0825. PCE 발표에 쏠린 시선
글로벌 시황 공부
잭슨홀 미팅 이후, PCE 발표에 쏠린 시선 – 주도 업종의 변화가 시작?
최근 잭슨홀 미팅에서 파월 연준 의장이 금리 인하 가능성을 언급했지만, 동시에 고용과 인플레이션 지표가 관건임을 강조하며 불확실성은 여전히 상존하고 있습니다. 특히 이번 주 예정된 미국 개인소비지출(PCE) 지표가 연준의 향후 금리 결정에 핵심 변수로 작용할 전망입니다. PCE 수치가 예상보다 높게 발표된다면 금리 인하 기대감은 약화되고, 이는 시장 조정의 빌미가 될 수 있으므로 투자자분들께서는 예의주시가 필요하겠습니다.
미국 증시와 주도 업종 변화 조짐
최근 시장 참여자들은 높은 밸류에이션에 따른 부담을 금리 인하 기대감으로 상쇄하는 모습입니다. 특히, 나스닥은 조정을 받는 반면 러셀 2000과 같은 중소형주 지수는 강세를 보이고 있습니다. 이러한 흐름은 주도 업종의 변화 신호로 볼 수 있습니다.
업종별(미국) 주간 흐름
에너지, 부동산, 금융 업종이 강세를 보였고, 반면 S/W, M7, AI 등 기술주 부문은 약세를 기록했습니다.
종목별(미국) 주간 흐름
테슬라, 구글 등 일부 기술주가 강세를 유지했으나, 팔란티어, 오라클, 메타, 브로드컴 등은 조정세를 보였습니다.
국내 증시 동향 및 시사점
코스피는 최근 조정이 있었으나, 이는 기존 상승에 대한 자연스러운 조정으로 보입니다. 장기 추세 신호(PD 시그널) 2, 3단이 여전히 상승세를 유지하는 만큼, 아직 본격적인 하락 전환은 아니라는 평가가 유효합니다.
특히, 기존 주도 업종의 약세와 신규 강세 업종의 부상이 두드러지는 상황입니다.
강세 업종: 화장품, 방산, 자동차, 미디어
약세 업종: 반도체, 이차전지
전통적으로 8~9월은 약세장이기 때문에, 신중한 접근이 더욱 요구됩니다.
글로벌 및 상품시장 흐름
상승세: 중국, 러셀 2000, 영국 증시
하락세: 코스닥, 베트남 하노이 지수
공포·탐욕 지수: 61(탐욕 구간, 위험 신호 존재)
VIX(변동성 지수): 장기적으로 하락세
대응 전략 – 공격적 vs 방어적 대응
1. 공격적 대응법
포트폴리오를 주도 업종 변화에 맞춰 재편
미국 시장에서는 러셀 2000 연계 ETF, 에너지·금융 업종 비중 확대
국내 시장은 반등 조짐을 보이는 조선·방산·원자력 및 소비(화장품, 미디어)에 선별적 투자
PCE 지표와 9월 금리 인하 기대감에 베팅
2. 방어적 대응법
주요 이벤트 전까지 현금 증가, 관망 전략
고평가 기술주(M7, AI) 비중 축소
만일의 PCE 쇼크에 대비한 리스크 분산
지표 발표 이후 시장 방향성 확인 후 추격 매수 전략
9월 FOMC 전까지는 PCE 등 핵심 물가 지표에 따라 시장 변동성 확대가 불가피할 것 같습니다..
미국과 한국 증시 모두 기존 주도주와 신흥 강세주 간 순환매 및 주도권 변화에 주목해야 하며, 투자자분들은 신중한 포트폴리오 점검과 현실적인 대응 전략을 준비하는 것이 중요하겠습니다.
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