트럼프 한마디에 운명이 갈린다…현대차의 ‘희비쌍곡선’
도널드 트럼프 미국 대통령의 발언 하나에 현대자동차그룹의 운명이 뒤바뀌는 상황이 연일 이어지고 있다. 11월 들어 한미 관세 협상이 15%로 타결되며 현대차 주가가 급등했지만, 불과 며칠 전만 해도 25% 관세 폭탄에 연간 영업이익 5조 원 이상 증발할 위기였다. 현대차는 그야말로 트럼프의 한마디에 희비가 엇갈리는 롤러코스터 같은 상황을 겪고 있다.
현대차 조지아 메타플랜트도널드 트럼프 미국 대통령의 발언 하나에 현대자동차그룹의 운명이 뒤바뀌는 상황이 연일 이어지고 있다. 11월 들어 한미 관세 협상이 15%로 타결되며 현대차 주가가 급등했지만, 불과 며칠 전만 해도 25% 관세 폭탄에 연간 영업이익 5조 원 이상 증발할 위기였다. 현대차는 그야말로 트럼프의 한마디에 희비가 엇갈리는 롤러코스터 같은 상황을 겪고 있다.
2025년 10월 말 한미 관세 협상이 극적으로 타결되며 자동차 업계가 숨통을 틔웠다. 당초 25%까지 치솟을 것으로 우려됐던 관세율이 주요 수출 경쟁국과 같은 15%로 낮아지게 된 것이다. 김용범 대통령실 정책실장은 “미국의 한국산 자동차 관세가 15%로 낮아진다”며 “가급적 11월 1일부터 적용할 수 있도록 할 것”이라고 발표했다. 이 소식이 전해지자 현대차와 기아 주가는 즉각 반등했고, 증권가에서는 앞다퉈 목표주가를 상향 조정했다.
트럼프 현대차 관세NH투자증권의 하늘 연구원은 현대차 목표주가를 기존 26만 원에서 33만 원으로 무려 7만 원이나 상향했다. 그는 “관세 불확실성이 해소되며 그동안 멈춰 있던 자동차 산업에서의 투자 심리가 되살아날 것”이라며 “15% 관세율 적용으로 한국 완성차들은 미국에서 여전히 10% 수준의 수익성을 기록하며 트럼프 관세 이전과 동일한 가격정책 유지가 가능하다”고 분석했다. 한국투자증권 역시 “관세 부담 우려가 완화되고 신차 효과와 주주환원 기대가 맞물리며 중장기 상승 흐름이 이어질 것”이라고 전망했다.
하지만 불과 한 달 전만 해도 상황은 정반대였다. 지난 10월 초 트럼프 대통령은 “모든 외국산 자동차에 25% 관세를 부과하겠다”고 발표하며 자동차 업계에 충격을 안겼다. 외국 자동차 관세는 4월 2일부터, 자동차 부품 관세는 한 달 후부터 발효하겠다는 강경한 입장이었다. 당시 업계 분석에 따르면 25% 관세가 그대로 적용될 경우 현대차와 기아의 연간 영업이익이 5조 7000억 원 이상 감소할 것으로 예상됐다. 현대차 영업이익만 해도 절반 가까이 토막 날 수 있다는 최악의 시나리오였다.
더욱 충격적이었던 것은 현대차가 미국에 약속한 30조 원 규모의 대규모 투자와 조지아주 메타플랜트 11조 원 공장 건설마저 트럼프에게는 통하지 않는 것처럼 보였다는 점이다. 현대차그룹은 미국 시장 공략을 위해 화려한 대미 라인업을 구축했다. 조지아주 브라이언 카운티에 전기차 전용 생산시설인 메타플랜트 아메리카(HMGMA)를 완공했고, LG에너지솔루션과 합작으로 배터리 공장까지 가동에 들어갔다. 미국 내 고용 창출과 현지화 전략에 총력을 기울였지만 트럼프의 관세 정책 앞에서는 무용지물인 듯 보였다.
게다가 지난 10월에는 조지아주 현대차 메타플랜트와 LG에너지솔루션 합작 배터리공장에 미국 이민세관단속국(ICE)이 급습해 한국인 기술자 300여 명을 구금하는 초유의 사태까지 발생했다. 불법 체류자를 단속한다는 명목이었지만 업계에서는 트럼프 행정부의 압박 수위가 높아지는 것 아니냐는 우려가 나왔다. 현대차 관계자들은 물론 한국 정부까지 긴장할 수밖에 없는 상황이었다.
그러나 트럼프는 이후 예상치 못한 반응을 보였다. 그는 인사이드이브이스와의 인터뷰에서 “내 심정을 알겠지만, 난 매우 반대했다”며 “그들은 미국에 들어와서 매우 복잡한 기계와 장비 등을 만들고 있다. 적어도 초기 단계에서는 한국인력이 필요하다”고 밝혔다. 조지아 공장 급습에 자신은 반대했다는 입장을 공개적으로 표명한 것이다. 이재명 한국 야당 대표가 현지를 방문해 이 문제를 강하게 제기한 것도 영향을 미쳤다는 분석이다.
현대차그룹 입장에서는 트럼프의 이런 오락가락하는 태도가 가장 큰 리스크다. 화려한 대미 라인과 30조 원이 넘는 투자 약속에도 불구하고 “어쩔 수가 없다”는 평가가 나올 정도로 트럼프의 입만 바라봐야 하는 상황이기 때문이다. 실제로 현재 상황에서 현대차그룹이 관세에 대응할 수 있는 전략은 거의 없는 실정이라는 게 업계 중론이다. 트럼프 행정부에 대응하기 위해 대대적으로 전략을 보강한 대관 라인도 결국 트럼프의 최종 결정 앞에서는 속수무책이었다.
현대차는 11월 4일 미국 정부를 상대로 한 서한에서 “북미자유무역협정(USMCA) 연장에 대한 조기 확정은 200억 달러, 한화로 약 29조 원 이상의 새로운 미국 투자를 즉시 가능하게 할 것”이라며 “불확실성이 지속될수록 매달 일자리 창출과 투자 기회가 사라진다”고 호소했다. 미국 완성차 업계도 “USMCA가 지속돼야 아시아 자동차와 경쟁이 가능하다”며 정부에 협정 연장을 촉구하고 나섰다. 그만큼 관세 정책의 향방이 자동차 업계 전체의 사활을 좌우하는 문제가 됐다는 뜻이다.
관세 협상이 15%로 타결되며 현대차는 일단 한숨을 돌렸다. 당초 예상했던 연간 손실 3조 원이 대폭 줄어들 전망이다. 주가도 11월 들어 급등세를 타며 증권가 목표가를 잇달아 상향시키고 있다. 현대차그룹의 시가총액도 LG그룹을 바짝 추격하며 국내 대기업 3위 자리를 위협하고 있다. 하지만 업계에서는 여전히 트럼프의 추가 변심 가능성을 배제할 수 없다는 신중론도 만만치 않다.
트럼프는 최근 엔비디아의 최첨단 GPU 수출과 관련해서도 “최첨단 블랙웰 칩은 미국 말고는 누구도 갖지 못하게 할 것”이라는 돌발 발언을 했다가 하루 만에 상무부가 한국에 6만 장 수출을 승인하는 등 일관성 없는 모습을 보이기도 했다. 이런 불확실성은 현대차를 비롯한 한국 기업들에게 여전히 부담 요인이다.
현대차는 조지아 메타플랜트에서 아이오닉5와 제네시스 전기차 모델을 생산하고 있으며, 향후 생산량을 점진적으로 확대할 계획이다. 미국 시장에서 판매 2위인 도요타를 정조준하고 있으며, 전기차와 하이브리드 라인업을 앞세워 시장 점유율을 높이겠다는 전략이다. 15% 관세가 확정되면서 이런 계획에도 청신호가 켜졌다. 하지만 트럼프의 한마디가 언제든 상황을 뒤집을 수 있다는 게 현실이다.
결국 현대차의 운명은 트럼프의 입에 달렸다고 해도 과언이 아니다. 30조 원 투자, 수만 명 고용 창출, 최첨단 공장 건설 등 모든 노력에도 불구하고 트럼프의 관세 정책 한마디에 희비가 엇갈리는 상황이 반복되고 있다. 관세 15% 타결로 일단 최악의 시나리오는 피했지만, 여전히 예측 불가능한 트럼프의 행보에 현대차그룹은 긴장을 늦출 수 없는 처지다. 앞으로도 트럼프의 발언 하나하나가 현대차 주가와 실적을 좌우하는 ‘희노애락’의 연속이 될 것으로 보인다.