JP모건의 7월 FOMC 프리뷰
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JP모건 트레이딩 데스크는 7월 FOMC에 대해 투자자들이 어떻게 포지션닝 해야할지에 대한 '게임 플랜'을 제시했습니다.
첫째, 연준이 기준금리를 25bp 인상하면서 다음 회의(9월 FOMC)에서 기준금리인상 중단할 것임을 시사하는 시나리오입니다.
미국증시에 가장 긍정적인 신호일 수 있으며 S&P500은 0.25~0.75% 상승할 것이라고 예상했습니다. 이 시나리오가 전개될 가능성을 65%라고 보았습니다.
둘째, 연준이 기준금리인상 중단을 시사하지 않은 시나리오가 발생한다면 S&P500은 0.5~1% 하락할 것이라고 예상했습니다. JP모건은 두번째 시나리오가 전개될 가능성을 33~34%라고 보았습니다.
JP모건은 첫번째 시나리오가 전개될 가능성이 훨씬 높으며 8월말에 개최되는 잭슨홀 미팅에서 긴축사이클의 조기 종료를 확인해줄 '상방' 리스크가 존재한다고 밝혔습니다.
만약, 파월 의장이 기자회견에서 예상보다 빠르게 디스인플레이션이 진행되고 있다고 강조한다면 시장은 조만간 기준금리인상 중단이 진행될 것으로 해석할 것이라 예상했습니다.
다만, 금융시장은 이미 연준의 '비둘기적 금리인상'을 고려하고 있기 때문에 두번째 시나리오가 전개된다면 더 강하게 반응할수도 있습니다.
(CME의 FedWatch Tool에 따르면, 7월 FOMC에서 금리인상 가능성은 98.9%, 9월 FOMC에서 추가 금리인상 가능성은 20.6%로 반영되어 있습니다)
출처 : CME FedWatch Tool[참고하면 좋은 글]
