국내, 해외주식과 채권 - 4월 흐름은 과연?
KB자산운용 월간 운용 리포트
Monthly Market View 2024.04
시장 점검과 4월 전망
전월 시장 점검 및 앞으로의 전망에 대한 각 운용부서들의 코멘트를 확인할 수 있는 Monthly Market View 리포트.
4월 리포트를 통해 3월 국내외 주식·채권 흐름을 다시 점검하고 앞으로의 미래에 대해 함께 고민해 보는 시간을 가지겠습니다.
* 4월 Monthly Market View 자료 원문은 포스팅 하단의 첨부파일을 통해 확인 가능합니다.
* KB자산운용 Monthly Market View에 나온 의견은 당사의 공식 의견이 아닌, 각 부서별 전망임을 참고 바랍니다.
■ 1. 글로벌 종합 (글로벌멀티에셋본부)
가장 먼저 글로벌 종합 점검을 엿보겠습니다. 3월 글로벌 종합 자산은 전체적으로 긍정적인 모습을 보였습니다.
우선 초대형주와 성장주 강세의 둔화가 나타났습니다. 또한 연초 강했던 모멘텀 팩터도 일반 주식과 비슷한 수준의 상승을 하였죠.
미국의 높은 성장률은 역사적으로나 타 지역 대비 높은 주가 밸류에이션 수준을 형성하고 있습니다. 그러나 금리 인하 모멘텀이 부는 유럽, 그리고 예상보다 더 완화적 통화정책 스탠스를 보인 일본으로 인해 다소 열위한 성과를 기록하였습니다.
마지막으로 미국 부채한도 협상 파행 가능성, 은행기간대출 프로그램(BTFP) 종료, 일본은행 통화정책 변화가 등의 리스크 요소가 있었지만, 다행스럽게도 대부분 이슈가 별다른 문제 없이 지나갔습니다.
글로벌멀티에셋본부는 4월 글로벌 자산 종합 전망에 대해 ① 미국·일본·성장주 비중확대와 ② 유럽·신흥국 시장 중립 의견을 제시합니다.
우선 미국 주택가격지수와 원유 가격 추이 등을 통해 물가 하락 속도가 둔화될 것이라 바라보며, 금리 변동성 또한 축소될 것으로 기대하고 있습니다.
한편 4월부터 예정된 실적발표 시즌과 함께 업종/종목별 주가 변동성이 확대될 가능성이 있을 것으로 예상합니다.
마지막으로 당분간은 시장에 통화정책의 영향보다는 기업의 이익(실적)과 지배구조 개선 등에 따른 영향이 더 클 것이라 전망하고 있습니다.
■ 2. 국내주식 (주식운용본부)
한국주식시장은 3월에 예상보다 더 긍정적인 모습을 보였습니다.
미국 FOMC, 중국 양회가 큰 이슈 없이 지나가며 코스피 지수가 2,700을 돌파할 수 있었습니다.
증시 밸류에이션은 주가의 상승과 함께 3년 평균치를 상회하게 되었고, 3개월에 걸쳐 유입된 외국인 비중도 10년 평균에 근접하는 모습을 보였습니다.
한편 3월은 주주총회가 진행되는 기간으로, 정부의 정책과 기업의 주주환원 발표가 증시에 호재로 작용하는 모습을 보였고, 대내외적으로 AI 반도체에 대한 관심도 이어졌습니다.
주식운용본부는 4월 국내주식에 대해 중립적인 의견을 취합니다.
미국과 중국의 매크로가 개선될 것으로 기대하며, 4월부터 시작되는 실적발표 시즌에서 기업들의 이익 추정치를 유지하였습니다.
총선 이후 기업가치 제고 관련 긍정적 정책이 지속적으로 발표될 경우, 선별적 추가 랠리가 나타날 가능성도 충분히 있을 것으로 판단하는 중입니다.
■ 3. 미국주식 (글로벌운용본부)
미국주식 시장은 3월에 매우 긍정적인 모습으로 끝났습니다.
올여름 첫 금리인하를 시작으로 연말까지 3회의 금리인하 전망이 나오며 통화정책 기대감에 상승하였으며, S&P 500 기업들 중 무려 71%가 어닝서프라이즈를 기록하기도 하였습니다.
한편 엔비디아는 GTC 2024에서 차세대 고성능 컴퓨팅 아키텍처와 구독 소프트웨어 서비스를 공개하였고, 이는 AI 시장에 대한 새로운 성장 동력을 제시할 수 있었습니다.
글로벌운용본부는 4월 미국주식에 대해...
(더 자세한 내용은 아래의 링크에서)
※ 위 내용은 KB자산운용 블로그의 글을 요약한 것입니다.
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