미국 호화소비성장 무역적자확대 저소득층긴장 인플레'복귀
US luxury consumption growth, trade defi
미국 호화소비 성장 무역적자 확대 저소득층 긴장 인플레 ‘복귀’
미국의 1분기 경제지표가 호화소비 성장세와 무역적자 확대로 인플레 복원에서 저소득층에 긴장을 드러냈다.
미 상무부는 국내총생산(GDP)이 올해 1분기에 연율 1.6% 증가에 변동성이 큰 식품과 에너지 카테고리 제외 근원 물가는 연율 3.7% 상승으로 25일 발표했다.
미국 언론들은 2023년 4분기의 3.4% 성장률에서 급격히 하락하며 예측가들 예상치에도 한참 못 미쳤고 인플레이션이 회복력을 보였다고 지적했다.
이날 금융시장은 하락했고 S&P 500 지수는 약 50%포인트 하락하고 투자자들이 차입 비용이 여전히 높을 것으로 예상하면서 국채 수익률은 상승했다.
미국의 1분기 경제 지표 긴장은 저소득 가정에서 특히 심각하게 나타났다.
로이터는 “미국 경제는 수입 급증과 기업들의 미분양 상품 소량 증가, 인플레이션 가속화와 함께 연방준비제도이사회(FRB)가 9월 이전에 금리를 인하하지 않을 것이라는 기대를 강화한 견고한 수요 징후 속에서 1분기에 거의 2년 만에 가장 느린 속도로 성장했다”고 25일 밝혔다.
뉴욕타임스는 미국의 1분기 소비 증가에 대해 “특히 부유한 소비자들이 소비를 주도하며 이들은 낮은 부채와 고정금리 모기지로 인해 금리 인상의 영향으로부터 보호받았고, 최근까지 기록을 경신했던 주식 시장의 혜택을 누렸다”고 ‘고금리 수혜자인 부유층의 소비주도와 주식 호황’을 25일 밝혔다.
옥스퍼드 이코노믹스의 라이언 스위트 수석 이코노미스트는 "최근 인플레이션의 끈적임은 실질 가처분 소득에 부담을 줄 수 있기 때문에 소비에 대한 단기 전망에 하방 위험을 부여한다"고 로이터에 말했다.
세무컨설팅 회사 EY의 수석 이코노미스트 그레고리 다코는 1분기 실적에 "기초 경제는 견조해 보이지만 지난해의 예상외로 빠른 속도에 비해서는 둔화되고 있다"며 “1분기 성장률 하락의 상당 부분을 차지한 수입 증가는 외국 상품에 대한 미국 소비자들의 ‘견조한 수요의 신호’로 경제의 모멘텀이 식고 있다”고 AP에 말했다.
그는 결론으로 "대대적인 긴축이 될 것 같지는 않지만, 소비자들이 지출에 대해 더 면밀히 조사한 결과 경제 모멘텀이 더 냉각될 가능성이 높다"고 25일 말했다.
로이터는 무역적자 확대에 대해 “재고가 4분기 549억 달러 증가세에서 올해 1분기 354억 달러 감소하며 GDP 성장률의 0.35%포인트 차감했다”며 “지출의 일부는 수입으로 충당돼 무역적자가 지난해 4분기의 9,185억 달러에서 올해 1분기 9,732억 달러로 확대되며 무역이 GDP 성장률에서 0.86%포인트 하락했다”고 밝혔다.
AP는 “미국의 지난 분기 성장률이 1.6%로 급격 둔화됐다”며 “이는 높은 금리로 인한 경제 압박을 반영한다”고 밝혔다.
GDP 성장에 대해 로이터는 “정부 지출이 지난해 4분기 4.6%에서 올해 1분기 1.2%로 둔화된 것은 국방비와 같은 연방정부 지출이 감소와 기업들의 인공 지능 투자로 기업 지출이 증가했다”면서 “공장과 같은 비주거용 구조물에 대한 투자는 반도체 제조 생산을 미국으로 되돌리려는 바이든 행정부의 정책 부양책이 시들해지면서 1년여 만에 처음으로 위축됐다”고 밝혔다.
경기예측 회사인 매크로폴리시 퍼스펙티브스(MacroPolicy Perspectives)의 경제학자인 콘스탄스 L. 헌터(Constance L. Hunter)는 1분기 지표에 대해 "그것은 더 경착륙할 가능성을 높인다"며 "인플레이션 데이터는 놀라움이었다"고 NYT에 밝혔다.
KPMG의 수석 이코노미스트인 다이앤 스웡크는 "갑작스런 '더 오래, 더 높은 금리'가 또 다른 금리 인상을 의미할 수 있기 때문에 이는 엄청난 변화"라며 “현재 연준이 ‘통화정책의 연옥’에 갇혀 있다”고 NYT에 말했다.
NYT는 “일부 예측가들은 정책입안자들이 투자자들이 몇 주 동안 예상해온 것처럼 금리를 ‘더 오래, 더 높게’ 유지할 뿐만 아니라 실제로 금리를 더 인상할 가능성이 있다고 본다”며 “최소한 ‘완고한 인플레이션’에 연준이 금리 인하를 시작하기 위해 적어도 가을까지는 기다릴 가능성이 높다”고 진단했다.
NYT는 “금리가 높게 유지될 경우 어려움을 겪을 수 있는 것은 투자자들만이 아니라 높은 차입 비용이 미국인들의 재정 건전성을 짓누르고 있다는 징후가 나타나고 있다”면서 “소비자들은 1분기에 세후 소득의 3.6%만 저축해 작년 말의 4%와 팬데믹 이전의 5% 이상 저축에서 감소했다”고 소비자에 불안감 전파를 밝혔다.
BNP파리바의 앤드류 허스비 선임 미국 이코노미스트는 "현재 저소득층 가구가 점점 더 늘어나고 있다는 느낌이 든다"고 NYT에 말했다.
UBS의 브라이언 로즈 선임 이코노미스트는 미국의 1분기 경제지표에 대해 "고소득 가구는 매우 홍조를 느낀다"며 "그들은 집의 가치와 포트폴리오의 가치가 크게 상승하는 것을 보았기 때문에 계속 지출할 수 있다고 느낀다"고 NYT에 밝혔다.
NYT는 “저소득층은 지출을 감당하기 위해 점점 더 신용 카드로 눈을 돌리고 있으며, 금리가 높기 때문에 더 많은 사람들이 지불을 연체하고 있다”며 “그러나 이러한 압박에도 불구하고 소비자 지출은 전체적으로 냉각될 기미가 거의 보이지 않고 1분기 지출은 연율 2.5%로 증가하며 2023년 말보다 소폭 둔화해 여행과 엔터테인먼트와 같은 서비스 지출이 오히려 가속화됐다”고 밝혔다.
NYT는 “종합적으로 1분기 데이터는 인플레이션을 길들이기 위한 연준의 노력이 교착 상태에 빠졌다는 최신 증거이며, 명백한 ‘연착륙’ 또는 경제의 ‘완만한 둔화’에 대한 금융시장의 축하는 시기상조였다는 것을 보여준다”고 밝혔다.
건설 경기에 대해 로이터는 “주거용 투자는 높은 모기지 금리에도 불구하고 주택 판매와 주택 건설 증가에 힘입어 2020년 4분기 이후 가장 빠른 성장률을 기록했다”고 밝혔다.
한국의 건설 경기는 1분기 지표에서 가장 높게 부동산 침체에도 건설투자가 2.7% 급등했고 , 민간소비는 0.8% 증가했다.kimjc00@hanmail.net
US luxury consumption growth, trade deficit widening, low-income class tension, inflation ‘return’
The United States' first quarter economic indicators revealed tensions among low-income households in restoring inflation due to the growth of luxury consumption and the expansion of the trade deficit.
The U.S. Department of Commerce announced on the 25th that gross domestic product (GDP) increased at an annual rate of 1.6% in the first quarter of this year, and core prices excluding the highly volatile food and energy categories rose at an annual rate of 3.7%.
U.S. media outlets pointed out that growth had fallen sharply from 3.4% in the fourth quarter of 2023, falling far short of forecasters' expectations, and that inflation had shown resilience.
Financial markets fell that day, the S&P 500 index fell about 50 percentage points and Treasury yields rose as investors expected borrowing costs to remain high.
The tensions in U.S. first-quarter economic data were particularly severe for low-income families.
Reuters said: “The U.S. economy shrank nearly in the first quarter amid surging imports, a small increase in unsold goods from companies, and strong demand signs that, along with accelerating inflation, have strengthened expectations that the Federal Reserve will not cut interest rates before September. “It grew at the slowest pace in two years,” he said on the 25th.
The New York Times said of the increase in U.S. spending in the first quarter, “Spending was particularly driven by wealthy consumers, who were protected from the impact of rising interest rates by low debt and fixed-rate mortgages, and until recently benefited from a record-breaking stock market.” “It was revealed on the 25th that ‘consumption is led by the wealthy, who are beneficiaries of high interest rates, and stocks are booming.’
“The recent stickiness of inflation poses a downside risk to the near-term outlook for consumption as it could weigh on real disposable income,” Ryan Sweet, chief economist at Oxford Economics, told Reuters.
“The underlying economy appears strong, but is slowing compared to last year’s unexpectedly fast pace,” Gregory Daco, chief economist at tax consulting firm EY, said of the first quarter results. “The economic momentum is cooling down due to ‘signals of solid demand’ from American consumers,” he told the AP.
He concluded on the 25th, "While it is unlikely that there will be major tightening, economic momentum is likely to cool further as consumers scrutinize their spending more closely."
Regarding the expansion of the trade deficit, Reuters said, “Inventories decreased by $35.4 billion in the first quarter of this year from an increase of $54.9 billion in the fourth quarter, deducting 0.35 percentage points from the GDP growth rate.” “Part of the expenditure was covered by imports, so the trade deficit decreased in the fourth quarter of last year.” “Trade expanded from $918.5 billion to $973.2 billion in the first quarter of this year, falling 0.86 percentage points from GDP growth,” he said.
AP said, “The U.S. growth rate slowed sharply to 1.6% in the last quarter, reflecting the economic pressure caused by high interest rates.”
Regarding GDP growth, Reuters said, “Government spending slowed from 4.6% in the fourth quarter of last year to 1.2% in the first quarter of this year due to a decrease in federal government spending such as defense spending and an increase in corporate spending due to companies’ investments in artificial intelligence.” “Investment in the same non-residential structures fell for the first time in more than a year as the Biden administration’s policy stimulus to bring semiconductor manufacturing production back to the United States fades,” it said.
“It raises the possibility of a harder landing,” Constance L. Hunter, an economist at economic forecasting firm MacroPolicy Perspectives, told the NYT about the first-quarter data. “The inflation data was a surprise.” said in
“This is a huge change because a sudden ‘longer, higher interest rate’ could mean another rate hike,” said Diane Swonk, chief economist at KPMG. “The Fed is currently stuck in ‘monetary policy purgatory,’” she told NYT. said to
NYT said, “Some forecasters believe that policymakers will not only keep interest rates ‘higher and longer,’ as investors have been expecting for weeks, but may actually raise rates further,” adding, “At the very least, the Fed will face ‘stubborn inflation.’” “It is highly likely that we will wait until at least the fall to begin lowering interest rates.”
The NYT said, “It’s not just investors who could suffer if interest rates remain high, but there are signs that high borrowing costs are weighing on Americans’ financial health,” adding, “Consumers saved only 3.6% of their after-tax income in the first quarter. “Savings have decreased from 4% at the end of last year and more than 5% before the pandemic,” he said, revealing the spread of anxiety among consumers.
“There is a sense that there are more and more low-income households now,” Andrew Husby, senior U.S. economist at BNP Paribas, told the NYT.
“High-income households are very flush,” said Brian Rose, senior economist at UBS, in response to the U.S. first quarter economic data. “They feel they can continue to spend because they have seen the value of their homes and the value of their portfolios rise significantly.” It was told to NYT.
The NYT said, “Low-income people are increasingly turning to credit cards to cover their expenses, and because interest rates are high, more people are falling behind on their payments. But despite these pressures, consumer spending shows no signs of cooling overall.” “Almost invisible, spending in the first quarter increased at an annual rate of 2.5%, slowing slightly compared to the end of 2023, but spending on services such as travel and entertainment actually accelerated,” it said.
The NYT said, “Taken together, the first quarter data is the latest evidence that the Fed's efforts to tame inflation have reached a stalemate, and that financial markets' celebration of an apparent 'soft landing' or 'gentle slowdown' in the economy was premature." He said.
Regarding the construction economy, Reuters said, “Residential investment recorded its fastest growth rate since the fourth quarter of 2020, driven by increases in home sales and home construction despite high mortgage rates.”
In Korea's construction industry, construction investment soared 2.7% despite the real estate recession, the highest in the first quarter indicators, and private consumption increased 0.8%.
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