4번째 기업분석 - 시놉시스 (티커 : SNPS)

[투자 고지]

해당 게시물은 매수, 매도 추천을 하는 것이 아니며, 수익을 보장하지 않습니다.

글 작성 시점 혹은 이전부터 언급된 기업을 보유할 가능성 & 편향된 시각을 가질 수 있으며,
투자 결과에 따른 투자 원금 손실은 투자자에게 귀속되며, 모든 투자의 책임은 본인에게 있다는 말씀을 드립니다.

다시한번 말씀드리지만, 모든 투자의 판단은 본인에게 있고, 매수&매도 추천이 절대 아님을 알려드립니다.

안녕하세요~ 디노입니다.

드디어, 디노가 미국 주식 분석도 꾸준히 하고 있습니다.

오늘도 함께 기업을 공부해보고 분석해보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

오늘 분석할 기업은 시놉시스 입니다.

지금부터 왜 현시점에서 시놉시스에 투자해야하는지 차근차근 풀어드릴게요.

■ 재무재표를 먼저 살펴볼까요?

1. 2025년 3분기 기준 실적을 살펴보면,

- 매출 : 17.40 억 달러 (+14% YoY)

- EPS(Non-GAAP) : $3.39 → 컨센서스 대비 다소 하회

- EPS(GAAP) : $1.50

- 영업이익률(Operating Margin, Non-GAAP 기준) : 약 38.5% (전년 대비 하락)

- 잉여현금흐름(FCF) : 약 6.32억 달러 (Q3 기준)

한 줄로 요약하면, 매출 성장은 양호했지만 IP 사업 부문 약세 및 마진 하락이라는 구조적 이슈가 드러난 분기였습니다.

다만, 인수 완료된 Ansys Inc. 합병 효과가 향후 실적에 본격 반영될 여지는 남아 있습니다.

2. 2025년 연간 가이던스(2025.11.01 ~ 2025.10.31 회계연도 기준)

- 매출 : 70.3억 ~ 70.6억 달러

- EPS(GAAP) : $5.03 ~ $5.16

- Q4 매출 가이던스 : 약 22.3억 ~ 22.6억 달러

디노 피셜.

매출 성장 기대감 + 인수 시너지라는 구조는 존재하지만,
연간 가이던스가 시장 기대보다 보수적으로 제시된 점은 주의사항입니다.
향후 IP 부문 반등 여부가 실적 방향을 좌우할 가능성이 큽니다.

※ GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)

- 미국 회계 기준(미국회계기준, 일반회계원칙)에 따라 작성된 공식 실적 수치로 모든 비용을 그대로 반영합니다.

- 인건비, 연구개발비, 주식보상(SBC), 인수합병 관련 비용 등.

- 규제기관(SEC)에 보고할 때 반드시 GAAP 기준 수치를 써야 합니다.

- 특징 : 가장 보수적이고, 법적 신뢰도가 높습니다. 다만 “현금 창출력”을 왜곡하는 항목(예: 일회성 비용, 스톡옵션 비용)도 포함돼서 기업 본질을 덜 보여줄 수 있습니다.

※ Non-GAAP

- 기업이 “핵심 영업 성과를 더 잘 보여주기 위해” 조정한 수치로, 보통 GAAP에서 일회성 비용이나 비현금 비용을 제외합니다.

- 예 : 스톡옵션 비용, 구조조정 일회성 비용, 인수합병 관련 감가상각 등

- 투자자들에게 “우리가 본질적으로 벌어들이는 이익은 이 정도다”라고 강조하는 지표

- 특징 : 실제 현금흐름이나 영업 체질을 잘 보여주지만, 기업이 임의적으로 조정하기 때문에 과도하게 “예쁘게 포장”할 위험도 존재

※ FCF (Free Cash Flow, 잉여현금흐름)

- FCF = 영업현금흐름(Operating Cash Flow) – 자본적 지출(CAPEX)

- 의미 : 기업이 본업으로 벌어들인 현금을 기반으로, 설비 투자(CAPEX) 등 필수 지출을 제외하고 난 뒤 자유롭게 쓸 수 있는 현금을 말합니다.

- 투자자에게 중요한 이유는, 이 돈으로 배당, 자사주 매입, 부채 상환, M&A 등을 할 수 있기 때문이에요. 즉, FCF가 안정적이고 크면 클수록, 그 회사는 주주 환원 능력이 크다고 해석할 수 있습니다.