투자 전 공부하기 01.
'돈의 흐름'을 읽고 배운 점 정리하기 - 시장전반상황 이해하기
#돈의흐름 리뷰
본격적으로 투자를 시작하기 앞서, 책을 먼저 읽고 배경지식을 좀 쌓아보고자 마음먹고 관련서적을 구매했다. Bestseller 라고 표기된 구역에서 '돈의 흐름 - 전인구 作'을 구매해서 별 기대없이 읽어보는데, 웬걸 도움되는 내용이 꽤 많아서 정리해두고자 한다.
[주식투자 시 확인하면 좋은 점]
1. 매출채권회전율(회) = 매출액 ÷ 매출채권 : 매출채권이 1년에 몇번 회전하는지 확인가능하다.
ex) 매출 100억, 매출채권이 10억이라고 하면, 1년에 10번 회전하는 꼴.
매출은 동일하나, 매출채권이 200억이라고 하면, 2년에 1번 매출채권이 회전하는 꼴.
2. 매출채권회전일수 = 365일 ÷ 매출채권회전율(회)
∴ 기업의 현금흐름이 얼마나, 며칠마다 돌아오는지 확인가능.
ex) BGF리테일 같은 편의점의 경우, 매출채권회전일수가 5.7일로 약 6일마다 현금이 입금됌.
대우건설과 같은 건설사업의 경우, 116일에 1번씩 현금이 입금된다고 파악가능.
[경기의 흐름을 생각하는 법]
＊경기상승 → 물가상승 → 금리인상 → 이자부담증가 → 투자, 소비감소 → 물가안정
∴ 경기가 상승하면서 물가상승이 동반되는데, 물가상승을 멈추기 위해서 정부나 한국은행에서 금리를 인상하게 된다. 금리를 인상하게되면 시중에 있는 돈이 은행으로 돌아오게 되고, 총수요가 감소하여 물가가 상대적으로 안정이 된다. (화폐의 수요곡선이 전체적으로 좌측으로 이동하기 때문에, 가격이 하락하는 효과가 발생한다. 다만, 장기적으로는 화폐공급량도 줄어들어 시장가격은 원상복귀하지 않을까?)
＊경기하락 → 물가하락 → 금리인하 → 이자부담감소 → 투자, 소비촉진 → 물가상승
∴ 경기가 하락하면 물가가 하락하고, 금리인하를 단행하게되면 이자부담이 줄어들어 기업의 투자 및 가계 소비가 활성화가 된다. 따라서 총수요 곡선이 우측으로 이동하게 되고, 물가는 상승하게 된다. (다만 장기적으로 시중에 화폐량이 증가하면서 시장가격은 안정될 듯)
최악의 경우는 경기침체와 물가상승을 동반하는 스태그플레이션 (Stagflation), 장기적인 관점에서 금리를 먼저 인상해서 물가를 안정시킨 후에 금리인하를 진행해서 경기를 부양시켜야 한다.
＊ 채권: 원금 + 이자, 기업의 수익을 나눠갖지 못하나, 우선자금 회수권리가 있다.
＊ 주식: 기업의 주인이며 자본금으로 구성. 다만 회사 파산시 채권을 먼저 상환하게 되므로 우선순위가 채권보다 낮다.
＊ 금리하락기: 채권가격상승 (주식 → 채권으로 자금이동), 금리가 하락하면 상대적으로 금리가 높은 채권이 매력적인 자산이 되며, 채권가격이 상승하게 된다. 경기가 하락한다는 반증.
＊ 금리상승기: 채권가격하락 (채권 → 주식으로 자금이동), 금리가 상승하는 경우, 경기가 상승하고 있다는 반증이며, 금리상승분이 투자와 소비를 감소시키기 이전에 기업과 가계소비가 이미 활성화가 되어 있다. 따라서 더욱 공격적인 투자를 통해 고수익이 매력적이기 때문에 주식과 같이 상대적으로 고위험투자가 활성화 된다.
⇒ 코스피 지수가 3,000선을 왔다갔다 하고 있고, 제로금리시대로 인해 금리인하를 통해 투자 및 소비를 촉진시키는 방법은 더 이상 활용이 불가능하다. 따라서 정부는 시중에 돈을 풀어 (화폐유동성증가) 투자 및 소비를 촉진시키려고 하나, 이는 장기적으로 인플레이션을 유발하기만 할 뿐 서민경제에까지 긍정적인 영향을 줄지는 미지수. 따라서 돈이 돌고 있는 곳을 파악해서 같이 투자를 할 수 있도록 발빠르게 움직여야 한다!
⇒ 2021.12.30 현재, 경기는 활성화국면일까? 비활성화국면일까? 당장의 경기상황도 진단하지 못하면서 섣불리 투자를 시작하지 말자고 생각하는 중.
시장금리추이: https://www.index.go.kr/potal/main/EachDtlPageDetail.do?idx_cd=1073
코스피지수: https://kr.investing.com/indices/kospi
미국 10년물 국채수익률: https://kr.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield-streaming-chart
미국 연준금리: https://kr.investing.com/economic-calendar/interest-rate-decision-168
기준금리 변동이 경제에 미치는 영향: https://eiec.kdi.re.kr/material/clickView.do?click_yymm=201512&cidx=2229
현재 미국연준에서 기준금리를 제로금리처럼 유지하고 있으나 (경기부양을 위해) 코로나와 같은 악재로 인해 경기부양효과보다 인플레이션 효과가 크므로, 2022년에는 연준에서 기준금리인상을 계획하고 있다고 한다. 이로써 미국은 경기부양책을 내놓을 준비를 하고 있으므로, 주식시장과 같은 공격적인 투자처들이 조금 더 매력적인 투자처가 되지 않을까??