보상 14. 스톡옵션

Ⅰ. 스톡옵션의 개념과 목적

1. 개념

스톡옵션이란 기업이 경영자 및 종업원에게 장래의 일정한 기간 내에 사전에 약정된 가격으로 일정 수량의 자사주를 매입할 수 있는 권리를 부여하는 제도로 콜옵션의 하나이다. 이는 주식에 근거한 보상제도로 구성원이 열심히 노력하면 주가도 동반 상승한다는 것을 핵심 가정으로 한다. 스톡옵션은 우리나라에서 1996년 증권거래법 개정으로 법제화되었다.

2. 목적

스톡옵션은 최근에 펩시, 스타벅스, HP 등의 글로벌 대기업들이 ➀ 창의적이고 우수한 인재의 유치, ➁ 대리인이 항상 주인의 이익을 위해서만 일하지 않기에 주인은 대리인을 감시하기 위한 감시비용이 발생하게 된다는 ‘대리인이론’에 따른 대리인 문제의 극복, ➂ 장기적 기업가치 극대화를 위한 구성원 동기부여 목적에서 도입되었다.

Ⅱ. 스톡옵션의 유형

➀ 인센티브 스톡옵션(Incentive stock option)은 세제상의 우대조치가 인정되나, ➁ 비적격 스톡옵션(Non-qualified stock option)은 세제상 우대조치를 받을 수 없다. 마지막으로 ➂ 주식평가보상권(Stock appreciation right)은 주식 거래 과정 필요 없이 자사주의 시장가격 상승액을 보상으로 받을 수 있는 제도이다.

Ⅲ. 스톡옵션의 장단점

1. 장점

스톡옵션은 주가가 기업의 수익성과 성장성에 영향을 받는 기업인 경우 ➀ 종업원의 동기를 증진하는 효과를 가진다. 특히 부여대상이 장기근속할수록 동기부여의 효과는 더 커진다. 또한 ➁ 우수인력의 확보와 ➂ 노사관계 개선의 효과가 있다. 종업원이 기업에 대한 주인의식을 갖게 되기 때문에 우수인재의 유지에 용이하고 노사간의 공동 이해 증진에 도움이 되는 것이다. 이와 함께 ➃ 기업의 감시체제를 보완함과 함께 대리인 문제를 해결할 수 있다. 스톡옵션을 부여받은 임직원은 기업의 내부감시자 역할을 수행하기 때문이다. 마지막으로 스톡옵션을 통해 임직원이 기업에 우호적인 지분보유자가 되어 ➄ 적대적 M&A로부터 기업을 보호할 수 있다.

2. 단점

그러나 스톡옵션은 ➀ 기존 주주나 채권자의 이익침해가 발생한다는 점에서 한계가 있다. 즉 임직원에 부여된 스톡옵션의 크기가 클수록 유통주식수가 많아져 기존 주주들이 주가상승의 혜택을 누리지 못하는 것이다. 또한 주가상승으로 거액의 혜택을 본 임직원이 퇴사하여 오히려 ➁ 인재 유출의 문제가 발생할 수도 있고, 경영진에 스톡옵션 지급이 집중되는바 ➂ 살찐 고양이 문제와 ➃ 일반 구성원의 소외감이 조장될 수 있다.