제레미그랜섬
AFTER A TIMEOUT BACK TO THE MEAT GRINDER
1. 아직 벨류에이션이 너무 높다.
Shiller PE ratio for the S&P 500.
Price earnings ratio is based on average inflation-adjusted earnings from the previous 10 years, known as the Cyclically Adjusted PE Ratio (CAPE Ratio), Shiller PE Ratio, or PE 10
경기조정주가수익비율(CAPE, Cyclically-Adjusted Price Earnings Ratio).
노벨경제학상(2013년)을 수상한 로버트 실러(Robert Shiller) 예일대 교수가 주식시장의 가치 평가를 위해 창안한 것으로, 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500지수와 주당 순이익 10년 평균값으로 산출한 주가수익비율이다.
2. 연말까지 S&P500 기준 4000 - >3200 하락(-20%)
2.1 추가로 예측을 벗어나는 일이 발생해 심각한 세계 경기 침체 발생시, 50% 하락도 가능(`2500)
3. 대통령 2년차 10월 ~ 3년차 4월(7개월)의 압도적 수익률이 나머지 41개월 수익과 같음 -> 올해 4월 30일까지는 좋을 수도?
그 외에 하락이 늦어지는 이유
우크라 전쟁 종료
강한 노동시장
중국 리오프닝
약해지는 인플레
그래도 주식이 버티는 이유
코로나때 풀어진 많은 현금이 쌓여있기 떄문
22년에 많이 소진되어, 절반 이하 남았으므로 이돈이 다 떨어지면(*23년 중순 이후) 더 이상 하락할 자산을 매수할 현금이 없다.
금리 인하?
많은 사람들이 금리인하하면 시장이 상승한다고 하지만 슈퍼버블 시기만을 봐야한다.
"1929년 대공황, 2000년 닷컴붕괴, 2008년 금융위기 때와 마찬가지로 이 거품이 터질 것"
29,00,07년 1차 금리인하 이후 더욱 큰 하락
현재 시장은 지나치게 낙관적
1차 금리 인하 이후 하락폭최근 1월 효과 상승, 개인 주도
"미국 주식을 피하고 신흥시장이나 일본과 같이 저렴한 선진국의 가치주에 투자해야 한다"
신흥국 가치주는 희망요약
단기적 상승 요인 존재 ~ 6월까지
올해도 20%하락 예상
그래도 기회는 있다.
https://www.gmo.com/americas/research-library/after-a-timeout-back-to-the-meat-grinder_viewpoints/
