물가연동채권(TIPS)

Treasury Inflation Protected Securities

미국 국채 수익률과 물가연동채권(Treasury Inflation Protected Securities : TIPS)의 차이는 기대 인플레이션을 측정하는 도구.

TIPS는 물가를 감안해서 그때 그때 이자를 제공.

일반 국채가 TIPS보다 액면 수익률(이자)이 높지만, 물가가 더 오를 것 같으면 TIPS로 투자 자금이 이동.

“보통 국채(2년 만기 수익률 3%)를 들고 있다가

‘물가’ 때문에 앉아서 손실을 보느니, 차리라 TIPS(2년 만기 수익률 1%)를 사겠다”는 심리 작용.

국채-TIPS=2% 인데, 이때 2%가 향후 기대 인플레이션을 의미.

물가가 2% 보다 낮을 것 같으면 보통 국채가 유리하고, 2% 보다 높을 것 같으면 TIPS가 유리.

-> 보통 국채와 TIPS의 수익률 차이(Breakeven Inflation rate : BEI)가 향후 물가 전망을 반영.

블룸버그 데이터에 따르면 5년 짜리 국채로 계산한 BEI가 2.6%로 내려옴.

미국 국채 수익률 자체는 최근 상승세.

연준이 금리인상 속도를 조절 할 수도 있을 것이라는 기대감 형성.