파월 Fed 의장 "美 경제 엄청 좋다"…천장 뚫은
파월 Fed 의장 "美 경제 엄청 좋다"…천장 뚫은 금리
"중립금리까지 아직 여유"
10년물 국채 年 3.2% 돌파
단숨에 7년 만에 최고치
미국 국채 10년물 금리가 2011년 이후 최고치로 치솟았다. 미국의 양적완화 축소 후 신흥국에서 긴축발작(taper tantrum)이 발생한 2013년 수준을 단숨에 돌파했다. 금리가 더 오를 수 있다는 관측에도 갈수록 힘이 실리고 있다. 고용과 성장, 임금 등의 지표가 호조세를 이어가고 있어 경기 확장세가 지속될 것이란 믿음이 강해진 덕분이다.
3일(현지시간) 미 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채 수익률은 전날보다 10.3bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 연 3.159%로 마감됐다. 2011년 7월 이후 최고다. 하루 상승 폭은 지난해 3월 이후 가장 컸다. 시간외 거래에선 연 3.22%까지 치솟기도 했다.
30년물 금리는 10.9bp 뛰어오른 연 3.315%를 나타냈다. 2014년 9월 이후 가장 높다. 2년물 국채 수익률은 4.5bp 오른 연 2.860%였다.
장기물 금리가 더 뛰면서 10년물과 2년물의 금리차(수익률 곡선)는 전날 24.1bp에서 이날 29.9bp로 대폭 확대됐다.
좋은 경기 지표들이 잇따라 나와 금리 급등세를 촉발했다. 9월 민간고용은 시장 예상치 18만5000명을 뛰어넘어 23만 명 증가한 것으로 나타났다. 또 공급관리협회(ISM)가 집계한 9월 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 21년 만의 최고인 61.6으로 발표됐다. 이에 따라 3, 4분기 국내총생산(GDP) 증가율이 예상보다 높을 것이란 전망도 나왔다.
장 마감 뒤 제롬 파월 미 중앙은행(Fed) 의장이 “중립금리까지 아직 여유가 있고 기준금리를 중립 수준을 향해 점진적으로 올려 나갈 필요가 있다”고 말한 것도 영향을 미쳤다. 10년물 금리는 연 3.2%를 돌파했다.
시장은 그동안 중립금리를 연 2.9~3.0% 수준으로 추정해왔다. 하지만 Fed가 생각하는 중립금리가 이보다 높을 수 있다는 추정도 나오고 있다. 파월 의장은 “미 경제가 놀라울 만큼 긍정적”이라며 “경기 확장이 상당 기간 더 지속될 수 있다”고 강조했다.
미 국채 시장의 수급 균형이 무너지고 있다는 관측도 제기됐다. 미 연방정부의 재정 적자가 늘면서 국채 발행량이 계속 늘고 있어서다. 미 재무부는 올 하반기 전년 동기에 비해 63% 증가한 7690억달러 규모의 국채를 발행할 계획이다. 하지만 전통적 투자자인 일본과 유럽계 보험사 등 해외 수요는 최근 대폭 감소했다. Fed의 긴축정책 속에 글로벌 금융 시장에서 달러 구하기가 어려워져 달러 스와프 비용이 급등했기 때문이다. ‘채권왕’ 빌 그로스는 이날 트위터를 통해 “유로존과 일본 투자자들이 헤지 비용 때문에 시장에서 다 물러갔다”며 “채권값은 더 떨어질 것 같다”고 밝혔다.
이탈리아 정부가 유럽연합(EU)의 권고를 수용해 2021년 이후 적자 규모를 GDP의 2%로 낮추기로 하면서 불안감이 줄어든 것도 금리를 끌어올린 요인이다.
이에 따라 금리가 기술적 지지선을 깨고 치솟을 수 있다는 전망도 나온다. 미 금리가 치솟으면 신흥국들은 더욱 어려움을 겪을 수밖에 없다. 국제 금융시장에서 달러 유동성이 메말라가는 가운데 해외자금 유출이 심해질 수 있다.
뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
http://news.hankyung.com/article/2018100428431
미국 국채 장기금리가 3.2%를 넘었다는 소식이다.
이것이 의미하는 것은 장기금리가 올랐다는 얘기로서 단기금리와 차이가 벌어졌다는 의미이다.
안전한 미국채가 3.2%나 주니 미국주식 같이 위험한 자산에서 돈을 빼서 미국채로 옮겨가기 때문에 미 증시가 떨어졌다고 볼 수도 있다.
하지만 꼭 그런 뜻만은 아니다.
왜냐하면 장기금리는 시장의 의견을 반영하고 단기금리는 정책을 반영한다.
그러니 장기금리는 떨어지고 단기금리를 올린다면 시장은 안 좋은데 일시적인 인플레 상황이 있다는 뜻으로 장기적으로는 경기침체의 신호로 본다.
그런데 장기금리가 올랐다는 것은 시장은 좋아진다고 본다는 것이다.
특히 미국경기는 앞으로 좋아진다는 신호이니 꼭 나쁜 것은 아니다.
그러니 미국채로 들어간다기 보다는 앞으로 시장이 좋아지니 위험자산이 증시에 사람들이 더 많이 몰려 미국 증시가 더 많이 오른다는 뜻이 된다.
그래서 파월이 미국경제 엄청 좋다고 한 것 아닌가?
그런데 이런 FED의장의 말을 전적으로 신뢰 해서는 안 된다.
항상 공황이 올 때는 이렇게 좋다고 했지 나쁘다고 하지는 않았다.
그러나 이것 하나만은 확실하다.
지금은 미국과 중국의 무역전쟁중이다.
그러므로 미국은 경기가 꺾이지 않는다는 사실이다.
그리고 미국이 경기가 꺾일 것 같으면 강제로라도 부양해야 할 것이라는 얘기다.
왜냐하면 미국이 경기라도 꺾여서 증시라도 꺾어지면 중국만 좋은 일 시키는 것이다.
미국에서 돈이 빠져 나가 중국으로 갈 것이다.
그렇다면 미국은 중국에 다시 손을 벌려서 구원 요청이라도 해야 할 것이다.
2008년도 금융위기처럼 말이다.
그러나 지금까지 10년간 미국경기는 회복을 했고 미국정부, FED는 반드시 미국경기를 과도할 정도로 부양을 해 가면서 중국을 압박할 것이고 미국이 제일 좋다고 세계에 신호를 보내야 할 시점이라는 것이다.
미국이 꺾이면 중국 좋은 일 시키는 것이기 때문이다.
결론은 이런 것을 시장에서도 받아들여 장기금리가 올라간다는 것이고 미국정부, FED에서도 경기부양을 하고 있다는 얘기다.
중국이 죽기 전까지 말이다.
그러니 중국이 죽기 전까지 최소 3년까지는 미국의 호황이 이어질 것이라 보인다.
그리고 이번 2분기 실적발표 후 별로 먹지 못했어도 마이너스 난 것은 팔고 달러를 쥐고 있기 바란다.
왜냐하면 벌써 3분기 실적발표가 왔다.
17일부터 넷플릭스 실적발표가 이어진다.
그러니 현찰 들고 있다가 어닝 서프라이즈 하면 좋은 기업들 그 때 들어가도 늦지 않다.
물론 어닝 서프라이즈 하는 날은 사지 말고 다음날이나 다음날 지켜 보다가 올라가면 사라.
떨어지면 지켜보고 다시 반등하면 사라는 얘기다.
많이 오르면 반드시 떨어지니 말이다.
최단기간 부자가 되는 법2
http://cafe.daum.net/jordan777/Bm2o/721
이 내용은 여기에 자세히 써 놓았다.
지금은 이 칼럼을 읽어야 할 시기다.
JD 부자연구소
소장 조던
http://cafe.daum.net/jordan777
