단기 회복의 기조가 이어지지만 비추세 구간로 보자
리치줌인센터 글로벌 시황
#유럽 증시
간 밤의 유럽 주요국 증시는 0.5% 내외 정도의 상승세로 마감하였습니다. 장 초반 이레적으로 상승세를 보였으나 우크라이나 전쟁 협상 상황이 진척을 보이지 못하자 장 초반의 상승 폭으로 상당 부분 반납되면서 마감한 하루였습니다. 특별한 경제 지표의 발표는 없었으며 전쟁 협상 외에 주목할 만한 이슈 역시 없었습니다. 지수는 0.5% 내외 정도의 상승세만 보임에 따라 유럽 주요국 증시의 경우 기존에 형성된 단기 flat 레벨이 유지되는 모습입니다. 장 초반의 상승을 통해서 이 flat 레벨의 상향 돌파 시도가 있었으나 실패하고 여전히 flat 이 유지된 하루였다 이렇게 정리할 수 있을 듯합니다.
#뉴욕 증시
간 밤의 뉴욕증시는 전쟁 협상 부진으로 장 초반 부진하였으나 장 후반으로 가면서 big tech 를 중심으로 한 상승이 나타나며 추가 상승세 마감한 하루였습니다. 경제 지표의 발표는 없었습니다. TSLA 의 split 이야기 등 개별 종목군에 관한 이슈는 존재하였으나 매크로상 큰 변화나 발표가 있었던 하루는 아니었습니다. 간 밤에도 금리 동향에 주목한 하루였고 이후 설명드리겠지만 간 밤에도 금리는 상승 기조가 증시에는 어쩌면 불리한 형태로 전개된 하루였습니다. 하지만 증시는 여전히 아랑곳하지 않고 단기 회복 기조가 이어지고 있는 모습입니다. 이를 두고 현지에서는 대부분의 악재는 주가에 반영되었으며 건강한 매크로 상황이 인식됨에 따라 증시가 상승하고 있다고 해석하고 있습니다. 머 맞을 수도 있는 해석이겠으나 개인적으로는 이는 주가가 오르는 것에 대한 후행적인 자의적 해석 정도인 듯합니다.
#뉴욕 증시 지수 흐름
기존의 반등 기조가 좀처럼 마무리되지 않고 계속 이어지는 흐름이라 이렇게 정리할 수 있겠습니다. 불안감은 유지하는 상황에서도 단기 max 반등 목표치까지 열심히 달려가고 있는 미국 지수의 단기 흐름입니다.
- 다우 지수, S&P500 지수, 나스닥 지수 : 3대 지수 모두 추가 상승세를 보였고 그래서 단기 반등 기조 내에 추가 고점을 갱신하는 모습입니다. 그러므로 단기 반등 기조가 추가로 이어졌고 지속적으로 상승이 전개되고 있는 추세를 재 확인하였다 이렇게 볼 수 있겠습니다. 특히 단기로 flat 전환 가능성이 높아 보였던 다우지수까지도 완만하지만 재 상승세를 보이기 시작한 부분은 인상적입니다.
#환율
달러 지수는 간 밤에 비교적 강한 강세를 보였습니다. 단기 정체 레벨의 상단까지 강하게 진입하는 형태입니다. 그러므로 중기 재 상승 추세가 강화될 가능성이 일단 증가하였다 이렇게 볼 수 있겠습니다. 위안화는 별다른 변화가 없었던 하루입니다.
#금리
간 밤의 금리 시장은 증시에 그리 우호적으로 전개되지는 않은 하루였습니다. 장기물은 추가 상승보다는 소폭의 정체를 보였고 단기물을 주가 고점 갱신의 강세를 보인 하루였습니다. BEI 역시 소폭의 조정을 보이면서 실질금리 역시 큰 폭으로 상승한 하루였습니다. 덕분에 2/10 금리 스프레드 역시 저점 갱신의 하락이 나타난 하루였습니다. 말씀드린 대로 증시에 그리 우호적인 금리 동향은 아닙니다. 여기서 금리가 오르려면 차라리 장기물 중심으로 오를 때 증시는 더 안정적일 것입니다. 하지만 간 밤의 이런 좋아 보이지 않은 금리 동향에도 불구하고 일단 증시는 기존의 반등 기조가 이어진 하루였습니다.
#원자재
원유를 중심으로 대부분의 원자재에서 약세가 기록된 하루였습니다. 그리고 그 약세 폭과 약세가 보여준 추세적 의미는 일단 의미가 있어 보입니다. 최근 들어 원자재 시장은 한차례의 급등과 급락이 있은 이후 다시 재 상승세를 시도하는 형태였습니다. 그런데 간 밤의 하락을 통해서 이 부분이 상당 부분 offset 된 모습입니다. 그러므로 재 상승의 개연성이 상당 부분 사라진 동향, 단, 중기 정체 전환을 생각할 만한 동향으로 볼 수 있겠습니다. 물론 원자재의 동향이 최근 들어 워낙 높은 변동성을 보이고 있기 때문에 다시 어떤 흐름이 나오면서 추세가 형성될지 장담할 수는 없습니다만 일단 현재까지의 흐름은 그러합니다. 그리고 이런 흐름이 나온 이유를 현지에서는 중국의 부분 lock down 때문이라고 설명하고 있습니다.
#전망 및 전략
간 밤의 우리시장은 약세 출발하였으나 장중 약세 폭은 상당 부분 회복되면서 마무리하였습니다. 하지만 그동안 상대적 강세를 보였던 코스닥 시장은 단기 하락하였고 이 속에서 단기 탄력이 약화되는 모습입니다. 원/달러의 재 강세가 전개되면서 증시에 대한 기대감을 축소시키는 모습이었고 내부적으로 보더라도 시총 상위 주요종목군 중에서 단기 상승 기조가 이어지고 있는 섹터는 은행주가 거의 유일한 상황입니다. 그러므로 우리시장 하락 위험이 극단적으로 증가하는 상황은 아니지만 여전히 큰 기대를 가지기 힘든 부진한 상황에서 글로벌 증시 반등 동향만이 긍정적인 영향을 미치고 있는 상황으로 정리할 수 있을 것 같습니다.
전일 아침 미국증시를 중심으로 추가 반등의 제한 가능성이 있을 수도 있다 전망하였는데 역시 전망은 틀린다고 미국증시는 추가 반등이 나타난 하루였습니다. 위에서 정리한 대로 일부 big tech 를 중심으로 단기 상승 강화가 나타났으나 사실상 낙폭 과대주들의 추가 회복은 제한적인 상황이고 이를 상쇄할만한 본격 랠리 형태의 종목군 역시 보이지 않는 동향입니다. 그러므로 증시가 의미 있는 상승 국면으로 진입하고 있다는 판단을 할 만한 요인은 여전히 없다 하겠습니다. 그러므로 그 끝이 정확히 어딘지는 알 수 없는 단기 회복의 기조가 이어지고 있는 상황으로 보이며 그렇다라면 기존의 전략을 수정할 요인은 보이지 않는다 하겠습니다. 추세 추종의 관점보다는 비추세상의 트레이딩 관점으로 계속 상승 시마다 net exposure 를 축소시켜나가고자 합니다.
