US Tariffs Reduce Imports, Increase GDP,
미국관세 수입감소 GDP증가 AI주식 부 독점 제조업 추락 ‘약탈 자본’
미국 경제가 트럼프 관세에서 수입 감소로 GDP가 증가하고 제조업은 추락하는 반면 AI 데이터센터 투자로 주식시장에서 부유층이 부 독점의 ‘약탈 자본주의’의 새 유형에 한국이 실험체체로 보인다.
미국 경제의 역설은 무역에서 ‘수입 감소’가 확연히 드러나고 이 결과가 ‘GDP 증가’로 잡혀 경제성장률로 확산된 기형에서 나왔다.
뉴욕타임스는 4분기 GDP 5.3% 성장에 대해 “국내총생산(GDP)이 국내에서 생산된 상품만 측정하기 때문에, 중복 집계를 피하기 위해 수입을 그 지표에서 차감하기 때문이다”며 “관세가 시행되자 수입이 급격히 줄었고, 무역 적자는 줄었으며 GDP는 상승했다”고 15일 밝혔다.
하버드대 경제학자이자 국제통화기금(IMF) 전 부총재인 기타 고피나트 교수는 “인공지능 붐이 사실상 관세의 부담을 상쇄했다"면서 "소비 성장은 주식 시장에서의 부의 증가에 의해 뒷받침되고 있으며, 따라서 2026년의 질문은 이 이야기가 계속될지 여부이다"라고 뉴욕타임스에 15일 말했다.
무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트 마크 잔디는 “미국 성장이 전부 인공지능”이라면서 “기술과 의료가 열차를 이끌고 있다"고 말하고, "무역과는 아무 상관이 없다"고 밝혔다.
NYT 무역 경제 기자는 “최근 몇 달간 미국의 성장은 강했지만, 주로 인공지능의 급성장에 의해 촉진되었고, 대규모 데이터 센터 건설은 투자를 촉진하고, 인공지능 주식 급등은 주식시장에 투자한 미국인들을 부유하게 만들어 상품과 서비스에 대한 지출을 촉진하고 있다”면서 “관세 지원으로 설계된 제조업 부문은 어려움을 겪고 있고, ISM(공급관리연구소)에 따르면 12월에 제조업은 10개월 연속 위축되었고, 바이든 행정부 이후 신규 공장 지출도 감소했다”고 15일 밝혔다.
로이터는 “미국 제조업 활동은 12월에 14개월 만에 최저치로 급감했으며, 신규 주문은 더욱 축소되고 원자재 비용은 상승했다”면서 “이 부문은 트럼프 대통령의 수입 관세의 영향을 계속 짊어지고 있다”고 6일 보도했다.
로이터는 미국 공급관리연구소(Institute for Supply Management) 조사 결과가 “단기적으로 회복이 어려울 것으로 나타났다”면서, 조사 결과로 “전기 장비, 가전제품 및 부품과 컴퓨터 및 전자 제품만이 성장을 밝혔고, 나머지 15개 산업, 즉 화학 제품, 기타 제조업, 기계 및 운송 장비 부문은 수축을 보고했다”고 6일 밝혔다.
조사 결과는 이어 “일부 금속 가공 제조업체들은 ‘주문 수준이 계속 감소하고 있다’고 보고했으며 12월은 ‘암울했다’고 밝혔고, ‘올해 1월과 2월은 2025년 첫 두 달 대비 예약이 25% 감소해 좋지 않을 전망’으로 밝혔다”고 보도했다.
로이터는 이에“트럼프는 관세가 미국 재무부에 수천억 달러의 새로운 수입을 가져다주고 있으며 미국 경제 안보를 개선하고 있다고 말했으나, 하지만 인공지능 투자 붐으로 상승한 부문을 넘어서, 트럼프의 광범위한 수입 관세는 제조업을 약화시켰다”고 밝히고, 관세에 대해 “그가 오랫동안 감소해온 국내 공장 기반을 강화하는 데 필수적이라고 주장해 온 것”과 정 반대의 결과라고 보도했다.
미국 공급관리소(ISM) 조사 결과는 컴퓨터 및 전자 제품 제조업체들이 "비용 인상의 전면 통과가 불가능해 마진이 악화됐다"고 밝혔고, 운송 장비 제조업체들은 2026년 주문에 대해 "그 주문은 과거 구매 패턴보다 20%에서 30% 낮은 수준"이며, "업계 전반의 분위기는 2026년 상반기가 또 다른 부진이 될 것이라는 것"이라고 밝혔다.
ISM 조사는 일부 전기 장비, 가전제품 및 부품 제조업체들이 "전반적으로 상황이 다소 암울해 보인다"고 밝혔고, 일부 잡제품 제조업체들은 "2025년 매출이 관세로 인해 17% 감소했다"고 보고했다.
ISM 조사의 미래 예측 신규 주문 하위 지수는 12월 47.7로 11월 47.4에서 거의 변동이 없어 4개월 연속 수요 감소를 기록했으며, 이 조치는 지난 11개월 중 10개월간 축소됐고, 관세로 인해 일부 상품 가격 상승으로 수요가 억제됐다.
결정적인 지표는 ‘제조업 재고 지표’로, 지난달 3.7%포인트 하락한 45.2%를 기록했고, 생산지수는 11월 51.4에서 51로 하락했다.
ISM 결과는 연방준비제도의 2% 목표를 계속 초과하는 인플레이션의 지속에 기여한 공장 원자재비는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 다만 ISM의 지불 지수는 58.5로 나타나 예상치인 57.0 보다 높았다.
미국 제조업은 수요가 부진한 상황 속에서 공장 고용은 11개월 연속 감소했으며, 이는 ISM의 기준으로 약 5년 만에 가장 긴 채용 침체였다.
로이터는 “ISM은 채용에 관한 댓글 한 마디마다 인원 감축에 관한 댓글이 세 명씩 있었다”면서 “기업들이 불확실한 근중기 수요로 인해 인력 감축을 가속화하는 데 계속 집중하고 있다”고 ‘고용 불안’과 ‘해고 사태’를 밝혔다.
미국 대법원은 2026년 초쯤 트럼프가 관세에 사용한 전제의 합법성에 대해 판결을 내릴 예정이다.
예일 예산 연구소는 트럼프의 보호무역 정책으로 수입품에 대한 평균 관세가 작년 1월 3% 미만에서 거의 17%로 인상되었다고 추정했다.
산탄데르 미국 자본시장의 미국 수석 경제학자 스티븐 스탠리는 "지난 두 달 동안 여러 관세 협상이 체결되었고 많은 면제가 승인되었으며, 새해에도 이런 조치가 더 있을 것으로 기대하지만, 이것이 미국 공장 부문의 현재 침체에서 벗어나기에 충분할지는 두고 봐야 한다"고 로이터에 밝혔다.
ISM은 2025년 12월의 제조업 PMI가 47.9로 하락했으며, 이는 2024년 10월 이후 최저치였으며, 11월의 48.2에서 낮았다고 밝혔다.
PMI 지수가 50 미만이면 제조업이 경제의 10.1%를 차지하는 위축을 의미한다.
PMI가 50 문턱 아래에 머문 것은 10개월 연속이었으며, 로이터 조사 결과 경제학자들은올해 PMI가 48.4로 크게 변동이 없이 50미만으로 예측했다.
PMI 예측은 최저치로 42.3 이상을 유지했고, 이에 대해 ISM은 이 수준이 ‘장기적으로 전체 경제 확장과 일치한다’고 평가해 ‘단기 회복’에는 부정적 입장으로 보였다.
지난 12월의 하락은 11월에 개선된 생산과 재고 하위 지수가 하락한 것을 반영한 것으로 나타났다.
ISM 제조업 비즈니스 조사위원회 위원장 수잔 스펜스는 "이번 달 이들의 감소는 최근 몇 달간 PMI 데이터에서 나타난 단기 '거품'의 개선을 이어가며, 최근 제조업 경제 불확실성의 상징이다"라면서 “지난달 제조업 국내총생산(GDP)의 85%가 11월의 58%에서 급증했으며, 11월 39%에서 43%로 크게 감소했다”고 로이터에 말했다.
트럼프 대통령이 4월에 최대 관세를 발표한 직후 주식시장은 즉시 폭락했고, 이후 사상 최고치를 기록했고 한국의 증시도 연이어 폭발적으로 상승했다.
미국의 무역적자는 최근 몇 달간 수입 감소로 급격히 축소되어 10월에는 2009년 이후 최저 수준에 도달했다.
미국의 수입 감소는 3분기 미국 GDP을 끌어올렸고, 4분기 GDP 전망치를 상승시켜 경제성장 체제로 보이게 만들었다. 트럼프 대통령은 13일 연설에서 강한 경제 성장 수치와 감소하는 무역 적자를 강조했다.
하지만 최근 경제 산출과 무역 적자 개선의 일부는 극적인 정책 변화로 인한 변동성 때문일 수 있다.
미국 기업들은 예상되는 관세에 앞서 재고를 급증하며 지난해 초 수입 급증을 촉진했다. 이로 인해 1분기 경제 생산량은 마이너스 영역으로 밀려났고, 이유는 국내총생산(GDP)이 국내에서 생산된 상품만 측정하기 때문에, 중복 집계를 피하기 위해 수입을 그 지표에서 차감하기 때문이다.
관세가 시행되자 수입이 급격히 줄었고, 무역 적자는 줄었으며 GDP는 상승했다
아틀랜타 연준(FRB)는 15일 자료에서 GDPNow 모델 추정치를 2025년 4분기 실질 GDP 성장률(계절 조정 연율)을 1월 14일 기준으로 5.3%로 수치했고, 이는 1월 9일의 5.1%에서 상승한 수치라고 발표했다.
아틀랜타 연준은 이를 미국 인구조사국, 미국 노동통계국, 재무부 재정국, 전국부동산중개인 협회의 최근 발표에 따라, 4분기 실질 개인 소비 지출 성장률, 4분기 실질 민간 국내 투자 성장률, 4분기 실질 정부 지출 성장률이 3.0%, 4.8%, 1.3%에서 상승했습니다. 각각 3.1%, 5.1%, 1.6%로 증가했다고 밝혔다.
NYT는 “수입 감소가 3분기 미국 국내총생산(GDP)을 끌어올렸고, 4분기 GDP 전망치를 끌어올렸다”면서 “관세가 시행되자 수입이 급격히 줄었고, 무역 적자는 줄었으며 GDP는 상승했다”고 밝혔다.
외교협의회(Council on Foreign Relations)의 경제학자 브래드 세처는 “이전 수입 급증의 영향과 무역의 보다 영구적인 조정을 구분하기 위해 더 많은 데이터가 필요하다”면서 “지금까지 최근 추세는 경제에 긍정적인 변화라기보다는 무역 동향의 '미친 잡음'을 반영하는 것으로 보인다”고 NYT에 말했다.
트럼프 체제의 강경보수 정책은 낮은 금리로 미국 경제를 가속화시키며, 개인 감세 정책과 기업들이 투자금을 탕감할 수 있도록 공급 확대로 인한 주식시장이 강세를 유지하고, 관세가 실제로 제조업체에 도움이 되지 않더라도 강력한 대외 정책 도구로 사용되면서 주식 부양 경제체제에 편승한 한국이 ‘주식 부의 독점’으로 고도성장하는 '빛나는 모델'로 보인다.
공급우위의 레이거노믹스가 1980년대 냉전체제로 '빛나는 고도성장'의 모델로 유엔을 통해 한국을 지속 홍보했고, 저임금 저물가의 중공업 고도성장에 의한 생산성 우위에서 군비증강을 통해 사회주의 경제체제 꺽기에 한국이 앞장서 실험됐다.
<K 경제 하단층 긁어 상단층 밀어올리기 주식주도 고소득 부 증가, 2025년 12월 2일자> 참조
US Tariffs Reduce Imports, Increase GDP, Monopolize Wealth in AI Stocks, and Decline in Manufacturing: 'Predatory Capitalism'
While the US economy is experiencing a GDP increase and a decline in manufacturing due to reduced imports from Trump's tariffs, South Korea appears to be a testament to a new type of "predatory capitalism" where the wealthy monopolize wealth in the stock market through investments in AI data centers.
The paradox of the US economy stems from the abnormality in which a "reduction in imports" is clearly evident in trade, which is then reflected in a "growth in GDP" and spread to economic growth.
The New York Times reported on the 15th regarding the 5.3% GDP growth in the fourth quarter, stating, "Because GDP only measures domestically produced goods, imports are subtracted from the index to avoid double-counting. After the tariffs were implemented, imports fell sharply, the trade deficit narrowed, and GDP rose." “The AI boom has effectively offset the burden of tariffs,” Gita Gopinath, a Harvard economist and former vice-chairman of the International Monetary Fund, told the New York Times on the 15th. “Consumption growth is being supported by rising wealth in the stock market, so the question for 2026 is whether that story will continue.”
Mark Zandi, chief economist at Moody’s Analytics, said, “American growth is all about AI,” adding, “Technology and healthcare are driving the train,” and “It has nothing to do with trade.”
The New York Times trade and economics reporter reported on the 15th that “U.S. growth has been strong in recent months, but it has been fueled primarily by the rapid growth of artificial intelligence, the construction of massive data centers that have spurred investment, and the surge in AI stocks has made Americans wealthy by investing in the stock market, spurring spending on goods and services.”
He added that “the manufacturing sector, which was designed to be supported by tariffs, is suffering, and according to the Institute for Supply Management (ISM), manufacturing contracted for the 10th straight month in December, and spending on new factories has also declined under the Biden administration.” Reuters reported on the 6th that “U.S. manufacturing activity plunged to a 14-month low in December, with new orders further shrinking and raw material costs rising,” adding that “the sector continues to bear the brunt of President Trump’s import tariffs.”
Reuters reported on the 6th that a survey by the U.S. Institute for Supply Management (ISM) indicated that "a near-term recovery is unlikely." The survey found that "only electrical equipment, appliances and components, and computers and electronics reported growth, while the remaining 15 industries—chemicals, miscellaneous manufacturing, machinery, and transportation equipment—reported contractions."
The survey continued, "Some metalworking manufacturers reported 'continued declines in order levels,' calling December 'dismal,' and 'January and February of this year look bleak, with bookings down 25% compared to the first two months of 2025.'" Reuters reported, "Trump has said tariffs are bringing hundreds of billions of dollars in new revenue to the U.S. Treasury and improving U.S. economic security. But beyond sectors boosted by the artificial intelligence investment boom, Trump's broad import tariffs have weakened manufacturing," and that the tariffs have had the opposite effect of what he has argued is essential for bolstering a long-declining domestic factory base.
The Institute for Supply Management (ISM) survey found that computer and electronics manufacturers "have been unable to fully pass through cost increases, which has worsened margins," while transportation equipment manufacturers said orders for 2026 were "20% to 30% below historical buying patterns," and that "the industry-wide sentiment is that the first half of 2026 will be another slump." The ISM survey found that some manufacturers of electrical equipment, appliances, and parts reported a "rather bleak overall outlook," while some miscellaneous goods manufacturers reported a 17% decline in sales in 2025 due to tariffs.
The ISM's forward-looking new orders subindex was 47.7 in December, little changed from 47.4 in November, marking the fourth consecutive month of declining demand.
This decline has been 10 of the past 11 months, and tariffs have suppressed demand due to rising prices for some goods.
The key indicator was the manufacturing inventories index, which fell 3.7 percentage points to 45.2 last month, while the production index fell to 51 from 51.4 in November.
The ISM results showed that factory raw material costs, which have contributed to inflation continuing to exceed the Federal Reserve's 2% target, remain high. However, the ISM's payments index came in at 58.5, higher than the expected 57.0. US manufacturing saw factory employment decline for 11 straight months amid weak demand, the longest hiring slump in nearly five years according to the ISM.
Reuters reported that "for every one ISM comment about hiring, there were three about layoffs," highlighting the "job insecurity" and "layoffs" as companies continue to focus on accelerating workforce reductions due to uncertain near-term demand.
The U.S. Supreme Court is expected to rule on the legality of the premise behind Trump's tariffs around early 2026.
The Yale Budget Institute estimates that Trump's protectionist policies have pushed the average tariff on imports from less than 3% in January last year to nearly 17%. "Over the past two months, several tariff deals have been concluded and many waivers approved, and we expect more in the new year, but it remains to be seen whether this will be enough to pull the U.S. factory sector out of its current slump," Stephen Stanley, chief U.S. economist at Santander U.S. Capital Markets, told Reuters.
The ISM said its manufacturing PMI fell to 47.9 in December 2025, its lowest reading since October 2024 and down from 48.2 in November.
A PMI reading below 50 indicates a contraction in manufacturing, which accounts for 10.1% of the economy.
This marks the 10th consecutive month that the PMI has remained below the 50 threshold, and economists surveyed by Reuters forecast the PMI to remain largely unchanged at 48.4 this year. The PMI forecast remained above 42.3, the lowest level, and the ISM assessed this level as "consistent with long-term overall economic expansion," suggesting a negative outlook for a "short-term recovery."
The December decline reflected declines in the production and inventory sub-indexes, which had improved in November.
"These declines this month continue the short-term 'bubble' seen in recent months of PMI data and are emblematic of recent manufacturing economic uncertainty," said Susan Spence, chair of the ISM Manufacturing Business Survey Committee. "Last month, manufacturing accounted for 85% of GDP, a sharp increase from 58% in November, and a significant decline from 39% in November to 43%," she told Reuters.
Stock markets immediately plummeted after President Trump announced the largest tariffs in April, then reached record highs, and South Korea's stock market also surged. The U.S. trade deficit has narrowed sharply in recent months due to falling imports, reaching its lowest level since 2009 in October.
The decline in U.S. imports boosted third-quarter U.S. GDP and raised fourth-quarter GDP forecasts, making the economy appear to be in a growth mode. President Trump highlighted the strong economic growth figures and the narrowing trade deficit in his Tuesday speech.
However, some of the recent improvement in economic output and the trade deficit may be due to volatility stemming from dramatic policy changes.
U.S. companies surged in inventory ahead of anticipated tariffs, fueling a surge in imports early last year. This pushed first-quarter economic output into negative territory. This is because GDP measures only domestically produced goods, which means imports are subtracted from the index to avoid double-counting. After the tariffs took effect, imports fell sharply, the trade deficit narrowed, and GDP rose.
The Atlanta Federal Reserve (FRB) announced on the 15th that its GDPNow model projected real GDP growth (seasonally adjusted annualized rate) for the fourth quarter of 2025 at 5.3% as of January 14, up from 5.1% on January 9.
The Atlanta Fed cited recent data from the U.S. Census Bureau, Bureau of Labor Statistics, Treasury Department's Bureau of the Treasury, and National Association of Realtors, indicating that real personal consumption expenditures, real private domestic investment, and real government spending in the fourth quarter rose from 3.0%, 4.8%, and 1.3%, respectively.
The data also showed that real personal consumption expenditures, real private domestic investment, and real government spending in the fourth quarter increased from 3.1%, 5.1%, and 1.6%, respectively.
The New York Times reported that “the decline in imports boosted U.S. gross domestic product (GDP) in the third quarter and raised the GDP forecast for the fourth quarter,” adding that “imports fell sharply, the trade deficit narrowed, and GDP rose after the tariffs took effect.”
Brad Setzer, an economist at the Council on Foreign Relations, told the Times that more data is needed to distinguish the impact of the previous import surge from a more permanent adjustment in trade. “So far, the recent trend appears to reflect ‘crazy noise’ in trade trends rather than positive changes in the economy.”
The Trump administration's hard-line conservative policies accelerated the US economy with low interest rates. The stock market remained strong thanks to individual tax cuts and increased supply, allowing companies to write off investment debt. Tariffs, even if they didn't actually benefit manufacturers, were used as powerful foreign policy tools.
Korea, riding the wave of this stock-boosting economic system, emerged as a shining model, achieving high growth through a "stock wealth monopoly."
Supply-side Reaganomics consistently promoted Korea as a model of "shining high growth" through the UN during the Cold War in the 1980s. Korea, with its productivity advantage stemming from low wages and low prices and high growth in heavy industry, was a pioneer in the military buildup that undermined the socialist economic system.
See <K Economy: Scraping the Bottom and Pushing the Top Up: Stock-Driven High-Income Wealth Growth, December 2, 2025>
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