[투자] 금메달 대신 은메달, 동메달?
은·구리 투자 전망
1. 시장 개요 및 최근 동향
최근 금 가격이 고공행진을 지속하면서 은과 구리 가격도 동반 상승하는 흐름을 보이고 있다. 금 대비 상대적으로 저평가된 원자재에 대한 관심이 높아지면서 관련 상장지수펀드(ETF) 수익률도 강세를 보이고 있다.
미국 상품거래소(COMEX)에 따르면, 2025년 5월 18일 기준 국제 금 가격은 올해 들어 11.66% 상승했으며, 은과 구리도 각각 14.12%, 12.29% 상승했다. ACE KRX금현물 ETF는 15.81% 상승했으며, KODEX 은선물(H)과 KODEX 구리선물(H) ETF도 각각 11.12%, 11.2%의 상승률을 기록했다.
2. 금 대비 은·구리 투자 매력 분석
금이 역사적 고점을 돌파한 이후 투자자들의 관심이 은과 구리로 이동하고 있다. 이는 두 금속이 단순한 귀금속 역할을 넘어 산업 수요에서도 중요한 역할을 하기 때문이다.
(1) 은 투자 전망
저평가된 자산: 금과 달리 은 가격은 아직 역사적 신고가를 돌파하지 못했다. 현재 금/은 비율은 90.7로, 최근 10년 평균(80.1) 대비 높아 은이 상대적으로 저평가되었음을 시사한다.
공급 부족 가능성: 2022년 기준 전 세계 은 매장량은 55만 톤으로, 금(5만2000톤) 대비 10배 많지만 가격 차이는 90배에 달한다. 또한, 은 생산량 중 28.3%만 전용 은 광산에서 채굴되며, 나머지는 다른 금속 채굴의 부산물로 얻어진다. 구리·아연 광산 개발 투자가 줄어든 만큼 장기적으로 은 공급이 부족해질 가능성이 크다.
산업적 수요 증가: 은은 태양광 패널, 전기차 배터리 접합부, 전기차 충전소 케이블 등에 필수적인 원자재로 사용된다. 특히, 태양광 및 전기전자 산업 성장에 따라 구조적 공급 부족 국면이 지속될 가능성이 있다.
ETF 투자 전략: 은 투자 시 미국 상장 현물 ETF(SIVR, PSLV) 활용이 유리하다. 국내에는 은 선물 ETF(KODEX 은선물(H))만 존재하며, 장기 투자 시 수익률 차이가 발생할 수 있다.
(2) 구리 투자 전망
거시경제 및 정치적 영향: 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책 불확실성이 증가하면서, 미국 내 재고 쌓기 수요가 발생하여 구리 가격이 상승하고 있다.
산업적 수요 증가: 구리는 전기차, AI, 재생에너지 인프라 확충에 필수적인 원자재다. 특히, AI 및 반도체 산업 성장으로 인해 구리의 사용량이 증가할 전망이다.
구리 가격 전망: 글로벌 경기 회복과 맞물려 구리 가격은 당분간 강세를 유지할 것으로 보이며, 특히 미국과 중국의 경제 정책 변화가 구리 가격 변동성을 더욱 키울 것으로 예상된다.
3. 투자 전략 및 리스크 요인
은 투자 전략: 미국 현물 ETF(SIVR, PSLV)를 활용한 장기 투자 추천 금/은 비율이 평균 수준(80)으로 회귀할 경우 추가 상승 여력 존재 실질 금리 및 달러 가치 변동성을 고려한 시점별 매수 전략 필요
구리 투자 전략: 글로벌 인프라 투자 및 전기차, AI 산업 성장에 따른 수요 증가 예상 트럼프의 관세 정책에 따른 단기적 가격 변동성 주의 미국 재고 확보 움직임 및 중국의 경기 회복 여부 체크 필요
리스크 요인: 금리 인하 속도 둔화 및 달러 강세 지속 시 원자재 가격 하락 가능성 공급망 불안 요소로 인한 생산 차질 가능성 산업 수요 둔화 및 글로벌 경기 침체 가능성
4. 결론
금 가격의 고점 부담이 커지는 상황에서, 투자자들은 상대적으로 저평가된 은과 구리에 주목할 필요가 있다. 은은 산업적 수요 증가와 공급 부족으로 인해 장기적인 상승 가능성이 높으며, 구리는 글로벌 경기 및 AI·전기차 산업 성장과 맞물려 지속적인 강세를 보일 것으로 전망된다.
투자자들은 달러 가치, 실질 금리, 글로벌 경기 회복 속도를 면밀히 살피면서 현물 ETF를 활용한 투자 전략을 수립하는 것이 바람직하다. 단기적인 변동성에도 불구하고, 중장기적 관점에서 은과 구리는 매력적인 투자 대상이 될 가능성이 높다.
