25년 Q2 미국 VC 시장: AI시대와 초기투자
스타트업, 투자, 미국 VC 시장
미국에서 투자자 관련 서비스 기업으로 유명한 '카르타(Carta)'가 25년 2분기 미국 사모 시장 데이터를 발표했습니다. VC들은 좀 더 선택적으로 변했고, 초기 라운드에 집중하고 있습니다. 이는 AI 시대에 VC들의 투자가 어떻게 변하고 있는지를 보여준다고 생각합니다. 자본 효율성이 높은, 소규모 팀이 더 많은 가치를 창출할 수 있는 비즈니스 트렌드에 맞춰서, 더 적은 금액으로도 초기 투자에 집중하면 더 많은 return을 얻을 수 있는 시대인 것 같습니다.
더 많은 라운드, 더 적은 투자금, 더 길어진 라운드 시간
25년 1분기에 비해 2분기는 모든 라운드에서 투자 횟수가 증가했습니다. 그러나 동시에 Seed 라운드를 제외하고는 전체적인 투자금은 감소했습니다. Series A~C에서 감소하고, D에서는 안정적으로 유지되었습니다. 평균 라운드 크기는 3~9% 감소했죠. 고확신이 있는 팀과 섹터에만 배분하며, 평균 사이즈를 줄여 샷을 늘리는 전략을 선택했습니다.
라운드 간 시간도 증가했습니다. 모든 단계에서 새로운 투자 라운드까지 평균 기간은 696일이었습니다. 이는 전분기 대비 5% 증가, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다.
결론적으로, 더 많은 라운드가 발생했지만 투자금은 더 적었고, 라운드 간 시간도 길어졌습니다. 아직까지 자본의 흐름은 타이트합니다.
라운드별 거래수 및 투자금박스권에 갇힌 VC 시장, 하지만 질은 변했습니다.
총 VC 투자금은 지난 10분기 동안 분기당 $20-25B 수준으로 유지되고 있습니다. 비교적 좁은 밴드에서 자금이 돌고 있지만, 거래수는 줄었습니다. 2분기 신규라운드 건수는 1,187건으로, 전년 동기 대비 -13%입니다. VC들은 라운드를 줄이며, 양보다 질에 집중하고 있습니다.
미국 VC 투자건수 및 투자금액초기 단계 밸류가 상승하고 있습니다
Seed~Series A 중간 밸류에이션(median valuation)이 2분기에 사상 최고치를 기록했습니다. 특히 Series A 밸류는 전년 동기 대비 20% 증가했습니다. 투자자들은 타이트한 자본 흐름으로 초기 스타트업 투자에 집중하고 있습니다. AI로 인해서 더 적은 인원으로 더 많은 돈을 벌 수 있는 시대입니다. 자본 효율적인 스타트업. 현재 미국 VC들이 찾고 있는 팀들이죠.
'AI에 의한 자본 효율화'가 VC 시장에도 많은 영향을 미쳤습니다. 더 적은 인원, 더 적은 자본으로도 테스트/빌드/고객가치 창출이 가능한 구조가 보편화됨에 따라서 '큰돈'보다 '소액으로 높은 빈도'의 투자 방식이 선호되었습니다.
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SaaS, 하드웨어, Bay Area
2분기는 SaaS와 하드웨어 스타트업이 주도했습니다. SaaS 스타트업은 2분기에 97억 달러를 투자받았으며, 이는 2년 같은 기간보다 91.2% 증가한 수치입니다. 하드웨어 스타트업은 110% 증가했습니다. 또한 이러한 기업들은 Bay Area 중심으로 운동장이 기울어지고 있는데요. 샌프란시스코 실리콘밸리 스타트업은 2분기에 367억 달러를 투자받았는데, 이는 2년 전보다 138% 증가했습니다. San jose는 14% 증가했습니다.
