요즘 일본에서 투자 열풍이 분다는 소식이 들린다. 한 때 세게 경제 2위에 빛나던 일본이었으나, 버블붕괴와 장기침체 여파로 잃어버린 30년의 세월을 보낸 일본의 변화가 새삼 낯설다. 그런데 생각해 보면 일본의 변화는 세월의 관점에서 당연한 걸지도 모른다는 생각을 해본다. 양적완화, 지정학적 수혜 등 변화의 원인은 다양하겠지만 나는 30년이란 긴 시간 동안 자연스레 세대가 달라지며 변하게 된 부분에 대해 집중해보고 싶다. 분명 30년이란 세월은 사람이 태어나 사회의 일원으로 자리 잡을 정도의 긴 시간이고, 그 정도 기간이면 뭐라도 하나 변하지 않았을까 하는 생각에서다. 그래서 내가 내린 일본이 달라진 이유는 자산 상승 기댓값과 사회 구성원의 마인드 변화가 영향을 미쳤을 것이라는 것이 결론이다.
투자는 확정하기 전까지 손실이 실현되지는 않는데 (실제로는 마이너스더라도 팔지 않으면 액면가를 주장할 수 있다), 투자자의 손실회피 성향으로 인해 손실난 자산을 끝까지 팔지 않고 끝까지 버티는 사람들이 많다. 예를 들어 버블 붕괴의 주범인 부동산을 예로 들면, 대출을 20년이든 30년이든 갚을 능력만 된다면 본인이 거주하고 소비를 줄일지언정 떨어진 가격에 부동산을 팔지는 않는 것이다. 그러다 보니 손실난 가격에 팔고 싶지 않은 사람들이 어떤 이유에서든 손실난 자산을 하나둘씩 떨어진 가격에 팔게 되어 신규 투자자에게 충분히 매력적인 가격이 되기까지는 아주 오랜 시간의 기간조정이 필요했던 것이다. 안타깝지만 미리 투자했던 사람들에게 매도는 손실의 확정이지만, 새롭게 매수하는 사람들에게는 손실의 정도가 클수록 상승의 기댓값이 큰 법이다.
둘째로 세대교체에 따른 마인드 변화를 살펴보자. 산업에 있어서 가장 중요한 부분 중 하나는 부가가치 창출 능력일 것이다. 일본 호황 경제의 주역들은 바꿔 말하면 일본 버블 경제의 주범이기도 하다. 바뀐 산업환경에도 해당 인원들이 이전과 똑같은 방식, 경험을 통해 회사를 이끌어 나가면 어떻게 세계를 상대로 경쟁력을 유지하면서 부가가치를 창출할 수 있을까? 반대로 이전 세대의 역사를 학습하되 버블의 두려움을 경험하지 못한 신규 세대들은 이전과는 다른 방식을 활용해 부가가치를 창출해 나가는데 상대적으로 이전세대보다는 유리할 것이다. 당장 우리 사회만 봐도 몇 살 차이나지도 않지만 주류세대와 MZ 문화를 구분해서 바라보지 않는가? 같은 공간과 시간에 살고 있더라도 성장과정과 경험이 다르면 아예 다른 사람이라고 봐도 무방하다.
우리나라는 현재 저성장 국면에 진입하고 있다. 정확히 일본이 겪었던 버블의 함정에 빠져있고, PF 경우에서 볼 수 있듯이 관련자들이 모두 손실을 보지 않기 위해 어떻게든 문제 해결을 지연하고 있다. 비슷하게, 경쟁력 있던 수출산업들은 부가가치 창출 능력을 점차 잃어버리면서 중국과 대만 등 다른 아시아 국가들에게 주도권을 빼앗기고 있다. 여기선 어떤 방법이 해결방안인지를 얘기하고자 하는 글이 아니다. 다만, 일본의 사례를 봤을 때 우리나라가 처한 일부 문제들은 시간이 지나야 해결될만한 부분들이 존재하는 것으로 보이고, 이 문제들의 해결은 말 그대로 시간이 약이기 때문에 단기간의 처방만으로 해결되지 않을 것 같다는 이야기를 하고 싶었다. 그나마 긍정적인 면을 찾아보자면, 미래에 조정이 충분히 일어나고 현재 새롭게 태어난 아이들이 성인이 될 때쯤에는 새로운 기회의 대한민국이 펼쳐져 있지 않을까 하는 희망을 가져본다.