트럼프 정부와 국채가격 전망
요약
1. 트럼프의 감세 정책은 정부 재정 적자 가속화 예상
2. 재정적자를 메꾸기 위해 미국 정부는 국채 발행을 늘림
3. 채권 공급 증가로 미국 국채 가격 하락 및 국채 수익률 증가
4. 법인세 감소는 기업의 이익 증가로 연결되기 때문에 시장에서 긍정 신호로 받아들일 수도 있음
5. 영국의 리즈 트러스 총리는 2022년에 대규모 감세 카드를 꺼내 들었는데, 채권 가격 폭락과 영국 파운드화 가치 폭락으로 50일 만에 총리직 사퇴
다음은 인공지능(퍼플렉시티)이 말하는 트럼프 관세 관련 내용입니다.
트럼프 행정부 1기(2017~2021년) 동안 시행된 대규모 감세 정책인 **2017년 세제개혁법(TCJA, Tax Cuts and Jobs Act)**는 미국 국채 가격에 영향을 미쳤지만, 리즈 트러스 영국 총리 당시의 국채 가격 폭락과는 다른 양상을 보였습니다.
## 주요 내용 및 국채 시장 반응
1. **감세 정책과 재정 적자 증가**
- TCJA는 법인세 최고세율을 35%에서 21%로 대폭 인하하고, 개인 소득세도 전반적으로 낮췄습니다. 이는 세수 감소를 초래했고, 연방 재정 적자가 증가했습니다. TCJA 시행 후 10년간 연방 부채가 약 1조~2조 달러 증가할 것으로 추산되었습니다[4][10].
- 이러한 재정 적자 확대 우려로 인해 국채 발행이 증가할 것이라는 전망이 나왔고, 이는 국채 수익률 상승(가격 하락)을 초래했습니다[3][10].
2. **국채 가격 하락과 수익률 상승**
- 트럼프 당선 직후와 감세 정책 발표 이후, 시장은 인플레이션 상승 가능성과 정부 부채 증가를 우려하며 장기 국채 수익률을 높게 요구했습니다. 예컨대, 10년 만기 미국 국채 수익률은 2016년 대선 직후 한 달 동안 약 76bp 상승했으며, TCJA 시행 이후에도 지속적으로 상승하는 경향을 보였습니다[5][9].
- 이는 국채 가격이 하락했음을 의미하지만, 트러스 정부 당시처럼 급격한 폭락은 아니었습니다.
3. **시장 신뢰와 정책 차이**
- 트럼프 행정부의 감세 정책은 시장에서 경제 성장 촉진 기대감을 일부 동반했으며, 이는 주식 시장의 상승으로 이어졌습니다[5]. 반면, 트러스 정부의 감세안은 구체적인 재원 마련 계획 없이 발표되어 시장 신뢰를 크게 잃었고, 이는 영국 국채 가격의 급격한 폭락으로 이어졌습니다.
## 결론
트럼프 행정부 1기의 감세 정책은 미국 국채 가격 하락(수익률 상승)을 초래했지만, 이는 점진적이고 예상 가능한 수준에서 이루어졌습니다. 반면, 리즈 트러스 총리 시기의 영국 국채 폭락은 시장 신뢰 상실과 갑작스러운 정책 발표로 인해 더 심각하고 급격한 영향을 미쳤습니다.
Citations:
[1] https://www.npr.org/2024/11/14/nx-s1-5186956/trump-election-bond-stocks-investors
[2] https://www.greatamericancrop.com/news-resources/article/2024/11/15/trumps-tax-policies-and-interest-rates
[3] https://think.ing.com/articles/trump-wins-tax-cuts-come-with-a-cost/
[4] https://www.brookings.edu/articles/did-the-2017-tax-cut-the-tax-cuts-and-jobs-act-pay-for-itself/
[5] https://www.nytimes.com/2024/11/07/business/bond-market-trump.html
[6] https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-06/us-bonds-slide-most-since-pandemic-as-trump-renews-inflation-bet
[7] https://www.invesco.com/us/en/insights/four-trump-policies-most-likely-impact-economic-growth.html
[8] https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/trumps-big-tax-cut-plans-could-be-slowed-by-wary-bond-market-2024-11-25/
[9] https://www.mk.co.kr/en/stock/11162662
[10] https://taxpolicycenter.org/briefing-book/how-did-tcja-affect-federal-budget-outlook
