2024년 미국(세계) 경제 전망 | 인플레이션, 경기
최근에 채권과 현금의 가치가 상승하였습니다.
이는 지난해와 비교해 큰 변화입니다.
관련해서 간단히 정리해 보겠습니다.
1. 현재 채권과 머니마켓 펀드에 투자하여 실질 수익률을 얻을 수 있는 시기가 도래했으며, 이는 인플레이션이 어느 정도 안정화되었음을 시사함. (최근 인플레이션 지수는 3.2%로 나타남).
2. 채권과 현금의 수익률이 크게 상승함.
3. 이는 투자 포트폴리오 전략에 새로운 요소를 추가함.
4. 이제 채권과 현금은 가치 없는 투자 대상이 아니며, 위험 조정 수익률과 다각화를 제공할 수 있을 것으로 보임.
5. 특히 채권은 현재의 높은 이자율을 장기간 확보할 수 있는 방법임. (현금 수익률은 연준이 금리를 인하할 경우 빠르게 하락할 수 있음).
6. 단기적으로는 다각화 효과가 아직 명확하지 않음.
7. 연준의 금리 인하 여부에 대한 불확실성이 여전히 존재하며, 이로 인해 증권과 채권의 가격이 크게 변동하고 있음.
8. 최근에는 금리 인상 기간이 끝나고 금리 인하가 이루어질 것이라는 기대감에 의해 시장이 상승세를 보였음.
9. 그러면 인플레이션은 더 이상 문제가 아닌가?
10. 물가 인플레이션 자체는 어느 정도 해결된 것으로 보임.
11. 임금 상승률이 팬데믹 이후 고인플레이션 시기의 6%에서 4%로 떨어진 것이 이를 시사함.
12. 또한, 여러 지표들이 구인건수가 감소하고 있다는 것을 보여주고 있으며, 이는 2023년 초에 발생한 대량 해고와 결합하여, 이직 기회의 감소와 더 높은 임금 협상의 여지가 줄어들었음을 시사함.
13. 인플레이션을 억제하기 위해 일반 근로자들이 다시 한번 해고와 실질 임금 감소라는 희생을 감수해야 했던 것은 매우 불행한 일이지만, 연방준비제도는 "다른 주요 경제체들에 비해서는 상대적으로" 연착륙에 가까운 모습을 만들어가고 있다고 볼 수 있음.
14. 어쨌든 미국 경제는 중국, 일본, 유로 지역과 비교했을 때 특히 강력한 모습을 보이고 있음.
15. 미국 부동산 가격은 하락 여지가 더 있을까?
16. 모기지 금리가 사상 최고치로 상승했음에도 불구하고 부동산 가격은 여전히 높게 유지되고 있음.
17. 이는 지난 십 년 이상의 낮은 금리 기간 동안 대출자들이 저렴한 모기지 금리를 확보할 수 있었기 때문임.
18. 그 결과, 새로운 큰 집으로 이사할 여력이 없는 사람들도 현재의 집 비용을 쉽게 감당할 수 있어 급하게 팔 필요성을 느끼지 않고 있음.
19. 이는 주택 가격이 겉으로는 안정적으로 보일 수 있지만, 실제로는 시장 활동이 크게 감소했음을 의미함.
20. 예비 판매자들이 현재의 낮은 이자율 모기지를 높은 이자율로 교체하길 원치 않아 판매를 거부하고 있으며, 예비 구매자들은 시장 금리가 너무 높아 구매할 여력이 없음.
21. 이는 두 가지 가능성을 시사함.
22. 첫째, 만약 갑작스러운 실업률 증가와 같은 상황이 발생하여 더 많은 공급이 시장에 나오게 된다면(즉, 판매자들이 시장에 나온다면), 현재의 모기지 금리와 가격으로는 큰 수요-공급 불일치가 발생할 것임.
23. 이는 가격을 크게 낮춰야만 더 많은 수요를 유도할 수 있음을 의미함.
24. 둘째, 금리가 하락한다면, 낮은 모기지 금리를 기다리고 있는 모든 수요(즉, 모기지 금리가 낮아진다면 구매하고자 하는 구매자들)가 시장으로 돌아와 가격을 다시 상승시킬 수 있음.
25. 연방준비제도는 이러한 상황을 분명히 인지하고 있으며, 추가적인 주택 거품을 조성하지 않는 것이 중요함 또한 알고 있음.
26. 이는 그들이 인플레이션을 억제하기 위해 한 조치들의 효과를 상쇄할 수 있기 때문임.
26. 그 반대의 경우, 실업률 증가가 강제 매각과 더 많은 실업으로 이어지는 부정적인 피드백 루프를 야기할 수 있는 위험을 내포하고 있음.
27. 그렇게 되면 은행 대차대조표에도 영향을 갈 수 있음.
28. 따라서 현재는 미국 경제가 연착륙하는 것처럼 보이지만, 앞으로는 더 신중한 접근이 필요함.
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