12% 하락한 반면 에너지가 50% 급등하며 극명한 혼조세를 보였습니다.
불안한 장세일수록 '지금 어디에 주목해야 하는가'가 더 중요합니다.
KB자산운용의 전문가들이 함께 분석한 5월 시장전망, 지금부터 짚어드릴께요!
■ 지정학적 리스크 - 그래도 기업 실적은 버티고 있다
이번 글로벌 증시 조정의 핵심 원인은 지정학적 불확실성과 고유가입니다.
유가 상승은 물가를 자극하고 있으며, 그 결과 글로벌 금리 인하 기대감은 사실상 소멸된 상황입니다.
일부 지역에서는 오히려 금리 인상 가능성까지 거론되고 있습니다.
그러나 긍정적인 신호도 분명합니다.
● 수요가 아직 무너지지 않았습니다.
기업 실적, 특히 AI 인프라 투자 중심의 수익성은 여전히 견조한 흐름을 유지하고 있습니다
● 글로벌 증시의 가격 매력도가 높아졌습니다.
미국 성장주 vs 가치주 밸류에이션
(출처: Bloomberg, KB자산운용('26.3말 기준))
현재 성장주의 밸류에이션은 2022년 말 금리 인상 피크 시기보다도 낮은 수준입니다.
이익 성장 속도는 오히려 그때보다 훨씬 빠른데, 주가는 그 수준만큼 오르지 못한 상태입니다.
지정학적 불확실성의 향방은 예단하기 어렵지만, 5월 전후로 어떤 형태로든 일단락될 가능성에 무게를 두고 있습니다.
이런 국면에서 성장주 중심의 접근은 여전히 유효한 전략입니다.
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▲ [4월 시장전망] 흔들린 시장, 이제 어디로 가나 #Monthly Market View
● KB자산운용 Monthly Market View 26년 4월호
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