"美 노동생산성의 글로벌 우위, 그 경쟁력의 원천은?"
생산성 향상은 장기적으로 볼 때 발전의 근본이라 할 수 있습니다. 같은 노동력으로 더 많은 것을 생산하는 것은 임금, 소비, 그리고 사회 전체의 번영을 지속적으로 증가시키는 유일한 방법입니다. 그렇기 때문에 지난 5년 동안 미국의 시간당 경제 생산량이 8.9% 증가한 것은 역사적인 성과라고 할 수 있습니다. 이는 COVID-19 팬데믹에도 불구하고 이전 5년이나 2010년대 어느 시점보다 더 빠르게 증가한 것입니다.
올해 초부터 시작된 이미 큰 생산성 회복은 최근 GDP 데이터 업데이트에서 주요한 상향 조정을 받았으며, 예비 추정에 따르면 내년 초 고용 성장률이 크게 하향 조정될 가능성이 있어 또 다른 상승을 맞이할 것으로 보입니다.
미국의 이러한 성과는 주요 경쟁국들의 저조한 생산성 지표와 비교할 때, 그리고 글로벌 금융위기 이후 미국의 생산성 성장이 지속 가능한 회복세를 보이기까지 걸린 시간을 고려할 때 더욱 주목할 만합니다. 2019년 말 이후 미국은 이미 코로나19 이전에 확보했던 상당한 우위를 바탕으로, 두 번째로 빠른 생산성 증가세를 보인 주요 비교 대상국 대비 2배 이상의 생산성 성장률을 기록했습니다. 더욱이 2위인 영국과 달리, 미국은 생산성이 낮은 노동자들을 실업 상태로 방치하는 대신 전체 고용 수준을 증가시키면서 이러한 성과를 달성했습니다.
역사적으로 생산성 증가는 제조업 부문에 집중되어 나타나고 서비스 부문에서는 더디게 나타나는 경향이 있었습니다. 전형적인 예로, 면도기 제조사들이 빠르게 생산성을 향상시키는 것과 달리, 이발사들이 머리를 자르는 속도를 높이기는 어렵다는 점을 들 수 있습니다. 하지만 미국 산업의 구조적 문제로 인해, 지난 4년간 정부의 산업정책에 대한 강력한 강조에도 불구하고 제조업 생산성은 정체 상태에 머물러 있습니다.
따라서 최근 미국의 생산성 호황은 거의 전적으로 서비스 부문에서 비롯된 것으로 분석됩니다. 요리사, 프로그래머, 운전기사, 간호사, 은행원, 교사, 청소부, 관리자, 돌봄 종사자 등이 지난 4년 동안 업무 효율성을 크게 향상시켰으며, 일부 하위 부문에서는 그 개선 속도와 규모 면에서 전례 없는 수준의 성과를 보이고 있습니다.
미국의 산업정책이 성공하기 위해서는 궁극적으로 제조업 생산성 증가가 필수적이지만, 고용과 소비, 경제 산출의 대부분을 차지하는 서비스 부문의 생산성 향상이 국가 전체적으로는 훨씬 더 큰 혜택을 가져옵니다. 최근의 생산성 호황은 전 임금 구간에 걸쳐 미국인들의 실질임금을 크게 증가시켰고, 이는 가계 소비 증가와 개인 후생 향상으로 이어졌습니다.
이러한 호황의 원인은 다면적이지만, 주로 2021년과 2022년의 강력한 노동시장 여건에서 비롯됩니다. 당시 기업들은 생산성 향상을 위한 자본재 투자를 대폭 확대했고, 재택근무는 화이트칼라 직종의 고정적 특성이 되었으며, 미국인들은 기록적인 수준으로 저생산성 일자리에서 고생산성 일자리로 이직했습니다. 이 시기의 강력한 노동수요는 노동시장이 냉각된 이후에도 더 큰 효율성으로 발현되는 씨앗을 심었습니다. 신규 채용된 직원들이 더 높은 임금의 역할에 적응했고, 기업들의 자본 투자가 꾸준히 가동되기 시작했으며, 팬데믹 초기에 나타났던 공급망 문제도 크게 완화되었습니다. 많은 부문과 산업에서 업무의 기본 구조가 더 큰 효율성을 강제하는 방식으로 완전히 재편되었습니다.
하지만 금리 인상과 미국 경제의 냉각으로 노동수요가 지속적으로 둔화되면서, 미국 서비스 부문의 생산성 호황이 위험에 처할 수 있는 상황입니다. 지난 1년간 실업률이 상승했고, 코로나 초기 생산성 향상을 주도했던 노동시장 이직률(job churn)은 거의 정체 상태에 빠졌으며, 미국 비즈니스의 핵심인 고부가가치 화이트칼라 산업의 채용은 침체 수준으로 하락했습니다. 또한 자동화 확대에 필수적인 주요 고정자산에 대한 투자도 감소세를 보이고 있습니다.
만약 노동시장이 더욱 둔화된다면, 생산성 측면에서 중요한 의미를 갖는 AI 도구들이 대중적으로 도입되기 시작하는 이 중요한 시점에, 미국의 서비스 부문 생산성 호황이 저해될 수 있습니다.
"美 생산성 호황의 원천은 무엇인가?"
노동생산성은 경제 건전성을 측정하는 핵심 지표이며, 가장 기본적인 수준에서는 단순한 측정 방식을 따릅니다. 한 국가의 실질 경제 산출을 전체 국민의 총 노동시간으로 나누면 됩니다. 하지만 이러한 단순성은 단기 분석에서 결함을 드러낼 수 있습니다. 예를 들어, 코로나 초기처럼 저임금·저생산성 노동자들이 불균형적으로 해고될 경우 경제가 위축되는 상황에서도 노동생산성이 급등할 수 있으며, 2021-2022년처럼 반대의 상황이 발생할 때는 생산성이 급락할 수 있습니다. 따라서 미국의 생산성 호황을 보여주는 초기 증거들이 많았음에도 불구하고, 그 전반적인 강도를 확인하기까지는 최근까지 시간이 걸렸습니다.
세부 산업별 생산성 데이터는 더 희소하고 변동성도 더 커서, 2022년과 2023년의 상세 추정치는 최근에서야 확보할 수 있었습니다. 이 새로운 데이터에 따르면 전문·비즈니스 서비스와 정보 부문(많은 급성장 테크기업들이 포함된)과 같은 주요 화이트칼라 부문에서 생산성이 눈에 띄게 가속화된 것으로 나타났습니다. 한편, 숙박·외식업과 같이 이전까지 정체되어 있던 부문들은 팬데믹 초기에 근본적인 구조조정을 강요받으면서 전례 없는 생산성 급증을 경험했고, 이러한 효율성 향상은 이후 수년간 지속되었습니다. 마지막으로 헬스케어와 레크리에이션 같은 다른 서비스 부문들의 생산성 성장은 변동성을 보였지만, 전반적으로 2008년 이후의 추세를 따랐습니다.
코로나 이후 생산성 성장의 가장 근본적인 사례는 코로나 이후 전체 GDP 성장에 불균형적으로 큰 기여를 한 전문직, 비즈니스, 정보 부문에서 찾을 수 있습니다. 이들 하위 부문은 재택근무로 인해 완전히 재편된 경제의 가장 큰 영역입니다. 올해 9월 기준으로 이들 산업에서 수행된 전체 노동의 약 1/3이 재택으로 이루어졌으며, 이는 이들 부문의 생산성 급증에 상당한 기여를 했습니다.
아마존웹서비스와 같은 컴퓨팅 인프라, 구글과 같은 웹 검색, 그리고 경영관리 분야의 생산성 성장은 재택근무로 인해 크게 증가했으며, 소프트웨어를 포함한 출판 분야도 상당한 성장 촉진을 경험했습니다. 변호사, 회계사, 과학자, 경영 컨설턴트, 사무직 등을 포함하는 전문직, 기술직, 행정 서비스 부문도 양호한 생산성 향상을 보였습니다.
그러나 아마도 더욱 주목할 만한 생산성 호황은 지난 5년간 효율성 향상을 강요받은 이전의 정체 부문들에서 나타났습니다. 가장 전형적인 분야가 외식 서비스입니다. 음식을 조리하고 서빙하는 과정의 효율성을 높이기는 어려웠고, 요리사와 웨이터의 임금 수준이 오랫동안 낮게 유지되어 자동화의 필요성이 크지 않았습니다. 따라서 이 부문의 고용이 1990년 650만 명에서 2019년 1,210만 명으로 증가했음에도 생산성 향상은 미미했습니다.
2020년에는 생산성이 급증했는데, 이는 고용이 220만 명 감소했고 최저임금 노동자들이 해고될 가능성이 가장 높았다는 점을 고려하면 그리 놀라운 일은 아닙니다. 하지만 주목할 만한 점은 대규모 재고용이 빠르게 이뤄졌음에도 생산성이 계속해서 개선됐다는 것입니다. 노동시장이 경색되면서 레스토랑 임금은 급등했고, 일부 시점에는 전년 대비 15% 이상 상승했습니다. 이는 업주들로 하여금 주방과 카운터 양쪽에서 생산성 향상 기술에 투자하도록 만들었고, 모바일 주문, 배달, 매장 손님 간의 서비스 공유를 촉진했습니다. 물가조정 후 레스토랑 지출은 2020년 1월 이후 10% 증가했으며 - 즉, 미국인들의 외식이 늘어났음에도 - 고용은 단 1.6% 증가하는데 그쳤습니다. 이는 증가한 레스토랑 수요에 상대적으로 더 적은 수의 노동자가 필요하게 되었음을 의미합니다.
美 생산성 호황의 메커니즘
이 서비스 부문의 생산성 호황은 어떻게 일어났을까요? 코로나 이후 초기의 고압적 노동시장은 노동자들을 더 효율적인 직무, 기업, 산업으로 재배치함으로써 이러한 생산성 향상의 상당 부분을 달성했습니다. "대사직 시대(great resignation)"에서 월간 자발적 이직률은 대부분 노동자들이 더 높은 임금의 새로운 직무로 이동한 것을 반영하는데, 2022년 초에는 코로나 이전 수준보다 약 30% 상승했습니다. 이직이 급격히 가속화된 것뿐만 아니라, 이직자들의 임금 상승폭이 사상 최고 수준에 도달하면서 이직을 통한 이득도 증가했습니다.
노동자들이 고생산성 직무로 이동하면서 저생산성 기업들은 적응하거나, 임금을 인상하거나, 투자를 하거나, 아니면 도태될 수밖에 없었습니다. 결과적으로 아린 두베의 연구에 따르면, 최저임금 기업들이 가장 빠른 임금 상승을 경험한 반면, 최고임금 기업들은 가장 빠른 고용 증가를 보였습니다.
코로나 이전 산업별 임금 수준에 따른 일자리 증가를 분석해보면 이러한 효과가 더욱 명확하게 드러납니다. 2019년 기준 가장 낮은 임금을 지급했던 산업들 - 외식업, 일반 소매업, 호텔업 등 - 은 코로나 초기에 가장 많은 일자리를 잃었고, 팬데믹 이전 수준으로 회복하는 데 수년이 걸렸습니다. 반면 가장 높은 임금을 지급했던 산업들 - 경영, 기술 서비스, 정보 등 - 은 일자리 손실이 훨씬 적었고 고용 회복도 훨씬 강력했습니다.
최종 결과는 노동자들이 저생산성 부문에서 고생산성 부문으로 대규모 재배치된 것이었습니다. 전체 고용률은 코로나 이전 수준을 유지하거나 상회하고 있지만, 고임금 산업의 신규 일자리는 8.3% 증가한 반면 저임금 산업은 3.4% 증가하는데 그쳤습니다.
마찬가지로, 대규모 이직 증가는 창업의 눈에 띄는 증가로도 나타났습니다. 미국인들은 2010년대와 비교해 훨씬 더 빠른 속도로 새로운 사업을 시작했고, 이는 생산성 증가 급등에 기여했습니다. 코로나 이후 구직 신청이 급격히 증가해 영구적으로 높은 수준을 유지했으며, 성공 가능성이 높은 구직 신청과 계획된 임금을 포함한 신청도 크게 증가했습니다. 자영업자의 총수는 2019년 이후 눈에 띄게 증가했고, 이들은 계속해서 팬데믹 이후 노동력의 더 큰 비중을 차지하고 있습니다.
마찬가지로, 전문화된 스타트업의 신규 시장 진입도 코로나 이후 급격히 증가했는데, 직원을 고용한 신생 기업의 연간 수는 2019년에서 2022년 사이 14.3% 증가해 2006년 이후 최고 수준에 도달했습니다. 종합하면, 이러한 창업 붐은 독립적으로 일할 때 더 많은 수입을 올릴 수 있는 사람들이 자영업에 도전하게 만들었고, 기존 기업들은 의욕 넘치는 도전자들의 급증으로 혁신을 강요받았으며, 신구 기업 모두 보유 인력으로 더 많은 성과를 내고자 투자를 가속화했음을 의미합니다.
실제로 미국의 자본집약도 - 근로시간당 사용되는 컴퓨터, 기계, 공장 및 기타 자산의 양 - 도 코로나 이후 크게 증가하여 강력한 생산성 성장에 기여했습니다. 2019년부터 2023년까지 노동생산성 성장에 대한 자본집약도의 기여는 코로나 이전 4년 동안보다도 더 강력했습니다. 전문직 및 비즈니스 서비스와 같은 화이트칼라 산업에서는 최근의 투자 급증이 특히 두드러졌으며, 이는 해당 부문의 두드러진 생산성 향상에 기여했습니다.
특히 컴퓨터, 소프트웨어, R&D와 같은 핵심 첨단기술 생산성 향상 항목에 대한 실질 투자는 팬데믹 직후에도 강세를 유지했습니다. 소프트웨어와 컴퓨터 투자는 2020년 재택근무 물결과 함께 급증했고, R&D 산출은 초기에 둔화되었다가 2021년에 신속히 반등했습니다. 현재 소프트웨어와 R&D 투자는 고금리 영향으로 둔화될 수 있지만, 컴퓨터 투자는 AI 붐 속에서 계속 급증하고 있습니다.
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운동으로 비유하자면, 미국 경제는 팬데믹 직후 대부분의 시기를 "벌크업" 단계에서 보냈습니다. 확장적 재정·통화정책을 통해 의도적으로 노동시장을 과열시켰습니다. 이는 미국이 팬데믹에서 빠르게 회복하고 기저의 "근력" - 생산성 성장 - 을 꾸준히 쌓는 데 도움을 주었습니다. 이러한 노력의 결과 중 하나로 총수요가 경제 수용력을 초과하면서 전반적인 인플레이션 급등으로 이어져 "과도한 지방"이 만들어졌습니다. 이후 미국은 지난 2년간 "커팅" 단계를 보냈습니다 - 의도적으로 수요를 억제하고 노동시장을 냉각시켜 "과도한 지방"을 감량했습니다. 이 "커팅"은 표면 아래 근육이 얼마나 단단했는지를 드러냈지만, 너무 멀리 가면 지방 대신 근육량을 잃기 시작할 수 있습니다.
이러한 생산성 호황이 순수하게 기술 혁신에만 기인한 것이 아니라는 점도 주목할 만합니다. 영국, EU, 일본, 호주 등 다른 고소득 국가들도 미국과 동일한 원격근무 도구와 인공지능 프로그램에 접근할 수 있지만, 미국 규모의 생산성 호황은 없었습니다. 미국의 생산성 성장 회복은 기술 혁신과 그 신속한 도입을 위한 거시경제적 인센티브의 결합 덕분이었습니다.
미국은 초기 코로나 구제책을 일자리보다 사람에 초점을 맞춘 유일한 고소득 국가였습니다. 2020년 3월, 연방정부는 영국과 같은 국가들의 규모로 일시해고 제도를 실행할 능력이 문자 그대로 없었기 때문에, 정책입안자들은 더 많은 노동자들의 실직을 허용하고 대신 확대된 실업급여와 경기부양 수표를 통한 적극적인 소득 지원에 집중해야 했습니다. 많은 해고된 노동자들은 실업 기간을 더 나은, 더 생산적인 일자리를 찾는 데 활용했습니다. 완화적 통화정책은 경제를 과열시켰고, 미국의 유연한 노동시장 제도와 맞물려 대부분의 다른 국가들이 따라할 수 없는 방식으로 더 많은 노동자 이직과 고정 투자를 창출했습니다.
이러한 발전은 생산성을 높였지만, 부분적으로 긴 시차를 두고 나타났으며, 따라서 우리는 이러한 발전의 최근 역전으로 인한 시차 효과로 단기적인 생산성 둔화를 볼 수 있습니다. 하지만 생산성 성장에 대한 당장의 전망은 여전히 2010년대 초반의 암울한 성장보다 상당한 개선을 보여주고 있으며, 이는 높은 고용률과 타이트한 노동시장의 구조적 이점을 강조합니다. 그리고 만약 거시경제 환경이 완전한 강세로 돌아간다면, 미국은 역사적인 생산성 성장의 더 긴 연속성을 유지할 수 있을 것입니다.
<출처:apricitas.io>
