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Apr 23. 2024
금융파생상품 수학입문_Salih N. Neftci
금융파생상품 수학의 입문_An Introduction to the Mathematics of Financial Derivatives
금융파생상품 수학의 입문이라는 책이 있다. 금융수학을 공부하신 분들은 대부분 아는 유명한 책이다. 지금은 고인이 되신 Salih N. Neftci 교수님의 책이다. 사실 네프치 교수의 책이 갑자기 생각난것은 아래 참고자료를 최근 웹에서 찾았다는 것이다. 현재도 가지고 있지도 않은 20년도 넘은 본인이 석사시절에 대학원 선배와 동기랑 공부했던 자료를 오래전에 웹에 올린 것을 찾았다는 것이다.
번역자료도 아니고 그냥 세미나 study material 정도되는 자료이다. 1판으로 공부하던 이 책이 2판이 나오고, Neftci 교수 작고 이후 Ali Hirsa라는 저자가 업데이트한 3판이 이후에 출간되었다. 돈이 없던 시절- 아마도 돈이 있어도 원서를 아마존에서 처럼 구매하기 힘들었던 20년 전이라- 제본한 1판으로 공부를 했다. 2판, 3판은 사회생활을 할 때 원서로 구매를 했는데 1판을 최근에 중고서적으로 구매해서 아래처럼 사진을 찍어보았다.
최첨단 인공지능이 날라다니는 시절이라 이제 금융수학을 공부하는 분들이 얼마나 될 지 모르겠으나 추억으로 남은 자료를 발견해서 브런치에 올려본다. 참고자료1과 2는 동일한 내용으로 본인이 20년 전에 일부 편집만 다르게 하여 PDF로 만든 것이다.
참고자료
Salih N. Neftci _위키피디아 소개 요약
살리 누르 네프치(Salih Nur Neftçi, 1947년 7월 14일 ~ 2009년 4월 15일)는 금융 시장과 금융 공학 분야의 선도적인 전문가였습니다. 그는 국내외 금융 기관에서 여러 자문 역할을 맡았으며, 금융과 금융 공학 분야에서 활발한 연구 활동을 펼쳤습니다. 네프치는 수학 금융 분야에서 명쾌하고 접근하기 쉬운 교육 방식으로 많은 존경을 받았습니다. 네프치는 원유 사업과 연관된 부유하고 저명한 터키 가정에서 태어났습니다(아랍어로 네프트(neft)는 원유를 의미).
그는 11살 때까지 이라크의 키르쿠크에서 살다가 이스탄불로 이주했습니다. 그의 어머니, 네르민 네프치는 터키 의회의 부회장이었으며, 이 직위를 맡은 최초의 여성이었습니다. 그의 아버지는 가족과 함께 터키로 이주했습니다. 네프치는 중동 기술 연구소에서 학사 학위와 경제학 박사 학위를 받았으며, 1977년 미네소타 대학에서 경제학 박사 학위를 취득했습니다. 그의 논문 제목은 "경기 순환 연구에 관한 세 가지 에세이"이었습니다.
그는 평생 동안 미국 학계 및 월스트리트와 긴밀한 관계를 유지했습니다. 네프치는 2009년 4월 15일 악성 뇌암인 글리오사르코마 진단을 받고 작고하셨습니다. 그의 사후인 2009년 11월에는 바루크 칼리지에 살리 네프치 기념 장학 기금이 설립되어 금융 공학 분야의 교육 및 인식 향상을 위한 지원이 이루어지고 있습니다. 네프치는 금융 공학과 자산 가격 결정 분야에서 가장 생산적인 연구자 중 한 명이었습니다. 그는 수치 방법, 금융 파생 상품의 수학, 신흥 시장 자산 거래 전략, 고급 위험 관리 분야를 가르쳤습니다.
그는 경력 초기에 계량 경제학과 거시 경제학을 연구했으며, 특히 임금과 고용 사이의 관계에 대한 연구로 유명한 논문들을 Econometrica, Journal of Political Economy, Journal of the American Statistical Association, Economic and Statistical Review 등에 게재했습니다. 1980년대 말부터 그는 금융 분야에 주목하여 금융 파생 상품의 수학과 금융 공학의 원리에 대한 중요한 책을 출판했습니다. 그는 특히 '금융 파생 상품의 수학 입문'과 '금융 공학의 원리'라는 두 권의 교과서로 가장 잘 알려져 있으며, 이 책들은 전 세계의 많은 금융공학 프로그램의 표준 교과서가 되었습니다.
금융공학의 원리_Principles of Financial Engineering
네프치 교수는 '금융파생상품 수학의 입문' 뿐만 아니라' 금융공학의 원리'(Principles of Financial Engineering)이라는 책도 저술하셨다. 이 책 1판은 네프치 단독으로 저술하셨고, 작고하신 후에 Robert L. Kosowski가 업데이트하여 2판과 3판이 출간되었다. 이 책은 동아대학교 경영학과 손판도 교수님이 번역하여 2권의 책으로 번역되었는데 '그림으로 배우는 금융공학원론(2018년, 경문사)'과 '고급파생상품론(2021년, 경문사)'이라는 이름으로 출간되었다.
금융공학의 원리의 전반부는 '그림으로 배우는 금융공학원론', 후반부는 '고급파생상품론'으로 번역되어 주로 경제학 및 경영학 전공자의 학부 상급자, 응용수학 전공자의 학부 상급자 및 대학원 재무, 파생상품, 금융공학 등을 전공하는 석사 및 박사 과정, 그리고 실무에서 상품개발과 위험관리를 담당하는 실무자에게 적합한 교재로 평가받고 있다.
목 차
CHAPTER 1 개요
CHAPTER 2 파생상품시장의 제도
CHAPTER 3 현금흐름공학, 이자율선도와 선물
CHAPTER 4 이자율 스왑공학의 도입
CHAPTER 5 금융공학에서 환매조건부채원시장(Repo Market)
CHAPTER 6 외환시장(FX)에서 현금흐름 공학
CHAPTER 7 현금흐름 공학과 대체 상품군(상품과 헤지 펀드)
CHAPTER 8 동태적 복제방법과 합성 공학
CHAPTER 9 옵션의 메커니즘
CHAPTER 10 볼록 포지션 공학
CHAPTER 11 옵션 공학 응용
CHAPTER 12 금융공학의 가격결정 수단
아울러, 이 책은 금융공학 및 파생상품에 대한 기존 책에서 다루지 않은 새로운 내용을 포함하고 있다. 기존 교과서는 주로 선물과 옵션에 초점을 맞췄으나 이 책은 기본 개념을 알고 있다는 전제 하에 금융 시장에서 널리 사용되는 더 복잡한 금융공학 제품과 파생상품에 대한 내용을 제시하고 있다.
이 교재에서 연구하는 동안 파생상품에 대한 해결책을 찾기 위한 수단으로 많은 수학 기법(예: 편미분 방정식(PDE), 확률 과정(Stochastic Process))이 사용되므로 수학 및 통계 전공자에게는 쉬울 수 있지만 인문 사회과학 전공자에게는 다소 어려울 수 있고, 따라서 해결책을 찾는 과정에서 어려운 내용을 이해하기 쉽게 하기 위해 그림이 추가되었다고 설명하고 있다.
목 차
제 1 장 기본정리의 응용
제 2 장 고정소득증권 공학
제 3 장 변동성공학, 변동성스왑 및 변동성 거래를 위한 수단
제 4 장 자산 군으로서의 상관성과 스마일(Smile)
제 5 장 캡/플로어(Caps/Floors)와 스왑션의 모기지 응용
제 6 장 신용시장: CDS 공학
제 7 장 자기자본 금융상품공학과 디폴트의 구조 모형
제 8 장 구조화 상품 공학의 본질
