투자책읽기 - 주식투자의 지혜(천장팅)

1장 | 도전, 주식투자

2장 | 주식 분석에 필요한 기본 지식

■ 기본적 분석을 위한 기본 지식

- 투자(Investment) vs. 투기(Speculation)

- 벤저민 그레이엄, 기본적 분석의 아버지

- 해리 마코위츠, 현대 포트폴리오 이론

- 거시적 환경

1) 이자율

2) 세금

3) 환율

4) 유동성

5) 경기

6) 통화량

7) 정치

8) 정부정책

- 미시적 환경

1) 매출액

2) 순이익

3) 고정자산

4) 경쟁환경

5) 브랜드가치

- 주가 상승을 이끄는 세 가지 요인

1) 순이익 증가 : 순이익이 증가하는 속도

2) 신제품 : 신상품, 신규사업(비즈니스모델), 마케팅방식, 경영관리 방식 등

3) 자사주매입 : 주당순이익 증가, PER 하락

■ 기술적 분석(차트분석)을 위한 기본 지식

■ 주식분석에 대한 생각

■ 합리적인 가격대

3장 | 성공의 요인

- 실전투자에 필요한 지식, 꼭 알아야 할 핵심 요인은 많지 않으며 누구나 이해 가능. 그러나 아는 것을 실천하는 사람은 소수

- 원금 보전이 우선, 수익창출은 그 다음. 말처럼 쉽지 않음. 인내와 의지 필요

■ 성공 투자의 기본 원칙

- 원금 보전을 위한 실천 사항 : 1) 신속한 손절매 2) 분할 매수

- 주식시장의 큰 흐름은 이성적이고 합리적. 관찰과 분석을 통해 경험을 쌓고 지속적인 수익을 창출해야

- 더 큰 수익 추구 : 개인투자자가 너무 일찍 매도하는 이유 1) 작은 이익에 연연, 2) 주가움직임을 판단할만한 경험과 지식 부족

■ 자금 관리

- 리스크 감당 능력 : 나의 리스크 감당 능력 파악

- 승률 높이기 : 경험과 확률, 베팅금액을 조절하기

■ 정상적인 주가 움직임 구별하기

- 예술의 영역. 상승추세의 특징을 반드시 경험해 볼 필요

- 위험 신호 감지

■ 성공한 투자자의 공통점

- 투자 전문가를 향한 열망

- 끝까지 포기하지 않는 불굴의 정신

- 시장과의 대결을 즐겨라

- 고독한 소수가 되라

- 강한 인내와 의지

- 자신만의 투자 방법을 찾아라

- 앞서가는 상상력으로 미래를 예측하라

- 성공한 투자자는 환상을 품지 않는다

- 아는 대로 행동하라

4장 | 언제 사고 언제 팔까?

"Cut loss short, let profit run!"

■ 언제 살까?

- 손절매 지점 설정이 가장 중요. 얼마까지 손해를 감수할 수 있는지 명확한 기준 설정 (-20%를 넘지 않아야)

- 매수결정요인 : 1) 기본적 분석, 2) 기술적 분석, 3) 전체 시장의 흐름

- 임계점 : 시장 참여자의 새로운 평가가 반영되는 지점. 임계점을 찾는 것이 매수 기술의 전부

- 종목 선택 과정

1) 시장의 전체 흐름 살피기

2) 주도 업종 파악

3) 주도주 찾기. 해당 업종의 대표기업 또는 히트상품/특허권 보유 기업

■ 언제 팔까?

- 매도 지점 선택

- 주가의 최고점에 연연 말라

■ 좋은 방법을 정한 후 끈기있게 지속하라

■ 상대방의 심리를 꿰뚫어야 한다

5장 | 월스트리트의 교훈

■ 월스트리트의 교훈

- 손절매! 손절매! 손절매!

- 리스크 분산

- 너무 많은 종목 보유하지 않기

- 감이 좋지 않으면 발을 빼라

- 매수가는 잊어라

- 잦은 매매를 피하라

- 물타기를 하지 말라

- 수익이 손실로 변하게 하지 말라

- 친구 말고 시장을 따라가라

- 매도 지점에서는 주저하지 말라

- 너무 싸다고 매수하고 너무 비싸다는 이유로 매도하지 말라

- 반드시 계획대로 실행하라

- 특정 주식에 중독되지 말라

- 언제든 틀릴 수 있다

 

■ 투자 대가의 비법

- 워런 버핏

1) 적당한 욕심과 호기심

2) 인내

3) 독립적 사고

4) 지식과 경험을 통해 형성된 자신감

5) 모르는 것은 모른다고 인정(자신의 능력과 수준 파악)

6) 투자대상은 폭넓게 고려하고 선택

*버핏이 투자대상으로 선택하는 기준

1) 쉽게 이해할 수 있는 사업 내용

2) 천재가 아닌 평범한 사람도 경영 가능한 기업

3) 미래 실적 예측 가능

4) 경영자의 지분 보유 여부

5) 재고가 낮고, 회전율이 높을 것

6) 자기자본수익률(ROE) 높을 것

- 조지 소로스

1) 투자금은 작게 시작해서 조금씩 늘려라. 스스로 감당 가능한 리스크 규모를 미리 정해야

2) 시장이 어리석으니 투자자가 너무 똑똑할 필요 없음. 남보다 뛰어난 특정 분야가 있어야 함

*소로스의 재귀성 이론 Theory of relexivity

- 버나드 바루크(Bernard Baruch)

1) 주식투자에 모든 시간을 쏟아부을 수 없다면 절대 모험을 하지 말라

2) '내부 정보'로 접근하는 사람은 모두 경계하라

3) 주식 매수 전 기업의 경영진, 경쟁사, 이익, 성장가능성 등 모든 정보를 찾아보라

4) 바닥매수, 천장매도는 꿈도 꾸지 마라. 불가능하다.

5) 빠르고 과감한 손절매 기술 체득하라

6) 너무 많은 종목을 보유하지 마라

7) 정기적으로 투자 성과를 평가하고, 새로운 아이디어와 계획이 생기면 투자 방법을 수정하라

8) 매도 시 최대 이익을 얻을 수 있도록 절세 방법을 모색하라

9) 투자 원금 중 일부는 현금으로 보유하라

10) 모든 분야를 알려고 하지 말고 가장 잘 아는 분야에 집중하라

- 제시 리버모어

1) 주식시장에서 일어나는 모든 일은 과거에 일어났던 일이고 앞으로도 반복될 것

2) 매수 조건이 충족되었을 때만 매수해야 한다

3) 매일 매매하는 사람들은 이성적 판단을 내릴 근거와 이유가 부족할 수밖에 없다

4) 매일 충동적으로 매매하지 마라. 수업료를 치러야 배울 수 있다.

5) 도박은 실패의 지름길이다

6) 큰 돈을 벌고 싶다면 일상의 작은 변화에 연연하지 말고 시장의 큰 흐름에 집중해야 한다

7) 섣불리 움직이지 않고 침착하게 때를 기다려라

8) 상승장에서만 주식을 매수하라

......

- 잭 슈웨거(Jack Schwager)

......

■ 추세를 따르라

6장 | 어떻게 마음을 다스릴 것인가?

■ 주식투자 성공을 방해하는 심리 요인

- 주식투자로 성공하려면 지켜야 할 것

1) 기본 지식 쌓기

2) 효과적이고 실행 가능한 투자 계획 세우기

3) 이 계획을 철저히 지키기 (계획 실천 + 오류 수정)

- 공포

- 탐욕

- 희망

■ 심리 훈련

- 올바른 심리

1) 자신의 능력 믿기

2) 자신을 정확하게 평가

3) 독립적 판단

4) 인내와 끈기

5) 잘못 고치기

6) 투자 자체를 사랑하기

- 올바른 심리 기르는 방법 

7장 | 큰 기회를 잡아라

■ 주식 광풍 이야기

- '광풍' : 인간의 본성에서 기인. 정말 큰 돈을 벌려면 '광풍'에 뛰어든 후 먼저 빠져나와야

- 남해회사 버블

- 플로리다 부동산 광풍

- 1980년대 쿠웨이트 주식 광풍

■ 광풍 이야기 해부

8장 | 진정한 성공은 소문나지 않는다

■ 먼저 전략적 목표를 확정하라

- High Risk, High Return vs. Low Risk, Low Return

■ 합리적인 기대 수익률은 얼마인가?

- 

9장 | 오늘 다시 시작한다면

"남에게 부탁하지 않아도 되는 한 가지 재주! 익히기"

"올바른 타이밍에 올바른 행동을 하는 것"

■ 주식투자를 배우는 4단계

1) 마구잡이 단계 : 아무 생각이 없음

- 매매결정 : 타인의 의견이나 자신의 일시적 충동으로 결정

2) 탐색 단계 : 적지 않은 지식을 쌓았지만 아직 체계적인 매수/매도 기준을 확립 못한 단계

3) 리스크 체험 단계 : 고통을 경험

4) 지속적인 수익 단계

■ 만약 오늘 다시 시작한다면

1) 급하게 돈을 벌려고 하지 마라

2) 도박 심리로 주가를 보지 말라 : 기본적 분석으로 수치를 얻은 다음, 기술적 분석으로 시장이 인정하는지 판단

3) 추세를 따르라